外汇储备创新高 央行连续增持黄金释放什么信号

中国商报（记者 王彤旭）国家外汇管理局9月7日公布的数据显示，截至2025年8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末增加299亿美元，升幅为0.91%。

国家外汇管理局表示，2025年8月，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。

中银证券全球首席经济学家管涛认为，截至8月底，中国外汇储备余额再次刷新2016年以来新高，表明中国防范化解各种冲击的能力继续提升。

“外汇储备规模上升的原因主要有三个方面。”中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜对中国商报记者表示，一是8月美元指数整体偏弱，非美货币如欧元、英镑等相对美元升值，使得我国外汇储备中的非美元资产在折算为美元时出现增值效应，从而推高了整体储备规模；二是全球金融资产价格上涨，8月全球股市和债市表现较好，尤其是欧美股市上涨、债券收益率下降、资产价格上升，使得外汇储备中的投资性资产价值增加；三是国际收支状况改善，8月我国货物贸易顺差保持在较高水平，出口增长强劲，同时服务贸易逆差收窄，资本流动趋于平衡，跨境资金流动总体稳定，为外汇储备增长提供了基础。

民生银行首席经济学家温彬认为，尽管外部不稳定不确定因素有所增加，但我国经济依然根基稳固、优势突出、潜力巨大。我国拥有丰富的宏观调控工具和充裕的政策空间，为充分挖掘内需潜力提供了有力支撑。同时，对外贸易区域布局日益多元化、贸易结构持续优化、人民币资产对国际资本的吸引力不断增强，这些因素均有助于我国国际收支保持基本平衡、外汇储备规模保持基本稳定。

此外，央行最新公布的数据显示，8月末我国黄金储备为7402万盎司，较7月末的7396万盎司增加6万盎司，为央行连续第10个月增持黄金。

管涛表示，在外部环境复杂程度明显提升的背景下，中国国际储备资产多元化进程继续稳步推进。8月，美联储降息预期强化推动伦敦现货黄金价格明显反弹，全月累计涨幅为3.9%。当月，中国继续增持黄金储备6万盎司至7402万盎司，为连续第10个月净增持。

“央行连续增持黄金反映了我国优化国际储备结构、推进人民币国际化和应对国际环境变化的战略考量。当前，我国黄金储备占比仅为7.3%，明显低于全球15%的平均水平。增持黄金有助于降低对美元资产的依赖，提升储备资产的安全性和稳定性。”苏商银行特约研究员武泽伟对记者表示，黄金作为最终支付手段能增强主权货币信用，为人民币国际化创造有利条件。同时，增持黄金也是规避金融波动、保障国家金融安全的重要举措，预计未来这一趋势将持续。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用。

（注：本文不构成任何投资理财建议）