中国银河研究院何伟：红海到蓝海，家电的市场扩张和产业扩容

“中国家电市场只是全球的 1/3，还有 1/3 在海外，1/3 藏在非家电赛道 —— 行业的机会从不在‘红海内卷’，而在‘全球扩张’与‘技术重构’。” 在奥维云网 2025 数字生态大会上，中国银河研究所副所长兼家电行业首席分析师何伟，以 15 年二级市场深耕视角，带来《 红海到蓝海，家电的市场扩张和产业扩容》主题分享。他结合全球市场数据与技术趋势，从 “传统家电结构性机遇”“暖通空调独特赛道”“科技消费全球领先”“AI 具身智能未来” 四大维度，为家电企业指明全球增长新路径。

全球传统家电：跳出中国红海，捕捉三大市场机遇

“年年说家电是红海，却年年有企业 ROE 突破 20%—— 核心是没看到全球市场的结构性机会。”何伟开篇打破 “中国家电市场饱和”的固有认知，指出全球家电产业仍有广阔空间。

从全球格局看，三大市场各有增长点：北美市场并非 “存量市场”，而是增长性市场 —— 人口结构优于欧洲（移民多、购买力强），叠加中国技术创新外溢，小家电增速甚至超过中国，“美国消费者愿意为‘更便捷、更智能’的产品买单，比如中国平替的高速吹风机、升级的空气炸锅”；欧洲市场正经历 “制冷需求爆发”，2023-2025 年持续高温倒逼空调渗透率提升，“过去欧洲一个州的空调销量仅相当于中国一个大省，现在需求快速释放”；新兴市场则复刻 “15 年前的中国”，供应链转移带动工业化发展，收入提升后冰箱、空调等刚需家电需求显著增长。

即便是 “内卷” 的中国市场，也藏着细分机会。何伟分析，中国大家电因 “必需品属性” 需求稳定，小家电则面临“结构分化”—— 厨房类普及度高，但个人护理、清洁类渗透率仍有提升空间。“消费降级下，可选品承压，但‘解决痛点’的创新产品仍能突围，比如可视化空气炸锅、智能电动牙刷。”

他特别强调 “家电定义的演变”：“十年前扫地机器人是‘高科技产品’，如今已是大众家电；一百年前空调是奢侈品，现在成了刚需。只要产品能解决未被满足的需求，就有机会成为新家电品类。”

暖通空调赛道：全球升温与碳中和下的 “隐形巨市场”

“中国家电龙头就是全球暖通龙头 —— 这个赛道的规模远超家用空调，藏着行业最大的增量机会。”何伟将视角从“家用家电”拓展至“全球暖通产业”，揭示这一被忽视的巨量市场。

从需求端看，全球暖通市场正迎来双重驱动：全球升温倒逼制冷需求爆发，东北、欧洲等传统 “无空调区域” 渗透率快速提升；碳中和目标推动采暖升级，国际能源署测算，若全球建筑物热泵渗透率达到空调制冷水平，热泵产业规模将与制冷空调持平。“暖通空调的核心是‘逆卡诺循环’技术，中国企业在这一领域已形成全球竞争力。”

更具颠覆性的是欧洲市场的“产业替代”。何伟指出，欧洲传统暖通以燃气锅炉为主，由本土企业主导，但随着“热泵替代锅炉”趋势加速，欧洲企业因缺乏空调技术积累，正被中国、日本、美国企业瓜分市场。“美的已通过并购欧洲暖通公司实现本土化布局，未来中国暖通企业将在全球市场占据更大份额。”

此外，暖通技术还在向多领域延伸：汽车热管理、数据中心液冷、户储暖通……“美的、格力、海尔等龙头拓展中央空调业务，本质是抓住‘暖通技术跨场景迁移’的机会，这是比家用空调更大的赛道。”

科技消费引领：中国技术从 “跟跑” 到 “领跑”

“日本在 1980 年代靠科技消费产品影响全球，现在中国正处于这个时代且何伟以多个案例，印证中国家电技术的全球领先地位。

在增量市场，中国企业实现 “技术翻盘”：扫地机器人从 “跟随 iRobot” 到 “全球技术领先”，科沃斯洗地机优化美国原型产品后成为全球主流；运动相机品牌影石超越 GoPro，全景相机全球份额达 70%，实现“技术垄断”。“不成熟产品的技术优势最易被感知，欧美消费者愿意为‘更好用、性能更高’的中国产品支付高价。”

在存量市场，中国企业正在 “重构格局”：智能割草机去年开始爆发，中国企业凭借快速迭代能力，正冲击欧美传统龙头富世华的地位；彩电领域，中国企业主推的 Mini LED 技术，与三星、LG 的 OLED 路线形成差异化竞争，“若 Mini LED 成为主流，中国品牌有望在欧美市场实现‘价量齐升’，打破‘性价比换份额’的困境”。

何伟强调，这一领先源于 “中国工程师红利”：“按购买力平价计算，中国研发投入已超美国，且工程师更愿意在消费品领域深耕，这是美国企业无法比拟的优势。”

未来展望：AI 与具身智能，开启家庭服务新时代

“未来 5-10 年，家电行业最核心的机会是 AI 与具身智能 —— 家庭服务机器人将从‘非人形’向‘类保姆式’进化。” 何伟对行业未来趋势做出预判。

他指出，过去十年智慧家居 “生态低于预期”，但产品创新（如智能门锁）成效显著；而随着 AI 与具身智能技术进步，家庭场景将迎来根本性变革：可移动宠物监测摄像头已实现 “跟随拍摄、精彩汇报”，人形机器人虽仍处于 “赛事娱乐阶段”，但 “三四年后有望具备实用价值”。

“家庭还有很多需求未被满足，最终的终极形态是‘具身智能机器人’，像保姆一样完成家务。”何伟认为，家电企业需提前布局这一领域，“从全球化扩张，到暖通赛道深耕，再到 AI 具身智能探索，这是行业增长的第三曲线”。

结语：全球视野下的家电新增长

何伟的分享，为困于 “中国红海” 的家电企业打开了全球视野：全球传统家电的结 构性机会、暖通空调的巨量市场、中国技术的全球话语权、AI 具身智能的未来潜力，共同构成行业破局的四大路径。正如他所言：“家电行业的机会从不在‘守着中国市场内卷’，而在‘走出去’与‘向前看’——抓住全球扩张与技术重构的机遇，才能在未来十年实现新的增长。”

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