降费让利影响深远 公募基金费率改革迈入新阶段

证券时报记者 吴琦

《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）发布，意味着公募基金费率改革已步入新阶段，公募基金行业高质量发展即将迈向新阶段。

此次费率改革影响深远，接受采访的基金公司以及基金代销机构积极响应，表示坚决践行“金融为民”理念，切实提升投资者获得感，助力公募基金行业高质量发展。

多举措大力让利投资者

时隔12年之后，中国证监会再次修订基金销售管理规定。《规定》共6章28条内容，主要包括降低认申购费率、优化赎回费安排、规范销售服务费、聚焦个人客户服务、明确平台法律定位等。

针对销售费率的改革，易方达基金副总裁王骏总结有以下亮点：一是降费幅度大，实实在在让利投资者。从认申购费来看，根据基金类型的不同，费率上限只有原来的1/3至2/3，根据近三年平均数据测算，基金销售费用改革整体可以为投资者节约300亿元左右的费用，降幅约为34%。二是优化赎回费、销售服务费的制度安排，有利于促进行为的长期性。赎回费全部归基金财产所有，引导基金销售机构转变盈利模式，从依靠流量收入向转向通过持续服务获取保有收入。三是设置差异化的尾随佣金支付比例上限，引导销售机构提升个人客户服务能力、大力发展权益类基金。四是搭建公募基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台），为各类机构投资者投资公募基金提供了集中式、标准化、自动化的一站式全流程数据信息交互服务，有利于提高行业直销业务服务水平。

修订基金销售管理规定影响深远。王骏认为，中国证监会针对公募基金销售领域存在的问题，坚持以投资者利益为核心，引导市场各方主体由规模导向向投资者回报导向转变，引导投资者积极践行长期投资、价值投资理念，推动形成公募基金行业发展新生态，这正是分阶段推进公募基金费率改革的最后关键一步。

腾安基金相关负责人表示，《规定》是《推动公募基金高质量发展行动方案》落地举措之一，可以督促销售机构牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，实现从重规模向重投资者回报转型。

各方表态积极落实

《规定》发布后，接受采访的基金公司以及基金代销机构纷纷表态，将积极落实相关工作。

易方达基金对证券时报记者表示，公司将严格对照《规定》要求，积极落实销售费率改革各项工作，持续完善投资者服务体系，增强服务能力，助力投资者获得长期稳健的投资回报，提升投资者获得感，促进公募基金行业和资本市场高质量发展。

华夏基金称，将以此为契机，进一步聚焦主业，持续加大投研体系建设与技术赋能投入，致力于为投资者创造长期、稳定、可持续的投资回报，并以更加开放的心态与各销售渠道深化合作，共同探索服务投资者、赋能财富增长的新路径，共创一个更负责任、更值得信赖、更具竞争力的公募基金行业，一起为服务国家战略、助力百姓福祉贡献更多专业力量。

对基金代销行业而言，盈米基金认为，此次改革是一场从规模驱动到服务驱动的范式革命，倒逼行业回归买方本源。

“此次费率改革有助于稳步降低投资者成本，提升投资者获得感，进一步推动行业高质量发展。”蚂蚁基金董事长王珺指出，作为连接机构与投资者的销售平台，蚂蚁基金将积极响应降费要求，持续践行低费率，让利投资者。销售平台唯有真正成为机构与投资者的双向桥梁，才能践行普惠金融、数字金融的价值。

持续为投资者降低成本

自2023年7月公募基金行业费率改革启动以来，第一阶段、第二阶段工作已经顺利完成，主动权益公募基金产品的管理费率、托管费率已经先后下调，基金股票交易佣金费率下调，基金管理人证券交易佣金分配比例上限降低。

公募基金行业降费降佣效果显著，相比两年前，基金公司管理费收入、交易佣金费用均出现大幅下滑，“真金白银”切实让利基金持有人。

Wind数据显示，2025年上半年公募基金各项费用合计较2024年同期下降28.45亿元；从合计费用占基金在管规模比例来看，今年上半年总费率为0.34%，相比去年同期费率明显回落。

公募基金行业第三阶段降费改革，是中国公募基金费率改革的新阶段。公募基金三个阶段的降费改革，累计每年向投资者让利超500亿元，让利惠民，深刻体现了金融工作的人民性与普惠性。

不少业内人士认为，《规定》中对相关费用的调降幅度好于市场预期，有助于规范基金销售市场生态、进一步降低基金投资者成本。

蚂蚁基金表示，公司已经多年保持对申购费打折。官方数据显示，自2016年至2024年，蚂蚁基金累计预估为投资者节省了超500亿元的交易手续费。在积极降费让利投资者的同时，平台持续加强买方服务建设，通过专业的数字化服务，全方位提升投资者理财体验与获得感。