0905周五强势板块|英伟达链全线爆发后，谷歌链也开始了？

1、碳化硅：英伟达在新一代Rubin处理器的开发蓝图中，计划把CoWoS先进封装环节的中间基板材料，由硅换成碳化硅。台积电正号召设备厂与化合物半导体相关厂商参与，计划将12英单晶碳化硅应用于散热载板，取代传统的氧化铝、蓝宝石基板或陶瓷基板。

2、固态电池：该电池凭借在安全性、能量密度等方面的优势，有望成为未来高性能电池的重点发展方向，在消费电池、新能源汽车、低空等领域市场空间广阔。机构称目前行业正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验。

3、算力硬件：算力和运力（网络）是AI数据中心的核心，伴随GPU规模持续扩大。通信占比有望持续提升、这是光通信增速超行业的核心因素。新技术不断演进，CPO/OCS/OIO/硅光/薄膜铌酸锂等等有望进一步催化行业增长、引发行业更高关注度。

当日大涨公司研报深度复盘，相关信息仅供参考，不构成投资建议。

1、碳化硅行业来新活了

（1）大涨题材碳化硅+服务器

碳化硅具有耐高温、高压等优势，从材料特性来看，碳化硅的热导率（K值）仅次于钻石。而与第一代半导体材料硅相比，碳化硅具备更高的击穿电场强度、饱和电子漂移速率、热导性和热稳定性。

媒体报道称，英伟达在新一代Rubin处理器的开发蓝图中，计划把CoWoS先进封装环节的中间基板材料，由硅换成碳化硅。台积电正号召设备厂与化合物半导体相关厂商参与，计划将12英单晶碳化硅应用于散热载板，取代传统的氧化铝、蓝宝石基板或陶瓷基板。

行情上，天岳先进等多股今日大涨。

（2）研报解读（华西证券）重视SiC，AI反转+底部机遇

英伟达推动服务器电源转向800V，800V需要全面转向第三代半导体SiC或GaN。GaN板块港股英诺赛科一个月已翻倍，SiC作为更大的板块仍普遍处于底部。

行业端：龙头出清，国内汽车大量使用800v，国产行业趋势已经愈发明朗；

市场端：经历两年的市场洗礼，板块处于低位，但需求仍在上行，AI增量有望扭转市场对板块的刻板印象；

边际催化：AI板块高切低切换到电源概率高，电源需要全新大容量板块承接，800v的必然需求就是三代半，加上Meta新眼镜催化，板块值得重点关注！

①SiC产业成熟度更高，有望加速推动产业升级。

在电动车产业推动下，800v级以上车规基本全部使用SiC，SiC整体产业规模与技术成熟度更强，在推动AI服务器向800v转型中，SiC可能更易走出先机。

根据公开信息，主要SiC模组供应商包括台达，英飞凌，MPS，Navitas，Rohm，ST，TI等。是目前经济上可行，技术已具备的解决方案。

②AI为SiC带来全新的市场增量。

根据公开信息，采用SiC器件设计，全链路效率可提升至90.8%，相较传统UPS系统提升约5%。以2MW负荷计算，每年可节省近88万度电，节省电费约70万元。

Gartner预测到2027年全球AI数据中心新增耗电量将达到500TWh，较2024年几乎翻倍。从SST到功率器件，800v趋势下，SiC都是核心应用。

③国产SiC迎转折机遇，有望未来统领全球市场。

占全球三分之一份额的国际龙头Wolfspeed已宣布申请破产重组，而国内产业在电车的带领下，继续保持高速发展。从设备、衬底、外延、器件、模组具备全产业链能力，结合汽车、电力等行业国内优势，未来中国SiC有望统领全球格局。

相关标的：晶升股份（设备）、闻泰科技（器件）、三安光电（衬底、外延）、露笑科技、东尼电子、阳光电源、天岳先进等。

2、固态电池完成穿越了

（1）大涨题材固态电池

板块近期在行情中实现穿越。

该电池凭借在安全性、能量密度等方面的优势，有望成为未来高性能电池的重点发展方向，在消费电池、新能源汽车、低空等领域市场空间广阔。

机构称目前行业正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验。

行情上，板块今日上演涨停潮，先导智能、恩捷股份等龙头大涨。

（2）研报解读（国金证券）：产业链景气度多元开花

①新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业Capex加速，锂电产业链景气度多元开花。从近期细分赛道涨价，及固态电池超预期推进看，板块处于活跃发展、景气度高增阶段，当前整体处于估值低位，具备较高配置价值及成长空间。

②供需反转驱动环节涨价、叠加设备迎接新一轮更新&扩产&新技术行情。近期6f、储能电芯、干法隔膜等环节出现价格上涨，行业反内卷会议积极响应，结合H2、26年（产业反馈保守20%+增长）景气度延续强劲，或促进产业链供需反转、价格回升。国内头部储能企业（宁德、亿纬、中航、派能等）已接近满产，后续或开始在非头部客户提价。

20-21年扩产高峰近0.6TWh锂电产能迎接更新替代，叠加固态新技术（中期0.3TWh），及新一轮龙头扩产潮（C目标1.8TWh&较当前翻倍）等，先导、杭可、海目星等设备公司整体迎较大行情拐点。

③固态电池：设备订单超预期、步入工信部中期审查及中试线搭建等密集行情催化期、半固态电池全面开启商业化。头部设备厂指引固态订单超预期，年化同比近高倍数增长。工信部投入60亿元固态电池专项研发项目预计在2025年底前进行中期审查；此外2H25-1H26为行业全固态中试线集中落地关键期，标志着科学问题解决转向量产优化，落地预计带动设备招标及材料体系定点等，持续提振市场信心及资金流入；半固态电池（氧化物、聚合物体系）在3C、低空、机器人、乘用车（高端+低端）、商用车（重卡、工程机械）、储能等领域全面突破，预计26年为放量第一年。

当下重点关注3个环节：【硫化锂】、【设备】、【集流体】

【硫化锂】：全固态电池卡脖子环节，当前可以批量化生产纯度达标的企业非常稀缺。

厦钨新能：已经拿到BYD硫化锂供货资格；

上海洗霸：C链排序最靠前的硫化锂标的；

海辰药业：新晋液相法前排标的；

博苑股份：碘化锂龙头，硫化物电解质核心添加剂。

【设备】：26年头部电池厂中试线扩产规划明确，H2有望开启招标。

科新机电：稀缺的等静压设备标的，已和头部电池厂对接，进展加速；

宏工科技：C链标签鲜明，最有望拿到干法设备订单；

【集流体】：集流体是最大变量环节。

纳科诺尔：干法设备已有交付，最核心的干法标的；

集流体：集流体是最大变量环节

远航精密：已拿到头部NDA，预计9月实现样品送样

中一科技：C无负极技术唯一标的，已实现送样

3、算力硬件量化搁这玩呢？

（1）大涨题材光模块+PCB+交换机

光模块、PCB在量化“助涨助跌”下近几日反复巨震。

消息面上，隔夜博通电话会宣布，成功斩获一名新晋大客户超百亿美元的AI芯片订单，并大幅上调2026年AI业务增长预期，预计增速将超2025年，随后该客户被证实为OpenAI。

分析认为，目前算力芯片以GPU为主，但其他云巨头及AI初创企业分别在加速构建自己的ASICXPU。

此外，谷歌光交换机OCS近期也开始发力，作为电交换机的替代方案，能够实现更高效、更低延迟的数据传输。

行情上，PCB、光模块龙头公司今日集体反包，腾景科技涨停，新易盛、德科立等大涨。

（2）研报解读（华安证券、民生证券、国泰海通证券、长江证券）：达链yes，谷歌链yes

①算力和运力（网络）是AI数据中心的核心，伴随GPU规模持续扩大。【通信】占比有望持续提升、这是光通信增速超行业的核心因素。

1）博通：未来网络占比有望提升到15-20%（目前约5-10%）。

2）英伟达：Q2网络增长超预期、Scale-UP、Scale-Across和Scale-OUT构建AI三大支柱。

3）行业持续加单，进一步佐证网络增速更快逻辑。

②光通信行业格局更好、估值更低：

1）Q2来【易中天】为代表的光模块龙头业绩大幅超预期，领先其他板块。

2）估值层面25年普遍20X以内水平、长期可以给到更高估值。

3）新技术不断演进：CPO/OCS/OIO/硅光/薄膜铌酸锂等等有望进一步催化行业增长、引发行业更高关注度。

③光交换机（OCS）是一种基于纯光信号路径切换的核心技术设备，无需光电转换即可实现光信号的路由与转发，相比传统交换机，具备超高传输速度、低功耗、高稳定性等优势。OCS被认为是与CPO/OIO并行的“终局技术方案”，OCS交换机有望先替代Spine层电交换机，远期渗透到Leaf/ToR层。LightCounting预测，未来五年OCS的出货量将呈爆发式增长，在2023年达到1万台，2029年超过5万台。

OCS目前有三大主流方案：1）MEMS方案，核心应用客户为谷歌；2）数字液晶（DLC）方案，目前主要由Coherent研发，已经在逐步导入CSP的供应链；3）直接光束偏转（DBS）方案，为Polatis的独家技术，目前仍未成熟。其中，谷歌作为OCS领域投入最大、应用最深入的厂商，在MEMS方案上已经进行了相当成熟的应用。

海外大厂陆续开始接到第一笔OCS订单，主要客户围绕谷歌/META等，谷歌OCS订单几十亿美金。电交换机市场空间近千亿美金，OCS假设20%份额替换，OCS市场市场近千亿人民币。

谷歌OCS是通信系统的新赛道，有着独特的优势（更快更省电），基于此，关注谷歌链：

？中际旭创，光模块谷歌份额60%+，第二代OCS交换机明年推出；

胜宏科技，谷歌TPU用PCB份额有望40%+；

长芯博创，子公司长芯盛在谷歌AOC，MPO份额超过20%；

OCS其他零部件供应商如腾景科技，赛维电子等。

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎