甩掉轻松筹 轻松健康集团IPO胜算几何？活跃用户连年流失 保险业务“套路深”

据港交所官网，8月31日，轻松健康集团提交上市申请，中金公司、招商证券国际为联席保荐人。此前，该集团曾于1月28日递表港交所，但上市申请于8月20日失效。

资料显示，轻松健康集团成立于2014年，专注于提供数字综合健康服务及健康保险解决方案。

2024年6月，轻松健康集团分拆并剔除了在线疾病筹款服务（即轻松筹）以及朵尔医院。其将线上疾病筹款服务及运营全部注入北京众意互联网络科技有限公司（以下简称“众意互联”），并将在众意互联和朵尔医院的全部股权转让给中朗集团。

市场分析指出，轻松健康集团此举一方面是出于合规需要，另一方面则因为轻松筹频繁卷入争议，反而可能成为上市包袱。

据招股书，报告期（2022年至2024年、2025年上半年），轻松健康集团分别实现营收约3.94亿元、4.9亿元、9.45亿元、6.56亿元，持续经营业务的期内利润分别为-909.8万元、9716.9万元、899万元、8604.5万元。

轻松健康集团表示，集团的数字综合保险服务最早于2016年12月推出，于往绩记录期间贡献了大部分收入。报告期各期，该业务收入占轻松健康集团总收入的81.5%、66.7%、34%、41.6%及22.9%。

深圳商报·读创客户端记者注意到，报告期各期，轻松健康集团毛利率持续走低，分别为82.6%、79.9%、38.3%、32.5%。与此同时，其活跃用户数量明显下滑，报告期各期分别为7050万名、6910万名、6510万名及2270万名。

轻松健康集团称，集团的保险业务高度依赖用户基础和平台流量。尽管活跃用户数目在往绩记录期间略有下降，集团实现了来自每份保单的平均收入增长，从而保持了数字综合保险服务收入相对稳定。

同时，轻松健康集团坦言，集团的成功取决于维持和扩大用户基础的能力。于往绩记录期间，集团产生了高额销售及营销开支，集团无法保证此类投资会带来可比的业务增长。

据招股书，报告期各期，轻松健康集团的销售及营销开支分别约为6580万元、1.24亿元、1.59亿元、7240万元及1.03亿元，分别占同期收入的16.7%、25.3%、16.8%、20.4%及15.7%。轻松健康集团称，展望未来，集团计划继续投资于销售及营销举措，并进一步扩大用户基础。

值得一提的是，2022年，轻松健康集团旗下广东轻松保保险经纪有限公司（以下简称“轻松保经纪”）曾被罚款100万元。

具体而言，2019年1月至2019年6月，轻松保经纪销售安心财险承保的“安享一生尊享版”产品时，宣传销售页面列示“首月0元”“首月立减**元”等内容，实际是首月不收取保费，将全年应交保费平摊至后11个月。2019年4月至检查进场日，轻松保经纪销售众惠财产相互保险社承保的“年轻保·600万医疗保障”产品，宣传销售页面列示“首月0.1元”“首月3元”等内容，实际是将全年应交保费扣除首月0.1元或3元后，将剩余保费平摊至后11个月。

此外，黑猫投诉平台显示，近期，与轻松保相关的投诉屡见不鲜，用户称该平台存在乱扣费、恶意营销等现象。