美国ISM服务业PMI扩张速度创半年最快，就业疲软，价格仍高企

9月4日周四，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，8月份，美国服务业活动以六个月来最快的速度扩张，主要受近一年以来订单的最强劲增长推动。

美国8月ISM服务业PMI指数为52，预期51，前值为50.1。50为荣枯分水岭。最新的ISM服务业PMI数据超过媒体调查的几乎所有经济学家的预测。回顾上个月的数据，美国服务业PMI在7月几乎陷入停滞。

重要分项指数方面：

• 新订单指数跃升5.7点至56，为去年9月以来的最大增幅。
• 与ISM制造业PMI产出指标相对应的商业活动指数升至五个月高点55。
• 虽然支付价格指数有所回落，但8月的读数为69.2，是自2022年底以来的第二高水平，反映了关税的影响。上个月该价格分项指数创2022年10月以来的最高水平。
• 就业指数几乎未变，维持在46.5，连续第三个月收缩，也是疫情以来最弱的读数之一。
• 积压订单指标降至2009年以来最低水平，这在一定程度上解释了为什么服务业提供商无意急于增加员工。
• 库存指标升至过去一年中增速最快的水平之一，而反映企业对库存充足程度判断的相关指标也有所上升。该数据表明，服务企业在应对供应链中断方面表现出色，确保有足够的商品和材料来满足需求。

8月份，共有12个服务业行业实现扩张，其中以信息业、批发贸易以及文体娱乐行业领跑；另有4个行业的活动出现收缩。

美国供应管理协会（ISM）服务业商业调查委员会主席Steve Miller在一份声明中表示，“评论中再次主要提到关税影响。部分迹象表明，企业活动和进口正在受到推动，原因是企业试图在额外涨价之前抢先布局，同时为假日旺季做准备。”

媒体分析称，本次服务业PMI数据中相关需求指标的强劲上升显示，在连续五个月低迷之后，美国经济中最大的部分正在重新获得动力。与此同时，原材料成本的指标表明，服务提供商仍在应对顽固的通胀压力。

此外，分析指出，要促使企业增加招聘，可能需要订单和商业活动的持续增长。美国政府周三公布的数据表明，7月份职位空缺降至10个月低点，凸显企业对劳动力需求减弱。

当日稍早公布的另一重要美国PMI数据显示：

• 美国8月Markit服务业PMI终值54.5，预期55.4，初值55.4。
• 美国8月Markit综合PMI终值54.6，预期55.3，初值55.4。

标普全球市场财智首席商业经济学家Chris Williamson表示：

尽管8月份服务业扩张速度低于初读的PMI数据，且低于7月份的水平，但仍是今年迄今为止第二强劲的扩张。加上强劲的制造业PMI数据，这些调查结果与美国经济第三季度2.4%的年化增长率相符。
订单量增加反映了夏季客户需求的回升，这同时也鼓励服务提供商大量招聘员工，制造业也随之恢复招聘。
不过，据报道，低迷的家庭信心导致消费者服务支出相对低迷，但在金融市场状况改善的背景下，金融服务需求却呈现出尤为强劲的增长势头。
由于对联邦政府政策（尤其是关税）造成的不确定性和需求下降以及随之而来的价格压力上升的担忧日益加剧，企业对未来一年前景的乐观情绪已降至过去三年来的最低水平之一。投入成本的进一步大幅上涨加剧了通胀担忧，这导致服务平均费用再次大幅上涨。
因此，调查数据显示，未来几个月经济增长面临一些下行风险，同时也预示着通胀面临上行风险，因为进口关税会影响商品和服务的价格。