科技股重挫，机构加空

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大盘全天单边下行，前期强势品种算力硬件、芯片股集体大跌，带领科技股全线调整，另一边，大消费逆市走强、银行小幅回升。全A指数跌幅2.02%，个股上涨率43%，较周三放量8%。

所有宽指全部放量调整。

科创50、创业板指，跌幅分别为6.08%、4.25%，领跌两市。

非成分，微跌0.16%，个股上涨率49%。谈不上有多强，之前大盘上涨的时候这里就在调整，现在大盘开始跌了，这里的调整幅度小一些。

其他指数的跌幅都不小，基本都在1%-3%之间。

从复盘数据来看，即使大盘跌幅不小，机构们也没有减空，反而继续采取了加空的操作。

行业

美容护理、食品饮料、商贸零售、农林牧渔、轻工制造、纺织服饰、社会服务，7大消费类行业一起进入榜单前10名

轻工制造的子分类包括家居用品、文娱用品等，也算得上半个消费类。

之前的行情比较极端，大科技如日中天的时候，大消费一直没怎么动，一些人戏嘘自己拿着消费躲牛市。

现在，大科技全线重挫，大消费总算是有所回暖。个人目测，从科技里流出的资金并没有急于流入消费，且行且观察吧。

消息面上，暑期消费数据向好，即将到来的国庆长假预订同样火爆。据文旅部数据，2025年暑期国内旅游人次达14.3亿，恢复至2019年同期的112%水平，旅行服务进出口规模首次突破万亿元大关。中秋国庆假期预订数据显示，出境游咨询量同比增230%，国内长线游预订量超疫情前30%。

通信、电子，分别重挫8.48%、5.08%

首先，这两个方向近段时间涨幅太大，涨速太快，本身有调整的需求。

另外，两个消息同时到来，产生了催化作用，加速了调整。

消息1，要调整科创50指数样本，寒王的权重将面临被动调整，从当前的15%降至10%。有人计算，由于科创50指数相关产品规模近1900亿，被动卖出的资金或达百亿元。

个人以为，应该是个偏好的消息，寒王用15%的权重把指数拉上去了，然后权重降至10%，哪怕他又跌回原位，指数也跌不回来了。

消息2，富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数等指数的季度审核变更。其中，最受市场关注的富时中国A50指数此次纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创，同时剔除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学。

股市的魅力就在于，对于同样一条消息，有些人认为是利好，另一些人会认为是利空。

数据方向对此消息持谨慎态度。“易中天”已涨到天上去了，此时纳入指数，理论上可以带来被动买入，但也可能会面临各种不确定性。

大家可以去复盘，当年的宁王，在其最高的点的时候纳入沪深300指数，随后沪深300指数调整了很长时间，直到去年“9.24”爆发，才再度开始转为上行。

热力图

此图用于观察市场整体强弱结构。

每个小格子代表某个行业在当天的强度，数值介于0-100之间，强度大于50者说明强于大盘，用红色表示。反之用蓝色。

消费方向，医药生物、商贸零售、社会服务等三个行业的强度分别为67、66、60，食品饮料、家用电器的强度由之前的个位数慢慢恢复到了44、41，消费方向确实有回暖的迹象。

通信今天重挫8.48%，数值仍显示为100，前期走势实在太强，强度的计算有一个滞后性，多观察几天。

期指持仓

某信，加空2581手；

分别对IF、IC、IM加空978手、1309手、1476手，对IH减空1182手，

加仓买单11140手，加仓卖单13721手。

其他主要玩家，减空1383手；

分别对IH、IF加空1229手、115手，分别对IC、IM减空1785手、942手；

加仓买单24806手，加仓卖单23423手。

大盘全天单边下行，两者不仅没有减空，反而合计加空1198手，以加仓卖单为主。只看今天，起码不是好信号。

合计对IH、IF加空1140手，合计对 IC、IM加空58手

两者因为昨天持有的99831手净空单，会在今天的行情中获利30亿。

操作完成后，共持有净空单101029手，此数据重回10万手之上。

昨天给大家说过，如果能继续减空1、2万手，又可以愉快地玩耍了。但今天不仅没有减空，反而继续加空。很多事都不能按照预期推进，如果没有合适的机会，或者看不清楚的时候，不妨多观察一下。

数据方向已经尽力了。本轮行情，4月8日开始提示机会，8月26日去杠杆，9月2日继续仓控，希望能够对大家有所帮助。

所有观点都写在当天的文章里面，虚心接受大家的批评和指导。

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