不被短期博弈裹挟，美团把战线拉回基本面

本文来源：时代财经 作者：白语

当即时零售赛道竞争强度节节攀升，美团（03690.HK）却稳握“方向盘”，一心把决定胜负的“基本功”做得更扎实。

二季度，外卖行业关键词是“加速”。各家财报备受关注，美团提交的答卷则传递出两条清晰的增长逻辑：其一，即时零售的胜负仍在“基本面”和“基础”，美团在供给、配送、价格上的系统能力持续加厚——App月活超 5亿，用户年均交易频次创新高；其二，新业务持续突破，海外品牌Keeta展示出强大的市场攻坚能力，为长期增长注入确定性。

在喧嚣的市场环境中，作为本地生活服务领域的龙头与最大平台型企业，美团展现出了尤为稀缺的定力——这种定力绝非被动防守，而是主动将叙事重心拉回到核心“基础能力”上，通过把商品选择做厚、把价格做实、把履约做稳，加厚自身的竞争壁垒。

正如美团CEO王兴在电话会上所言，过去多年，美团在竞争中成长，也在竞争中确立了领先地位。未来，美团仍会聚焦于这些“基础能力”，并将持续在这些方面创新。

“无论市场如何变化，美团始终在做正确的事情：确保持续有品类丰富的供给选择、快速可靠的配送，以及持续经济实惠的价格，为消费者、商家和骑手创造更多价值。”这不仅是对二季度的总结，更是美团对未来竞争的最坚定回应。“没什么花哨的，只是回归基础。”

把“基本功”练到极致

二季度，即时零售赛道进入了一个新阶段和又一轮激烈竞争。美团展现出稳健的定力，当期实现营收918亿元，同比增长11.7%。

从规模端看，核心本地商业板块实现营收653亿元，同比增长7.7%。其中，闪购业务的订单量和交易金额在第二季度录得强劲增长。凭借十余年来构建的运营能力，美团进一步夯实了市场领导力，7月份，美团即时零售日订单量峰值超过1.5亿单，创造新纪录，全量配送订单平均送达时间为34分钟，核心用户群体的黏性进一步提升。

另外，到店与酒旅也延续强劲势头，到店业务订单量同比增长超40%，年交易用户同比增长超20%，年度活跃商家创历史新高；“五一黄金周”期间，酒旅GTV（交易总额）亦创历史新高。

数据背后，更为关键的是，美团的基本盘竞争力又厚了一层。截止本季度，美团继续为消费者提供更加便捷高效的即时消费体验，美团App的月活跃用户突破5亿。同时，用户年均交易频次创新高。也就是说，平均每位用户基本实现“每周至少一次”消费。这些都凸显了美团作为本地生活首选平台的地位。

在财报电话会上，王兴把长期方法论说得很直白：归根结底，即时零售是零售的一种形态，要在零售业务中取得成功，在各种花哨的东西过后，最终还是要回归基本面、回归基础。作为连接数亿用户、千万商户和数百万骑手的平台，美团始终在做正确的事情，把基本面做扎实：确保持续有品类丰富的供给选择、快速可靠的配送，以及经济实惠的价格。

把这三件事拆开看，更能看出美团深厚的“基本功”。

首先在供给侧，美团与商户协同推进供给侧创新，引领行业在质量标准与用户体验方面的整体升级。

一方面，截至7月，美团已与800多家连锁餐饮品牌合作，新增开出超过5500家品牌“卫星店”（计划到今年年底开设超过1万家卫星店），并通过AI驱动的解决方案帮助其优化线上运营效率、降低成本。

为推动行业食安基建持续升级，美团还持续推进“互联网+明厨亮灶”模式落地。今年2月以来，已有11.7万家商户在美团开通了“明厨亮灶直播”，全面覆盖了商场连锁餐厅、社区夫妻店及外卖店。预计到2025年底，将有超20万家商家加入“明厨亮灶”。未来三年，美团还将在全国各地投资建设1200家“浣熊食堂”，助力上万家餐饮商家的外卖品质升级，为消费者打造全链路可追溯的放心外卖模式。

另一方面，“闪购下单，30分钟到家”已经成为用户确定性的生活方式和商户确定性的增量。截至二季度，美团联合各类零售商和品牌商在全国建设了超5万家闪电仓，助力大量本地小店的数字化转型，扩大其服务半径并实现经营提效。

在商户侧，美团持续落实“反内卷”举措，通过直接的现金补贴和持续的模式创新，助力商户健康发展。8月5日起，美团正式启动中小商户发展扶持计划，向中小商户发放助力金，支持更多餐饮小店实现稳定增长。

据了解，美团曾在去年12月推出首期“10亿助力金计划”，以现金和补贴形式助力优质餐饮商家发展。截至今年7月，美团助力金已覆盖30余万餐饮商家，近半数商家反馈“小店订单量显著增长”，4成商家的收入明显提升。预计到今年年底，美团助力金将新增覆盖超10万家餐饮小店，单店助力金最高5万元。

在骑手保障方面，自7月1日起，美团已在17个省市为全体骑手全额缴纳“工伤险”。继在泉州、南通成功试点后，骑手养老保险补贴今年年底将覆盖全国，预计超过百万骑手受益。美团骑手专项保障也在持续升级，设立了16亿元的夏季骑手保障专项补贴；扩大“骑手大病关怀计划”的疾病报销范围，并覆盖兼职众包骑手的未成年子女。

换句话说，美团把更多资源投向看得见、摸得着的确定性。

更高的单量密度，叠加稳定的履约体验，带动核心人群的黏性与购买频次同步提升，形成用户在美团APP“越用越顺、越顺越用”的正循环。

正如王兴在电话会上强调，“短期价格战不会对我们造成太大影响”，“不管市场如何变化，无论竞争如何激烈，我们将专注于做正确的事：更丰富的商品选择、更快更可靠的配送、以及持续经济实惠的价格。这就是我们经营业务的方式，也是我认为我们将扩大市场、增加订单量，并从长期来看改善UE（unit economics，单位经济模型）的方法。这将为消费者、商家和骑手创造更多价值。”

新业务持续突破

如果说基本盘解决的是“把当下做到位”，那新业务谈的是“下一程怎么跑”。美团的第二增长曲线轮廓在二季度变得更为清晰。

二季度，美团新业务板块营收265亿元，同比增长22.8%，亏损环比收窄至19亿元。新业务战略正呈现清晰的双主线：一方面通过Keeta加速国际化布局，以中东市场为桥头堡，逐步向全球市场扩张；另一方面则在零售领域不断创新，通过小象超市和快乐猴等新业态探索线上线下融合的新模式。

美团的海外外卖品牌Keeta自2023年推出以来，便在国际市场上掀起了一阵旋风。二季度，Keeta的订单量和GTV继续强劲增长。在中国香港市场，Keeta进一步巩固了领先地位，助力行业整体扩容；在中东市场，Keeta在7月底进一步覆盖至沙特20个城市，已成为沙特前二的玩家，并于近期正式在卡塔尔上线服务。

大摩研报的分析曾指出，未来三年，Keeta计划全面覆盖海湾六国（沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼和巴林），今年下半年还可能进军阿联酋。大摩研报预计，到2028年，Keeta在中东的市场份额将达到20%，GMV达到60亿美元。

拉美市场是美团国际化的下一站。在巴西总统卢拉访华期间，美团宣布将在未来数月内正式将Keeta引入巴西，并计划未来五年在巴西投入10亿美元支持。据王兴在电话会上最新透露，“目前正在进行市场研究，已设小团队并将扩编，为入场巴西做准备。”

要成为一家全球化公司，美团在扩张节奏上保持着十足的耐心。“我们不会急于求成，而是要在做足研究、组建好团队后，真正为消费者、商户与骑手创造新价值。总体上，我们对Keeta的长期增长非常乐观，设定了‘自2023年5月起的10年内（至2033年5月）实现年化GMV1000亿美元’的目标。”王兴表示。

在零售业务方面，美团不断进行多业态探索和创新。

今年6月，美团推动了美团优选的战略转型：退出表现不佳的亏损区域，同时在核心区域继续探索“次日达+自提”模式以及新的社区零售形态。这一战略调整使得美团能够将更多资源转移到更具增长潜力的新零售业务上，如小象超市和“快乐猴”。

小象超市自2019年推出以来，经历了多次升级与优化，如今已成为美团在即时零售领域的重要支柱。本季度，小象超市保持了远高于行业平均的增长速度，商品品质与丰富度持续提升，自有品牌SKU数量与销售占比稳步提高。目前，小象超市已在20座城市运营了近1000个前置仓。

要进一步做大即时零售，必须针对不同品类做不同打法。就在日前，美团自营硬折扣超市“快乐猴”杭州首店开业，标志着美团正式进军硬折扣零售赛道。快乐猴以“有限SKU、极具竞争力价格、以到店购物为主”为特色，预计下季度会有更多进展。

从一系列创新战略可以看出，美团的野心从不是在存量市场里抢份额，而是用多业态、全球化的布局做大盘子。

多年来，美团始终坚持做长期“难而正确”的事情。在“零售+科技”战略指引下，美团深耕零售业，通过持续创新推动行业发展，未来，美团也将始终把重心放在改善用户体验、丰富供给，把竞争引回“创造价值”的正轨。