北京
据报道，小红书的估值正在加速膨胀。据最新投资组合文件显示，2025年上半年小红书估值在三个月内上涨19%，从260亿美元攀升至310亿美元。彭博社引用金沙江创投旗下基金的投资组合披露，截至6月底，小红书已占该基金总资产的92%，较上一季度上升，基金净资产价值推算出小红书估值大幅攀升，市场对其商业模式和未来增长预期的信心强化。
小红书被称为海外的“RedNote”，正从“种草社区”走向TikTok的潜在替代品。TikTok在美国的政治风险为小红书创造了新的叙事空间，投资者捕捉到其国际化机会。中国政府鼓励民营经济发展的政策环境，也使资本市场对中国初创企业的信心修复，小红书成为受益者。
金沙江创投自2004年成立以来，管理规模达37亿美元，曾投资滴滴出行等明星企业。本次涉及的小红书基金，其有限合伙人包括全球最大的养老金和美国一流大学捐赠基金，显示小红书估值飙升背后是长期资金的战略性配置。新投资者不断进入，如LGT Capital Partners旗下基金等，而StepStone Group管理的部分基金选择减持，反映市场内部不同判断。
小红书早期投资人阵容豪华，涵盖真格基金、天图资本和纪源资本等。他们伴随小红书完成从“内容社区”到“社交电商”和“生活方式平台”的转型。随着估值冲高，资本市场普遍认为小红书IPO进入倒计时。小红书由毛文超与瞿芳于2013年创立，如今走向新临界点，既要稳固中国市场的内容与电商生态，又要与TikTok、Instagram等巨头交锋。
从宏观角度看，小红书估值跃升是中国互联网平台价值重估的一部分，也体现全球资本在新地缘政治与科技周期下的再平衡。对投资者而言，这是押注中国新消费与社交生态能否孕育全球性平台的信心测试。
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