宠物行业上市公司半年报出炉 多家头部企业表现亮眼

中国商报（记者 于佳鑫）近期，国内宠物行业上市公司半年报相继出炉，乖宝宠物、中宠股份、天元宠物等多家企业交出亮眼成绩单，但也有佩蒂股份、路斯股份等企业业绩出现下滑。

目前，我国宠物行业正处在从规模扩张向质量竞争转型的关键期。通过梳理各家财报可以看到，宠物主粮板块仍是头部企业营收增长的核心。与此同时，品牌建设和多元化的市场布局也在不断成为企业盈利的重要驱动力。

图为在江苏省宿迁市一家宠物用品有限公司，工人正在打包商品。（图片由CNSPHOTO提供）

多家头部企业上半年业绩增长

截至8月底，国内多家宠物行业上市公司半年报已披露完毕，多数企业业绩呈正增长。记者看到，在纳入统计的乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、源飞宠物、佩蒂股份、路斯股份6家头部企业中，前4家企业均实现业绩与归母净利润的双增长。

其中，乖宝宠物以32.21亿元的营收规模领跑5家盈利企业，同比增长32.72%，归母净利润同比增长22.55%至3.78亿元；中宠股份则以42.56%的归母净利润同比增速位居盈利增速榜首，达到2.03亿元，营收也同比增长24.32%至24.32亿元。

《2025中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，宠物食品是宠物消费的最大细分市场，2024年，其市场份额达到52.8%。其中，宠物主粮的市场份额占比最高，为35.7%。

对应到财报上，记者注意到，今年上半年，多家企业宠物主粮板块增速亮眼。以乖宝宠物为例，报告期内，公司主粮板块收入达到18.83亿元，同比增长57.09%；中宠股份的主粮收入为7.83亿元，同比大增85.79%；源飞宠物上半年总营收达7.91亿元，同比增长45.52%，其中宠物主粮业务营收为7749.52万元，同比增长55.39%；路斯股份虽然净利润有所下降，但主粮产品营收达5946.37万元，同比增长40.02%。

强化品牌建设 优化市场布局

经营管理层面，今年上半年，多家企业在报告中强调了对品牌建设，尤其是自有品牌和自主品牌建设的关注，这也反映出国内养宠人士对国产宠物品牌的进一步认可。

乖宝宠物财报显示，公司报告期内营收增长主要来源于境内自有品牌业务的增长。其表示，快速发展的自有品牌业务是公司的一大竞争优势。2015年至2024年，公司主品牌“麦富迪”在国内的市场占有率从2.4%提升至6.2%，知名度在大众消费者中持续提升。此外，另一高端鲜肉猫粮品牌“弗列加特”进一步带动产品结构升级，今年第二季度销售额同比增长145.9%。

路斯股份在报告期内全新推出了“妙冠”品牌，主打高性价比产品定位。“路斯”品牌则加强研发创新，不断向高附加值产品系列迭代升级。路斯股份表示，双品牌战略将进一步丰富公司的产品矩阵，增强对不同细分市场的精准开发和多元覆盖能力。此外，公司还在今年上半年积极参与国内外重要行业展会，全面提升品牌影响力和市场认知度。

佩蒂股份也把自主品牌业务作为战略性发展方向。报告期内，公司“爵宴”品牌在零食板块推出多款针对小型犬的冻干新品，在主食湿粮方面推出牛骨汤主食罐系列，在主食干粮方面推出爵宴原生风干粮薄脆产品。另一品牌“好适嘉”上半年持续推出冻干零食等多品类新品，填补爵宴在中端价格带的市场空白，形成双品牌协同效应。

此外，头部企业也在通过拓展海外市场、优化境外业务结构等方式，推动市场布局多元化，以降低单一市场波动风险。以较早布局海外市场的中宠股份为例，今年上半年，其境外业务表现稳健，营收同比增长17.61%至15.75亿元，占总营收比重的64.75%。报告期内，其位于墨西哥的工厂正式建成，未来将整合区位优势，与现有的美国、新西兰、加拿大、柬埔寨等海外工厂构建起协同网络。

路斯股份今年上半年的境外营收为2.46亿元，同比增长19.25%。该公司表示，为进一步优化产能布局，加快拓展国际市场，公司设立了境外控股子公司柬埔寨路恒，负责推进境外宠物零食项目建设并全力开发美国等国际市场。

部分企业业绩下滑

值得注意的是，并非行业内的所有企业都实现了业绩增长。今年上半年，佩蒂股份营收同比下滑13.94%至7.28亿元，归母净利润同比下滑19.23%至7910.26万元；路斯股份增收不增利，营收同比增长11.32%至3.91亿元，归母净利润同比减少12.07%至3046.15万元，毛利率为20.86%，同比降低1.5个百分点。

路斯股份表示，外销毛利率下降1.66个百分点，主要系罐头、主粮产品的销售单价下降，导致收入增速低于成本增速，拉低了境外整体毛利率。内销毛利率下降2.45个百分点，一是因为肉干产品销售单价下降，导致收入增速低于成本增速；二是因为肉粉产品销售单价下降，导致收入下滑，收入的下降幅度超过成本的下降幅度。

佩蒂股份则认为，虽然业绩数据有所下滑，但公司报告期内的经营质量反而有所提升。其表示，公司在海外市场的业务收入占比较高，上半年美国政府的关税政策对客户的订单节奏产生短期冲击，规模上阶段性承压，但没有改变客户的采购愿望和双方的合作关系。从中长期来看，公司在产品研发、多国制造、海外项目运营、国际化原材料供应渠道等方面的优势将逐渐显现，并且随着贸易政策逐步稳定，公司供应链、商业关系和定价体系也将得到重构，关税政策不会改变公司在国际市场的中长期竞争力。

在佩蒂股份的业绩说明会上，该公司称，其在东南亚工厂的生产成本、出厂价格优势以及产能释放带来的规模效应正在逐步显现，虽然报告期内公司营收比去年同期略有下降，但毛利率有明显提升，经营质量相对更好。在净利润方面，东南亚工厂贡献利润的情况非常好。目前，越南的几家工厂基本处于满产状态，柬埔寨的工厂也处于较高水平，公司计划继续扩大东南亚工厂的产能，预计今明两年共增加约5000吨宠物零食产能。

毕马威中国发布的《2025年中国宠物行业市场报告》显示，中国宠物市场增长潜力强劲，相关业务市场规模预计在2025年达到8114亿元。不过，随着新品牌、大量产业资本不断加入国内市场竞争，宠物行业未来竞争将不断加剧，如何进一步提升企业自身的核心竞争力显得尤为重要。

从现有情况来看，行业内的一批头部企业正在凭借品牌、渠道、产能等优势持续抢占市场份额，另一些企业则面临市场波动、成本上涨、品牌竞争等多重压力，业绩易受冲击。随着行业从规模扩张向高质量发展深入转型，企业或许应继续在优化成本结构、提升品牌竞争力、拓展多元化市场等方面持续发力，才有望在市场竞争中站稳脚跟。