商业航天爆发前夜：拿热钱，降成本，组星链

2025年，除了人形机器人，商业航天也正在进入爆发的前夜。

公开数据显示，2024年中国商业航天市场规模达2.3万亿元，2025年预计突破2.5-2.8万亿元，年均复合增长率超20%。

融资规模方面，2024年中国商业航天融资总额突破200亿元，创历史新高。2025年截至8月中旬，已披露融资事件超120起，金额超52亿元（部分数据未完全公开）。结合行业增速，预计全年融资额将达​​250-280亿元​​，同比增长23%-38%。

进入2025年，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发；中国版“星链”计划千帆星座、GW星座等持续升空。

一时之间，中国的商业航天变得异常热闹起来。

各路热钱，陆续进场

新兴产业崛起之时，资本的嗅觉永远是最敏锐的。

《2025中国商业航天创新生态报告》显示，2024年商业航天市场迅速升温，融资事件达138起，披露融资金额202.39亿元，创历史新高。其中，卫星应用、火箭制造、卫星制造成为最热门的融资领域。

同时，据睿兽分析统计，2024年及2025年一季度，商业航天中卫星应用、火箭制造、卫星制造领域分别完成融资事件50起、32起和29起；卫星运营和火箭制造融资金额较高，分别为87亿元和67.1亿元。

在这其中，各地方国资与市场化资本均起到了关键性作用。

比如，江苏省战略性新兴产业母基金与南京市共同出资设立规模50亿元的江苏南京先进制造产业专项母基金，将商业航天作为投资方向。海南、广东等地设立专项产业基金（如海南文昌航天产业基金规模达50亿元），支持本地产业链建设。

图片由AI生成

据初步统计，近3年，20多个省区市先后发布40余项政策规划，支持商业航天关键技术创新、产业化落地、生态建设、场景开拓等，带动数字经济、网络通信、高端制造等领域创新发展。

此外，包括红杉中国、高瓴资本、IDG资本、源码资本在内的知名风险投资机构，也纷纷下注商业航天赛道。蓝箭航天、微纳星空、深蓝航天、星际荣耀、中科宇航等一批创业公司，成为了新晋独角兽。

更值得注意的是，二级市场也在为商业航天领域辅以政策性支持。

证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，提出“根据产业发展和市场需求，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，加大对新兴产业和未来产业的支持力度”。

换言之，证监会明确了商业航天企业未盈利可上市。这意味着，需要长周期发展的商业航天有了更多的融资通道。目前，蓝箭航天、中科宇航等企业已经进入上市辅导阶段。

聚焦可回收火箭，持续降低成本

虽然热钱持续涌入，但对于技术研发与验证成本高昂​的商业航天赛道，降成本依然是摆在所有创业者面前的头等大事。其中，降低单次火箭发射成本，则是其中最重要的部分。

目前，全行业最成功的商业航天公司，无疑是马斯克创立的SpaceX。

在SpaceX出现之前的几十年里，几乎所有火箭都依赖于一次性助推器，这种助推器将运载火箭送入轨道后就会被抛弃。而SpaceX创立之后，通过回收助推器和整流罩（占火箭成本约70%），SpaceX将每次发射成本降至​​5000万美元​​，约为传统火箭的30%。

沿循着SpaceX的创业路径，国内商业航天的创业公司也在聚焦可回收火箭的研发，并在一切关键环节想方设法降低成本。

以蓝箭航天为例，这家公司自主研发的朱雀三号选择了甲烷作为燃料，成本仅为航空煤油的1/3。同时，朱雀三号采用不锈钢箭体设计，相比传统铝合金，材料成本降低80%，单次维修费仅为箭体造价的10%。

最为关键的是，蓝箭航天开发的液氧甲烷发动机家族（TQ-12A/15A/15B），推力可动态调节50%-110%，以实现悬停与转向，这为之后的火箭回收提供了基础。同时，组合导航技术将垂直落点误差控制在3米以内，超越SpaceX猎鹰9号初期水平。

去年9月，朱雀三号运载火箭顺利完成十公里级垂直起降飞行试验。今年6月，朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车，在东风商业航天创新试验区顺利完成。

按照蓝箭航天的规划，朱雀三号要将重复使用次数提高至20次以上，将发射成本压缩至2万元/公斤。（SpaceX猎鹰9号成本约1.5万元/公斤，欧洲阿丽亚娜6号高达10万元/公斤）

除此之外，箭元科技已于2025年5月完成首次飞行回收试验，成为国内首个突破“液氧甲烷+不锈钢+海上软着陆回收”技术的公司；7月又完成国内首次海上溅落回收发动机和控制系统联合摇摆热试车，预计在年底具备首飞条件，并实现首飞即回收。

中国商火已成功执行1次商业发射任务，将国星宇航的太空计算卫星星座送入预定轨道；其研发的长征十二号乙可重复使用液氧甲烷运载火箭于2025年3月完成了二级动力系统试车，预计2026年首飞。

也是随着众多创业者入局，商业航天的生态圈开始日益扩大。公开数据显示，中国商业航天企业数量从2015年的不足百家增至2025年的500余家，火箭、卫星制造等核心环节技术自主化率显著提高。

下一站，中国版星链

发展商业航天，最终极的目标无疑是发展星际文明。而在这一遥远目标还未实现之前，更现实也更落地的商业化场景，则是建设卫星互联网。

目前，行业可参考的依旧是SpaceX。

SpaceX旗下主要有两大业务板块：发射（Launch）与星链（Starlink）。星链是全球最大的卫星互联网，拥有7556颗运行卫星，占低地球轨道 (LEO) 的 65%。星链的客户包括个人、企业、政府、军队，可以为船只、飞机、无人机、智能手机等终端提供稳定的互联网通信支持。

低轨卫星是指在距离地球表面约300千米到2000千米之间轨道上运行的卫星。这些卫星因为较低的轨道高度，具有传输时延小、链路损耗低等特点，非常适合发展卫星互联网业务。

粗略测算，在同层与跨层星间最小安全距离均为50千米的情况下，最多只有35个轨道壳层，总计可容纳17.5万颗卫星。按照其他一些考虑到频谱分配的算法，则最多只能容纳6万颗卫星。

目前，Starlink已经成为了SpaceX的核心营收来源。马斯克在旗下社交媒体平台发文称，预计Space X今年将创造约155亿美元的收入。长期投资者认为，到2027年，星链业务规模将达到每年1000亿美元。

为了能够在卫星互联网领域掌握话语权，中国“星链计划”也在近年来加速推进的​​低轨卫星互联网星座系统​​。旨在通过大规模部署近地轨道卫星，构建覆盖全球的高速互联网通信网络。

国际电信联盟（ITU）“先占永得”的规则下，中国已申报了5.13万颗卫星，其中数量超过万颗的星座计划有三个。

比如，由上海垣信卫星主导的千帆星座，计划到2030年部署超1.5万颗低轨卫星，轨道高度500-1145公里，提供全球宽带服务。2024年8月，千帆星座完成首批18颗卫星发射（一箭18星），计划2025年底完成648颗组网，2027年实现全球覆盖。

同时，由中国卫星网络集团主导的GW星座，共计规划发射12992颗卫星，其中GW-A59子星座6080颗，分布在500-600千米的极低轨道；GW-A2子星座6912颗，分布在1145千米的近地轨道。

鸿鹄星座则是由2017年成立的蓝箭航天旗下的鸿擎科技主导。2024年5月24日，鸿擎科技向国际电信联盟提交了频轨申请，将在160个轨道平面上总共发射10000颗卫星。

除此之外，一些小型星座计划也在陆续落地。

2025年8月，中科卫星旗下的“AIRSAT-05星/海哨二号”成功发射入轨，成为我国首颗具备全极化业务化观测能力的商业SAR卫星。目前AIRSAT星座已有8颗卫星在轨，年底前将再发3颗，2026年实现21颗卫星在轨目标。

国星宇航则自主开发了6颗AI有效载荷、4颗AI应用卫星及16颗AI智算卫星，并与合作伙伴共同完成14项太空任务。2025年5月14日，国星宇航“星算计划”12颗卫星成功入轨，标志着全球首个太空计算星座成功发射。

而在卫星制造领域，银河航天方面表示，银通过研发适应批量化生产的低成本卫星，再利用我国工业体系开拓商业化供应链，构建柔性智能卫星生产线，初步实践了“卫星设计—生产线—供应链”的量产三角模型，可将卫星成本降至现有成本的几十分之一。

总的来看，与SpaceX的Starlink相比，中国版星链计划呈现出“百花齐放”的商业生态。随着产业链协同共振，加上规模化、低成本的发展趋势，中国卫星互联网产业的发展即将驶入快车道。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 饶翔宇，编辑 | 钟毅）