媲美互联网热潮！Evercore ISI：AI或造就“一生难遇两次”机遇 标普500明年上看7750

智通财经APP获悉，随着标普500指数持续飙升至历史新高，华尔街一位策略师对该基准指数的前景愈发乐观。

Evercore ISI策略师Julian Emanuel已将该指数2025年底的目标点位从5600点上调至6250点，并预计在人工智能(AI)技术这一“一代人仅有一次”的变革推动下，标普500指数到2026年底将攀升至7750点，涨幅约20%。

从短期来看，这一目标点位较当前水平略有回落。但Emanuel的长期展望更为乐观，他强调，AI的普及将推动企业盈利和估值双重提升。

其牛市情景预测更为激进：Emanuel预测，若出现“AI驱动的资产泡沫”，标普500指数甚至可能攀升至9000点。不过他也警示，即便通胀压力持续存在，若美联储采取过度宽松的政策，也可能催生这一局面。

Emanuel表示，在此过程中，标普500指数出现10%或以上的回调是有可能的，但他认为，在结构性牛市背景下，这类回调均属买入良机。

Emanuel在上周日发布的报告中写道，当前由AI驱动的股市上涨可与上世纪90年代的互联网热潮相提并论，堪称“一生难遇两次”的机遇。他认为，此次行情与当年的不同之处在于，AI的应用普及速度更快、覆盖行业范围更广，由此创造的投资机会也更为多元。

除了更新标普500指数目标点位，这位策略师还上调了盈利预期：2025年每股收益从255美元上调至264美元，2026年从272美元上调至287美元。他指出，上调依据既包括企业对关税的抵御能力，也涵盖AI带来的生产力提升效应。

这一预期与华尔街其他机构强调的核心观点不谋而合：企业盈利仍是推动股市走势的关键因素。

FactSet上周五发布的数据显示，在标普500成分股公司中，已有98%公布了财报，第二季度盈利同比增幅有望达到11.9%，这将是该指数连续第三个季度实现两位数增长。

超预期盈利的情况普遍存在，81%的公司每股收益超过预期。其中，“七巨头”再度表现亮眼，盈利增幅达26.6%，而标普500指数其他成分股的盈利增幅仅为8.1%。

花旗始终维持标普500指数年底6600点的预期不变，并于周一重申了全年每股收益272美元的展望。该行指出，政策支持与消费者支出的韧性是额外的利好因素。

由Scott Chronert领衔的花旗美国股票策略团队表示，6600点的年底目标点位，既反映出对第二季度业绩强劲后盈利势头持续的信心，也体现了对“企业受关税影响小于预期” 以及特朗普“大而美法案”新税收激励政策的看好。

但Chronert同时警告，随着市场迈向年底，行情可能波动加剧，投资者需做好应对短期波动的准备。

花旗预测，在第二季度盈利大幅超预期后，第三季度盈利数据可能“参差不齐”。不确定性还在增加：上周五晚些时候，一家联邦上诉法院裁定特朗普的全球进口关税行政令超出其法定权限，驳回了大部分关税政策。不过，在政府向美国最高法院提起上诉期间，该裁决结果暂不影响现有关税的执行。

Chronert表示：“总体而言，截至目前，与关税相关的消息并未真正改变我们年底前的投资策略。” 他指出，相关法律结果仍存在不确定性。

他补充称，关税减少或许能缓解企业的利润率压力，但也会消除投资者视为对冲财政赤字的重要收入来源。他警示，即便企业盈利改善，这种情况也可能重新引发市场对财政问题的担忧。

与此相关的是，周二长期美国国债收益率小幅上涨，30年期国债收益率上升约5个基点，至4.97%，逼近常被视为股市利空因素的5%关口。

在此背景下，市场短期关注点已重新转向货币政策。

此前，美联储主席鲍威尔在备受关注的杰克逊霍尔演讲中暗示可能降息，市场因此押注美联储本月将下调利率，近期股市的上涨正是受这一预期推动。而本周五公布的8月非农就业报告，将成为检验这一预期的关键——此前一周，美国已公布了不及预期的通胀数据，且近期有迹象显示劳动力市场趋于疲软。

目前，市场预计美联储在9月会议上降息25个基点的概率约为90%，但本周公布的数据可能会加大美联储进一步大幅降息的可能性。美联储将于9月17日公布下一次利率决议，这一决议将在很大程度上决定投资者能获得多少政策层面的支撑。