有的狂增超10808%，有的下滑逾549%……上半年，35家上市/挂牌乳企净利润冰火两重天！（附排行榜）

随着9月的到来，热闹喧嚣的中报季也正式落下了帷幕。

上半年，乳制品市场缓慢复苏，但消费整体仍显疲软，原奶价格持续低迷，行业供需失衡的问题依然存在，对于上市/挂牌乳企的业绩也造成了一定的影响。

新乳业汇总了35家上市/挂牌乳企2025年半年度报告，通过对财报中关键数据的统计分析，与大家共同解读上半年的乳制品行业。

本期，我们将聚焦财报中的重要数据——净利润 （说明：A股/新三板公司数据参考公告中“归属于上市/挂牌公司股东的净利润”，港股公司数据参考公告中“归属于上市公司/母公司应占溢利/亏损”），来看看上半年谁赚了、谁亏了？谁的盈利能力更强？谁的增长幅度更大？

35家上市/挂牌乳企2025上半年净利润排行榜

序号

证券简称

净利润

同比变动

1

伊利股份

72.00亿元

-4.39%

2

蒙牛乳业

20.46亿元

-16.4%

3

中国飞鹤

10.33亿元

-46.0%

4

新乳业

3.97亿元

73.76%

5

光明乳业

2.17亿元

-22.53%

6

三元股份

1.83亿元

+43.33%

7

澳优

1.81亿元

24.1%

8

百菲乳业

1.49亿元

-11.75%

9

菊乐股份

1.44亿元

+22.08%

10

妙可蓝多

1.33亿元

+86.27%

11

南方乳业

1.23亿元

+78.15%

12

原生态牧业

1.19亿元

-7.85%

13

李子园

9612.24万元

+1.05%

14

贝因美

7404.71万元

+43.68%

15

H&H国际控股

7101.7万元

-76.8%

16

阳光乳业

5981.95万元

+8.27%

17

熊猫乳品

4134.25万元

-12.76%

18

赛科星

3560.79万元

+10808.81%

19

燕塘乳业

3494.27万元

-37.91%

20

一鸣食品

3221.72万元

+21.73%

21

骑士乳业

1637.12万元

-54.16%

22

品渥食品

1345.06万元

+181.65%

23

均瑶健康

746.61万元

-78.52%

24

一景乳业

207.00万元

+130.43%

25

达诺乳业

193.91万元

-66.49%

26

麦趣尔

154.66万元

+102.40%

27

皇氏集团

-576.72万元

-549.66%

28

牧同科技

-1678.78万元

-31.87%

29

天润乳业

-2185.64万元

不适用（ 去年同期为-2790.78万元 ）

30

庄园牧场

-2766.98万元

+68.50%

31

西部牧业

-4360.03万元

-26.48%

32

中国圣牧

-4832.2万元

+66.4%

33

优然牧业

-2.97亿元

+10.4%

34

澳亚集团

-3.78亿元

+40.6%

35

现代牧业

-9.84亿元

不适用（ 去年同期为-2.07亿元 ）

合计

105.9亿元

数据来源：腾讯自选股

制表：新乳业newdairy

根据公开数据计算，35家上市/挂牌乳企2025年上半年的净利润总和约为105.9亿元。其中，实现盈利的有26家，占比约74.29%；出现亏损的有9家，占比约25.71%。

结合本公众号此前统计的营收数据（）来看，35家上市/挂牌乳企中，营收、净利润“双增长”的有10家，占比约28.57%；“双下降”的有10家，占比约 28.57% ；“增收未增利”的有6家，占比约17.14%；“增利未增收”的有9家，占比约25.71%。

图片来源：摄图网

具体来看：

排名第一的是伊利股份，其上半年净利润为72.00亿元， 相较于2024年同期虽有所下滑（-4.39%），但依旧断层领先；位列第二的是蒙牛乳业，其上半年净利润为20.46亿元，同比下降了16.4%，主要是受到联营公司现代牧业的影响；以奶粉为主业的中国飞鹤，面临巨大的业绩压力，上半年净利润同比下降46.0%至10.33亿元，位居第三。伊利股份、蒙牛乳业和中国飞鹤，也是上半年净利润唯三突破10亿元的乳企。

其余32家上市/挂牌乳企中，上半年净利润在1亿元以上的有9家，其中新希望乳业最高，以3.97亿元位列排行榜第四，光明乳业以2.17亿元位居第五。

此外，上半年正向盈利但净利润低于1亿元的有14家，出现亏损的9家上市/挂牌乳企中，6家亏损在1亿元以下。

从净利润同比变动的情况来看，增幅前三的分别是赛科星（+10808.81%）、品渥食品（+181.65%）和一景乳业（+130.43%），下滑幅度最大的是皇氏集团（- 549.66% ）。

图片来源：摄图网

在上半年营收下滑的情况下，有3家上市/挂牌乳企净利润实现了同比扭亏为盈，分别是品渥食品、一景乳业和麦趣尔。报告期内，这3家乳企取得净利润分别为1345.06万元、207.00万元和154.66万元。

1家乳企由盈转亏，为皇氏集团，其上半年净利润-576.72万元。对此，皇氏集团曾在业绩预告中表示，报告期内公司主营业务行业竞争加剧，传统市场价格战内卷严重，虽然公司积极调整营销思路，关闭部分低毛利率或亏损业务单元并加速向数字化转型，水牛奶系列产品的推广和渠道拓展取得积极成效，但受市场竞争和成本压力影响，公司营业收入同比下降，导致公司净利润同比有所下降。

3家牧业公司亏损严重。上半年，优然牧业、澳亚集团、现代牧业的净利润分别约为-2.97亿元、-3.78亿元、-9.84亿元。

图片来源：摄图网

值得关注的是，在此次统计的新三板挂牌乳企中，有3家 正处于冲刺IPO的关键期，股票已停牌：

其中，以水牛奶为主业的百菲乳业，拟在上交所公开发行股票并上市。公司计划募资4.97亿元，用于“奶水牛智慧牧场建设项目”以及“营销网络建设和品牌推广项目”，公司已收到上交所出具的审核问询函。

深耕含乳饮料及乳制品的菊乐股份，已经是第五次冲击IPO，公司尚未回复北交所出具的审核问询函。此外，菊乐股份实控人及创始人童恩文现年78岁，在此前召开的董事会上，童恩文因身体原因无法履职，由其女婿GAO ZHAOHUI暂代董事长职务。

同样瞄准了北交所的还有西南地区乳业龙头、 贵阳市农业农垦投资发展集团有限公司控股子公司——南方乳业。此前，北交所在出具的审核问询函中，对南方乳业提出了9个方面的问题，公司预计将于9月11日前提交回复。

来源：新乳业

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