股市特别报道丨公募行业“马太效应”加剧：上半年5家头部基金盈利超10亿元，部分中小公司却亏损

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

A股2025年半年报收官，一批由上市公司控股参股的基金公司上半年经营情况也随之曝光。行业“马太效应”加剧：一方面，华夏基金等5家头部公司净利润均超过10亿元；另一方面，部分中小公募“掉队”，江信基金等几家公司半年亏损超千万元。

财报显示，公募基金“强者恒强”趋势进一步加剧，易方达基金、工银瑞信基金、南方基金、广发基金和华夏基金5家头部公司上半年均实现了超10亿元的净利润，而去年同期只有4家。具体来看，易方达基金上半年实现净利润18.77亿元，同比增长23.84%；工银瑞信基金实现净利润17.45亿元，同比增长近30%；南方基金实现净利润11.94亿元，同比增长15.24%；广发基金实现净利润11.8亿元，同比增长43.54%；华夏基金实现净利润11.23亿元，同比增长近6%。

富国基金、天弘基金、博时基金、招商基金、兴证全球基金和景顺长城基金等公募基金今年上半年实现净利润为5亿~10亿元；其中富国基金、兴证全球基金、景顺长城基金净利润同比增幅超过10%。华安基金、汇添富基金、银华基金、中欧基金、华泰柏瑞基金等十余家公募上半年实现上亿净利润，其中永赢基金、中欧基金、上银基金、兴业基金等净利同比大幅增长。此外，中邮创业基金、诺安基金、财通基金、中金基金等上半年净利润增长强劲，同比增幅超过40%。

今年以来公募基金行业高速发展。截至今年6月末，我国境内公募基金管理机构共有164家；管理的公募基金资产净值合计34.39万亿元，较2024年年末增长4.75%。中国证券投资基金业协会最新发布的数据还显示，截至今年7月底，我国境内164家公募基金管理机构管理的公募基金资产净值合计35.08万亿元。这是我国公募基金总规模首次突破35万亿元大关，也是公募基金规模连续四个月创下新高，环比增长1.99%。

受益于市场赚钱效应的提升，2025年上半年公募基金收益喜人。天相投顾数据显示，公募基金上半年取得的投资收益共计6361.72亿元，权益产品的投资收益占比过半。具体来看，股票型基金盈利1693.59亿元，混合型基金盈利1650.81亿元，合计投资收益达3344.4亿元；QDII产品盈利747.34亿元，远超去年同期225.48亿元的盈利；FOF产品盈利43.51亿元，商品型基金盈利300.9亿元，均同比实现增长。相比之下，固收类资产债券型基金盈利954.96亿元，货币型基金盈利954.51亿元，均同比下降。

天相投顾数据（可统计数据）还显示，基金公司2025年上半年管理费收入合计616.03亿元，同比增长1.98%。其中，易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、南方基金、天弘基金等21家公募基金管理人管理费收入超过10亿元，同比增加1家。前15家公募上半年合计收取管理费达309.35亿元，超过行业总管理费收入的一半；有24家公募的管理费收入不足1000万元，40家不足2000万元。

在行业高质量发展的背景下，有部分中小公募出现“掉队”迹象。数据显示，江信基金、浙商基金、华西基金等3家小公募在今年上半年亏损均超过千万元，分别亏损1363万元、1051万元与1018万元；红塔红土基金上半年由盈转亏，净利润为-913万元；“年轻”的苏新基金上半年减亏，净利润亏损785万元；2家期货系公募瑞达基金、南华基金分别亏损424万元、618万元。