四环医药 | 以「医美+医药」双轮驱动为核心助力业务增长

2025年8月29日，四环医药（00460.HK）正式发布2025年中期业绩。在医药行业转型与消费升级的双重推动下，四环医药正式迈入战略发展的新阶段。公司以“医美+医药”双轮驱动为核心，持续优化业务结构，推动创新产品落地，实现业绩稳健增长。尤其在医美板块，通过产品创新与渠道深耕，呈现出爆发式增长态势，成为集团整体发展的重要引擎。

业务结构持续优化

产品矩阵不断完善

渼颜空间作为集团核心增长引擎，上半年实现高速增长。医美业务实现销售收入约5.85亿元，同比增长81.3%。

这一成绩的取得，得益于渼颜空间在产品矩阵上的全品类布局与新品突破。渼颜空间成为国内首家集齐肉毒毒素、少女针、童颜针、玻尿酸、光电设备等全品类的医美公司，覆盖了轻医美核心需求。其中，肉毒毒素的市场从2023年的15%提升至近20%；自研的再生注射类产品少女针、童颜针于2025年先后获批“械三”上市，实现了快速的机构覆盖和销售起量；独家代理的韩国最新一代黄金微针产品黑耀双波Sylfirm X上半年出货超100台，市场反响热烈。多样化产品组合不仅覆盖不同年龄段和美学需求，也奠定了公司在高端医美市场的核心竞争力。

渠道与营销持续深耕

全国覆盖稳步扩大

在营销与渠道建设上，渼颜空间取得了显著成果。其营销渠道覆盖全国370多个城市、6800多家医美机构，与近1400家核心医美机构建立了战略合作关系。公司组建了强大的营销团队，同时通过学术培训、实操课程、KOL合作及新媒体营销矩阵，实现品牌声量和市场影响力持续提升，为医美业务增长提供坚实支撑。

研发实力雄厚

构建差异化竞争壁垒

“研发”一直是医美业务的核心竞争力。渼颜空间通过全球化的“自研+BD”双引擎驱动，打造了五大研发平台，涵盖国际创新材料、再生材料、HA类产品、生物大分子、复合创新材料等领域，覆盖医美核心技术领域。目前，其临床管线储备已超30款产品，包含注射类、光电设备塑型类、减重药品类等，保障了长期产品迭代能力。

生产体系完善

品质管理严格

在生产方面，渼颜空间依托四环医药二十余年药品生产经验，在北京、吉林、河北建有三大符合GMP及ISO13485标准的生产基地。预灌封线最大产能达到2000万，生产环境洁净度达B+A级，远超行业标准，配合60多项专利技术与严苛质控体系，确保每一款产品都能兼顾品质与合规，为医美机构提供可靠供应保障。

医美与医药双轮驱动

医美业务持续高增长

除了医美业务，四环医药的创新药、糖尿病及仿制药业务也保持稳健发展，为集团整体战略提供了坚实支撑。通过“医美”与“医药”双轮驱动，不仅实现了业务结构的持续优化，更在创新研发、渠道建设、生产质控等方面展现出强劲竞争力。

从产品创新到渠道深耕，从研发实力到生产保障，四环医药正在通过渼颜空间打造国内领先的全品类医美生态。随着新品持续落地和市场覆盖进一步扩大，公司有望在医美领域持续释放增长潜力，开启高质量增长新篇章。