9月开局不利！亚股普遍下跌 科技股回调与非农数据悬念压制市场

智通财经APP获悉，受美国法院判决对关税政策造成新变数、且投资者为美国就业数据(该数据或决定降息走向)做准备的影响，亚洲股市在9月首个交易日低开低走，多数股指下跌。

尽管上周五美股与欧洲股市均出现回落，但因美国当日休市，市场交投清淡，美股及欧洲股市期货仍小幅上涨。

本周数据面较为密集，涵盖制造业与服务业调查数据，且一系列劳动力数据将在周五以8月非农就业报告收官。在此之前，美元汇率与债券市场波动有限。

市场对8月非农就业人数的普遍预期为增加7.5万人，但由于7月数据意外疲软引发不确定性，各机构预估区间差异较大，从0至11万人不等;失业率则预计小幅攀升至4.3%。

分析师还提醒，过去十年间，8月非农就业报告的实际值往往低于市场预期。若此次数据符合预期或表现更弱，将进一步巩固市场对美联储在9月17日会议上降息的预期——目前期货市场显示，此次降息的概率已接近90%。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示：“尽管通胀与经济增长数据并未强烈呼吁降息，但考虑到美联储对近期就业增长大幅放缓的担忧，在当前阶段，除非就业数据出现显著向好的意外表现，否则美联储很可能仍会推进降息。”

降息预期一直是支撑美股接近历史高点的重要因素，而这一支撑来得尤为及时——过去35年间，9月向来是标普500指数表现最差的月份。

周一亚市早盘，标普500指数期货上涨0.08%，纳斯达克指数期货上涨0.06%;欧洲斯托克50指数期货上涨0.09%，英国富时指数期货下跌0.05%，德国DAX指数期货上涨0.08%。

受上周五美股科技股下跌拖累，日本日经225指数下跌2.03%;韩国综合指数下跌0.76%。

三井住友信托资产管理公司首席策略师Hiroyuki Ueno表示：“像英伟达(NVDA.US)这类人工智能(AI)芯片概念股此前涨幅已相当可观。目前相关个股估值普遍偏高，部分投资者早已认为其估值已超出合理区间。在此背景下，任何与英伟达等龙头股相关的负面消息，都极易对整个科技板块造成直接冲击。"

美国关税政策合法性存疑

美国联邦上诉法院裁定，特朗普推出的多项大范围关税政策非法，但在10月中旬最高法院受理上诉前，这些关税仍将维持生效。这一判决使得贸易不确定性持续对市场构成压力。

尽管白宫仍有其他途径对特定行业征收关税，但该判决给已达成或正谈判中的贸易协议蒙上阴影。例如，美国与日本的谈判因大米问题陷入僵局，与韩国的谈判也进展受阻。

凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth指出：“若最高法院维持下级法院的判决，美国财政部或将需退还过去五个月征收的近1000亿美元额外关税中的大部分;此外，其他国家也可能因此撤销此前达成的初步协议，这一风险不容忽视。”

投资者还需警惕特朗普本周对美联储独立性的抨击——美联储理事库克计划于周二提交新的辩护意见，反对被解雇。此外，特朗普提名的另一位美联储职位候选人斯蒂芬・米兰的确认听证会定于周四举行。

市场对美联储加速降息的政治压力已对美元汇率形成压制。美元指数目前徘徊在97.720附近，上月累计下跌2.2%;欧元对美元汇率小幅上涨0.17%;美元对日元汇率维持在1美元兑147.044日元水平。

在大宗商品市场，受美元走弱及降息预期推动，黄金价格上周上涨2.2%，截至发稿报约3475美元。

由于欧佩克+计划在未来几个月提高产量，油价承压走弱。截至目前，布伦特原油期货价格下跌0.40%;美国原油期货价格下跌0.37%。