健合集团发布2025年中期业绩：全家庭营养健康战略显韧性，ANC业务引领增长

2025年，中国大健康产业仍在“需求分层”与“消费理性化”的双重语境中深度重构。随着《健康中国2030》规划纲要持续推进，人口结构变化、健康意识提升和养宠文化普及，共同推动行业从“泛营养”走向“精准健康”。欧睿数据显示，全球VHMS（维生素、草本及矿物补充剂）市场规模仍在扩大，预计到2025年将达到1399亿美元。其中抗衰老、情绪健康、肠道微生态等细分品类增速显著，而宠物营养板块也伴随“家人化”趋势持续高端化、功能化。

正值行业转型的关键期，头部企业如何保持战略定力、优化产品结构、拓展全球市场，成为业界关注焦点。近日，健合集团发布2025年中期业绩，交出一份营收同比增长5.2%、达70.2亿元的答卷。其中，中国市场贡献率进一步提升，占总收入70.3%，三大业务板块ANC（成人营养与护理用品业务）、BNC（婴幼儿营养与护理业务）、PNC（宠物营养与护理用品业务）均实现正向增长，经调整可比纯利同比增长4.6%，展现出较强的经营韧性与战略执行力。

ANC：Swisse中国市场创新品类驱动增长，澳新市场稳居No.1，扩张市场强劲增长

随着大健康的“刚需属性”不断强化，成人营养市场已从基础补充走向功能细分、人群切分与场景深化。欧睿国际报告显示，消费者越来越倾向于预防性和专门化的健康解决方案，不仅要“吃营养”，更追求“吃对营养”、“吃出效果”。这对企业的科研背书、产品矩阵与品牌沟通提出了更高要求。

在此背景下，健合集团成绩如何？我们可以从年中财报一探究竟：集团ANC业务在报告期内营收34.4亿元，同比增长5.9%，中国市场表现尤为亮眼，实现13.1%的增长，占ANC销售额70%。Swisse斯维诗于中国内地VHMS市场排名榜首，在618大促中实现天猫、京东、抖音、唯品会等多平台营养补充品类第一的“大满贯”。

优异成绩背后，是Swisse斯维诗持续深化的“Swisse Mega Brand”战略矩阵释放的效能。通过Swisse PLUS、Swisse Me、Little Swisse三大子品牌矩阵，品牌实现了从超高端抗衰、年轻生活方式营养到儿童健康的全年龄段覆盖。尤其是在抗衰老领域，Swisse PLUS凭借超高端细胞级营养定位，紧密契合老龄化社会带来的健康需求，成为ANC业务增长的重要引擎。

品牌不仅在产品上做深做实，更在消费者沟通上持续迭代。不仅推出高纯鱼油+辅酶Q10新品，获IFOS“全链卓越认证鱼油”奖项。并通过举办“临床营养与心血管健康国际会议”等学术活动，以科研赋能品牌，构建差异化的信任壁垒。

国际市场方面，Swisse在澳新本地市场同比增长6.2%，稳居区域第一；扩张市场更是录得38.7%的高增长，其中亚洲市场（包括中国香港、泰国、新加坡、印度和中东）同比大涨71.7%，在意大利美容VHMS市场排名第二，新加坡多个细分品类位列第一。

通过精准定位、产品创新、品牌升级及海外市场的拓展，Swisse斯维诗正顺应消费趋势，精准把握不同人群需求，持续巩固市场地位，成为集团业绩增长的有力引擎。

BNC：合生元超高端奶粉份额创新高

中国婴配粉市场仍处于结构升级的阶段，新国标过渡期结束后，市场进一步向具备科研、品牌与渠道实力的头部企业集中。尼尔森数据显示，2025年上半年中国婴幼儿配方奶粉市场整体零售额仅微增0.2%，但超高端品类仍保持增长势头。上半年，BNC总营收25.0亿元，同比增长2.9%。其中，中国内地婴配粉销售额同比增长10.0%，远超行业平均水平。

这也得益于合生元持续强化“宝宝强大，自在当妈”的科学育儿理念，深化与新手妈妈群体的情感联结，618期间，合生元一段和二段产品成交额同比增长103%；线下则联合母婴渠道开展2263场“宝贝节”亲子活动，有效提升获客与渠道黏性。4月推出的“合生元大灌篮儿童奶粉”，进一步拓展3-12岁儿童奶粉市场，实现品类延伸。

再看回健合BNC业务的半年成绩单，合生元在超高端婴配粉市场份额提升至15.9%，创历史新高，印证了其“超高端+精细化”战略的有效性。

在婴幼儿营养品领域，尽管药房渠道承压，合生元仍凭借益生菌等明星产品矩阵保持中国内地婴童益生市场领先地位。旗下超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳铁蛋白等新品不断丰富产品线，在电商和婴童渠道实现增长，显示出较强的产品韧性与消费忠诚度。

PNC：全球布局显效，宠物营养成第二增长曲线

最后是宠物营养品板块的情况。随着“它经济”持续升温，推动宠物营养市场走向功能性与情感化。据《2025年中国宠物行业白皮书》显示，2024年中国城镇宠物消费市场规模突破3000亿元，宠物食品高端化、Supplement（补充品）化趋势显著。

健合集团PNC业务营收10.8亿元，同比增长8.6%。其中高端宠物补充品同比增长14.3%，成为财报一大亮点。中国市场上，Solid Gold素力高通过产品组合高端化与渠道优化，实现销售额17.5%的同比增长。品牌不仅推出免疫双拼粮、奶盖鱼油等功能型产品，更于7月发布首款冻干洁齿棒，进一步丰富口腔健康品类。

全球市场视角下，北美市场Zesty Paws快乐一爪同比增长12.8%，覆盖全美超20000家门店，稳居美国宠物补充品一线品牌。健合更持续推动PNC业务的全球化布局，进入英国、欧洲、亚洲、澳新等市场，进一步放大其在宠物营养领域的研发与品牌优势。

总结：

2025年上半年，健合集团在全家庭营养健康战略的指引下，表现出逆势增长的韧性与执行力。ANC业务的科学引领、BNC板块的结构突破、PNC的全球拓展，共同构建了集团多元均衡的增长模型。

对于健合近年的发展态势，中国食品产业分析师朱丹蓬分析指出：随着渠道的不断深化和市场的精细化运营落地，国际化品牌能够更好地触达和满足多层次、多样化的消费需求。（健合）这种多品牌、多品类、多场景、多渠道、多人群的协同发展模式，为企业建立了更加稳固的增长支撑体系。

在不确定性仍存在的宏观环境中，健合集团以其清晰的战略定力、扎实的产品矩阵和全球化的市场视野，为我们提供了一个传统行业向“新健康时代”转型的优质样本，有望在全球高端营养及健康产业中继续保持竞争力，实现可持续发展。但在变幻莫测的市场环境中，其每一步决策和行动都将受到市场的严格检验，我们也将持续关注健合集团的发展动态。