农行中报答卷：“三稳”业绩显韧性 对下半年经营“充满信心”

21世纪经济报道记者张欣

“总之，我们对下半年的经营还是充满信心。”8月29日，农业银行副董事长、行长王志恒在该行2025年中期业绩发布会上坚定表示。

在此次发布会上，王志恒携管理团队就市场关注的业绩情况、主责主业经营情况、下半年展望等核心议题作出回应。王志恒称，2025年上半年，农业银行统筹推进服务“三农”、实体经济与业务发展，稳步提升经营质效，实现了高基数上的稳健持续增长，经营业绩呈现 “财务稳、资产质量稳、业务发展稳”的三稳特点。

业绩：以“三稳”筑牢发展根基

王志恒用“三稳”概括上半年经营答卷，从财务表现到资产质量再到业务拓展，各项数据勾勒出农行在高基数下的稳健增长轨迹。

一是财务业绩稳步提升。上半年实现净利润1,399亿元，同比增长2.53%；营业收入3,698亿元，同比增长0.72%。净利润、营业收入都实现了正增长，且增速比一季度又都有所提升，分别较一季度提升了0.7个、0.4个百分点，增长更有韧性。

二是资产质量稳中向好。不良贷款率1.28%，较年初下降2BP。关注贷款率1.39%，较年初下降1BP。逾期贷款率1.22%，保持较低水平。拨备余额保持万亿元以上，拨备覆盖率295%。

值得注意的是，副行长林立进一步详解了资产质量的具体情况:

首先，房地产业务风险基本稳定。大力支持“三大工程”建设，积极落实城市房地产融资协调机制，做好商品房去库存金融服务，精准满足房地产项目合理融资需求。同时加强房地产项目风险精细化管理，持续推动房地产风险防范化解。截至6月末，房地产业贷款不良率较年初下降0.05个百分点。

其次，地方债务风险化解见行见效。坚决落实化债政策，积极争取专项债资金偿还存量隐性债务，融资平台客户数量和债务规模“双下降”。同时，坚持市场化、法治化原则，依法合规支持融资平台合理融资需求，杜绝以任何形式新增政府隐性债务。

最后，普惠零售风险整体可控。6月末，个人贷款和普惠贷款不良率较年初有所上升，变化趋势与全行业基本一致，走势符合预期，整体风险可控。

三是业务发展稳健向前。贷款方面，新增1.82万亿元，增速7.3%，其中县域贷款增速9.3%，高于全行2.0个百分点。存款方面，全口径客户存款新增2.60万亿元，其中个人存款增速7.8%，较去年同期提升3.5个百分点，同比多增7,196亿元。

主业：“三农”和乡村振兴服务质效持续提升

“坚守主责主业，‘三农’和乡村振兴服务质效持续提升。”王志恒强调，服务“三农”是农业银行的职责使命，也是农业银行最大的优势和特色。

王志恒称，上半年，“三农”信贷投放快速增长，县域贷款在过去两年连续增量超万亿元的基础上，增加9,164亿元，总量已突破并站稳10万亿元，达10.77万亿元，余额占境内贷款比重40.9%。农户专属产品“惠农e贷”余额1.79万亿元，新增2,979亿元，增速19.9%。

在重点领域，农行精准发力筑牢国家粮食安全根基，大力拓展粮食全产业链信贷服务。截至今年上半年，农行粮食和重要农产品保供相关领域贷款余额1.24万亿元，增速23.7%。同时积极支持城乡融合发展和农民增收致富，加大乡村产业、乡村建设相关领域融资供给，贷款余额分别为2.70、2.44万亿元，增速分别为21.3%、8.5%，均高于全行贷款平均增速。

支农助农金融服务方面，农行聚焦重点地区助力巩固拓展脱贫攻坚成果，160个重点帮扶县、“三区三州”地区贷款余额分别为4,758亿元、4,797亿元，增速都高于全行贷款平均增速。强化脱贫地区农户信贷支持，“富民贷”产品余额1,241亿元，新增300亿元。加大边疆地区金融服务，助力农牧民增收致富，以西藏农牧民贷款为例，余额达426亿元，覆盖全区90%以上的农牧户。

在服务体系升级方面，农行优先保障县域政策资源供给，持续完善“六位一体”综合服务体系（物理网点+自助设备+手机银行+惠农服务点+流动金融服务+远程银行），多渠道推动三农金融服务扩面提质，特别是在网点布局方面，新迁建网点持续向县域、城乡结合部和乡镇倾斜，县域网点占比提升至56.6%。

展望：净息差边际趋稳 战略定力应对周期挑战

“总之，我们对下半年的经营还是充满信心。”王志恒表示，下半年农行将继续保持战略定力，以更大的努力应对更大的挑战，以高质量发展的确定性应对外部不确定性，围绕营业收入“基本盘”，深化增收挖潜；围绕资产质量“关键点”，强化风险防控，进一步巩固经营业绩稳中向好势头，力争实现跨越周期的稳定盈利增长和股东回报。

具体来看，王志恒称，农行将从三方面平衡好发展逻辑：

一平衡好规模与定价，推进更加协调的发展。持续加强量价两端动态协同，努力增加利息净收入。规模方面，稳定增长速度，优化增长结构，深挖有效信贷需求，进一步增加对实体经济金融供给，同时加大国债、地方债投资，推动生息资产总量结构协调增长。息差方面，精管理，优定价，加强精细化定价管理，提升资产边际收益；加强低成本稳定资金吸收，灵活安排主动负债，着力推动负债成本进一步下降。

二是平衡好成本与收益，追求更加高效的发展。一方面，加强管控，进一步节约成本，严格落实中央八项规定精神和过紧日子要求，持续做好重点费用管控，进一步压降弹性费用，切实节约成本开支；另一方面，精细管理，提升效率，加强营销资源的投入产出，力争以更优的成本实现更高的收益。

三是平衡好风险与盈利，确保更可持续的发展。资产质量稳定是商业银行盈利增长的根基。该行将更好地统筹发展与安全，持续强化全面风险管理，加强房地产等系列重点领域信用风险防控，严控新发生不良，推动资产质量稳中改善，不断夯实盈利增长基石；同时加大已核销不良清收力度，努力提升对盈利增长的贡献。

对于市场关注的净息差走势，王志恒预计下半年将实现边际趋稳。资产端，虽然上半年LPR下行将进一步推动存量贷款重定价，贷款收息率仍有下行压力，但农行保持贷款合理增量，持续优化贷款结构，坚持风险定价原则，不断加强贷款产品的差异化、精细化定价管理，在持续提升服务实体经济的精准性和有效性的同时，努力稳住贷款收息率。负债端，随着存款逐步到期重定价，存款利率市场化调整机制效能持续释放，加之同业负债成本跟随政策利率进一步下行，有望带动负债端付息成本下降，一定程度上有助于稳定息差水平。