上海银行业绩排位再生变数，新帅能否重启资产扩张正循环？

继2025年一季度总资产被宁波银行赶超后，2025年上半年，上海银行营收再被南京银行超越。

8月28日，上海银行发布2025年半年报。2025年上半年，上海银行实现营收273.44亿元，同比增长4.18%，营收被南京银行（284.8亿元）超越，在长三角城商行排名降至第四；净利润132.3亿元，同比增长2.02%，继续保持长三角城商行第三。

近年来，上海银行持续加大不良风险处置力度，不良率已从高点回落。2025年上半年末，该行不良率1.18%，与去年末持平。在持续优化资产质量同时，据wind数据，2025年上半年末，上海银行总资产同比增长2.18%，增速在5家长三角头部城商行中明显掉队，且上半年净资产收益率（加权）在5家城商行中垫底，但核心一级资本充足率最高。2025年，上海银行迎来新董事长。在资产质量改善后，上海银行在新帅带领下如何重启资产扩张、效益提升正循环备受关注。

营收再掉队，资产负债持续调优

据财报，2025年上半年，上海银行实现营收273.44亿元，同比增长4.18%；净利润132.3亿元，同比增长2.02%。

据wind数据，2025年上半年，在长三角5家头部城商行中，上海银行营收被南京银行超越，排名降至第四，位于江苏银行、宁波银行、南京银行之后，高于杭州银行；净利润保持第三，但净利润增速在5家城商行中垫底，另外4家城商行增速均超8%。

数据来源：wind

分业务看，2025年上半年，上海银行利息净收入164.53亿元，同比增长1.72%。其中，净息差为1.15%，较去年下降2BP，息差降幅呈现收敛趋势，主要得益于负债端成本改善。截至2025年上半年末，上海银行定期存款占比65.27%，较上年末下降0.7个百分点，存款结构继续优化。

截至2025年上半年末，上海银行贷款总额1.44万亿元，较去年末增加2.22%。其中，公司贷款、个人贷款分别较去年末增加1.87%、-5.89%，对公增量贷款主要投向制造业领域，相关贷款较去年末增加125.7亿元。

非利息收入方面，2025年上半年，上海银行手续费及佣金净收入20.6亿元，同比减少5.96%。其中，代理业务收入同比增长8.69%，主要是财富管理规模增长驱动收入增长；信用承诺、托管、银行卡、顾问和咨询费等业务收入同比下降，主要受结构转型、减费让利、费率下调等综合因素影响。

数据来源：公司财报

其他非利息净收入88.31亿元，同比增长12.05%。上海银行在财报中指出，主要是把握市场利率波段，加快金融资产流转，带动投资收益同比增长。

新帅能否重启资产扩张、效益提升正循环？

近年来，上海银行在加大力度化解不良风险同时，资产扩张降速较明显。据wind数据，2025年上半年末，上海银行总资产3.29万亿元，同比增速仅2.18%；相较而言，江苏银行（+26.99%）、宁波银行（+14.39%）、南京银行（+16.86%）、杭州银行（+12.63%）总资产同比均保持双位数增长。2025年一季度末，上海银行总资产已经被宁波银行超越，排名在上述5家城商行中降至第三。

除总资产掉队，上海银行净资产收益率同样在头部城商行中落后。Wind数据显示，2025年上半年，上海银行净资产收益率（加权）为5.5%，在上述5家银行中垫底，其余4家银行普遍在7%以上。

浙商证券发布的研报判断，上海银行净资产收益率偏低，与上海大本营市场竞争大，贷款价格处于洼地有关，同时上海银行交易性金融资产占比高，拖累生息资产收益率表现。

不过，在持续优化资产质量、资产低速扩张下，上海银行近年来三大资本充足率持续提升。截至2025年上半年末，据wind数据，上海银行核心一级资本充足率达10.78%，在上述5家城商行中排名第一。

较优的资本充足率能支撑上海银行新的资产扩张。值得注意的是，上海银行还有近200亿元的可转债存续，如果能顺利实现转股，能进一步提升核心一级资本充足率，但目前转股溢价率还比较高。要实现投资者转股，上海银行股价或仍需进一步上行。

此外，浙商证券上述研报分析，目前，上海银行搭建了覆盖长三角、京津、粤港澳和中西部重点城市的区域经营布局。随着前期布局的网点产能逐步提升，以及转债转股带来的资本补充，上海银行未来规模增长空间将被打开。

2025年，上海银行迎来了新董事长顾建忠。在外界看来，顾建忠对金融行业颇有洞见。在上海银行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上，顾建忠分享了他对银行经营“道”与“术”思考，并提出了要锚定科创、绿色、普惠和制造业等重点领域；进一步深化四大体系建设，包括人才组织体系、产品创新体系、客户综合服务体系以及渠道体系。

“打造一家基业长青的百年老年”，这是顾建忠回归后赋予上海银行的愿景，也燃起了外界对上海银行新的期盼。当下能否解除“掉队”枷锁，为资产负债表注入新动能，提升资产效益，或是顾建忠推动上海银行实现百年之计的关键一步。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威