阿里飙12%，业绩下滑却是超预期？芯片圈消息密集来袭，寒王瑟瑟发抖？

8月29日，阿里公布财报，业绩后股价飙升12%，不过，业绩暴涨别后，阿里净利润却下滑18%，该如何解读？与此同时，芯片圈消息纷至沓来，圈内人士高呼：寒王瑟瑟发抖！

8月29日，阿里巴巴公布2026财年第一财季业绩（截至6月30日止季度业绩）， 财报显示，第二季度，阿里巴巴营收2476.5亿元，同比增长2%；非通用会计准则，净利润为335.10亿元，同比下滑18%。

但就是在这波业绩之下，阿里股价开盘后一飞冲天，最高涨超12%，目前涨超10%。不是利润下滑18%吗，阿里股价为何飙了？

金石杂谈认为，阿里业绩完全超预期。1）在外卖大战之下，美团业绩暴雷，净利润大幅下滑89%；但与之相对，阿里净利只下滑18%，完全碾压状态。至少二季度业绩来说，阿里完全占据上风。

5月淘宝上线淘宝闪购， 据二季度数据，阿里砸钱大约62亿，整体影响有限。不过，还有一个事实是，阿里7月2日宣布启动500亿补贴计划，三季度业绩才是见真章的时刻。彼时的美团和阿里业绩只会更差。

2）淘宝闪购成果显著。 管理层在周五晚间的财报电话会上披露，淘宝闪购上线仅四个月，月度活跃用户已突破3亿，较4月之前增长200%， 首阶段目标超预期完成 。

订单量同样快速攀升，7月日均订单规模达到1.2亿单，8月周日均仍维持在8000万单水平。商户供给和物流能力也同步扩张：闪购活跃骑手数已增至200万，较4月增长三倍。

蒋凡预计，未来三年内将有超过百万家线下品牌门店接入，带来约1万亿元闪购和即时零售新增成交。

3）吴泳铭表示，本季度阿里在AI+云的Capex投资达386亿元，过去四个季度已在AI基础设施及AI产品研发上累计投入超过1000亿元。

财报公布之前，据《华尔街日报》报道，阿里巴巴正在开发一款新的人工智能芯片，意在填补英伟达在中国市场的空白。目前，这款芯片已进入测试阶段，主要面向更广泛的AI推理任务，并与英伟达的架构兼容。

不同于以往依赖台积电代工，此次新芯片将转由国内企业代工生产，以降低对海外供应链的依赖。知情人士透露，受制裁影响，国内对高性能AI芯片需求激增，阿里此举被视为在关键时刻的“国产替代”。

与此同时，阿里透露， 已为全球AI芯片供应及政策变化准备“后备方案” ，通过与不同合作伙伴合作，建立多元化的供应链储备，从而确保3800亿元投资计划能够如期推进。这意味着，阿里间接承认了正在布局AI芯片。

甚至，有股民将此解读为利空寒武纪和英伟达，英伟达今日大跌3.37%。

说完阿里，芯片圈还有两则消息，一是中芯国际披露，公司正在筹划以发行人民币普通股（A股）的方式购买公司控股子公司中芯北方集成电路制造（北京）有限公司的少数股权。

中芯国际表示，本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市，但构成关联（连）交易，预计停牌不超过10日。

二是 据报道，知情人士透露，DeepSeek已决定使用华为的人工智能芯片来训练其部分模型，反映其正在减少对英伟达芯片的依赖。

有业内人士对金石杂谈感慨，“寒武纪这危险啊，这也利空英伟达”。毫无疑问，这条消息同样利空寒武纪，而国产替代未来将成为长期叙事，同样利空英伟达。