主营产品集采价格下降，管理费用大增，华纳药厂上半年净利下滑近四成

深圳商报·读创客户端记者 李薇

8月29日晚间，华纳药厂（688799）发布2025半年度报告显示，受市场环境影响，公司上半年实现营业收入7.14亿元，同比下滑3.37%；归母净利润7111.55万元，同比下滑36.95%；扣非归母净利润5915.39万元，同比下滑37.06%。

公开资料显示，该公司是一家以化学药制剂、化学原料药和中药制剂的研发、生产与销售为主营业务的高新技术企业。

半年报反映，报告期内营业收入变动原因，主要受到乙酰半胱氨酸溶液在区域联盟集采价格下降的影响。期内该公司营业成本微增1.15%，主要系原料药产品销量增长所致。期内销售费用微降3.85%。但期内管理费用同比大增47%，公司解释为主要系本期计提股权激励费用及中介服务费增加所致。期内研发费用也增加12.32%，主要系本期项目推进所需材料费增加及计提股权激励费用所致。

半年报显示，报告期内，该公司始终坚持“仿制药集约化夯实根基、创新药点状突破培植潜能”推进“仿创结合”的发展战略持续落地，仿制药、创新药研发均取得了较为丰硕的成果。研发投入水平持续提高，报告期内公司研发投入8,038.51万元，较上年同期增长20.94%。

在投资与发展方面，报告期内，公司基于研发立项规划和近年发货增长态势，除规划日常的产线自动化、智能化技改项目之外，经董事会讨论、股东会批准，完成了制剂、原料两个新建项目的立项布局。“高端制剂产研基地”建设项目规划建筑面积近12万平方米，是公司为新剂型、新产线、新产能布局建设的一个项目，持续夯实公司原有剂型生产能力，同时规划中的产线包括含激素气雾剂生产线、热熔贴剂生产线、片剂智能化专线等。截至报告期末，项目正在竣工验收阶段。“年产3000吨高端原料药及中间体绿色智造基地”建设项目规划建筑面积近14万平方米，是公司原料药规模化、国际化布局的一个项目，该项目充分运用生物合成等绿色化学技术对公司储备产品的工艺进行系统优化升级，以期实现公司大产品的规划化、绿色化、低成本高质量的生产供应。项目已于2024年全面开工，预计于2025年完成土建及3个车间的设备安装，2026年起陆续投产。

2024年年报显示，该公司实现营业总收入14.13亿元，同比下降1.38%；归母净利润1.64亿元，同比下降22.24%；扣非净利润1.38亿元，同比下降28.87%；经营活动产生的现金流量净额为1.42亿元，同比下降33.68%。

2025年一季报显示，该公司营业收入为3.36亿元，同比下降9.8%；归母净利润为4121万元，同比下降31.4%；扣非归母净利润为3580万元，同比下降19.1%；经营现金流净额为4152万元，同比下降29%。