算力浪潮下的珠海

记者丨冯玉怡

编辑丨张雅婷

算力催生的新一轮产业浪潮之下，一些城市“赢家”开始浮现。

8月26日，景旺电子的AI算力与高端智能汽车高阶HDI扩产项目正式动工。该项目是今年国内最大的PCB行业增资扩产项目，总投资50亿元，落地在珠海。

近期，受算力产业和资本市场影响，PCB（印刷电路板）企业在二级市场火热。飙升的数字之外，相关企业投资布局动作不断加大，这也为地方构建新兴产业生态创造了良机。

珠海正是一个受益者。上述项目全部达产后，景旺电子在珠海的核心生产基地年总产值将有望突破100亿元。2024年景旺电子营收为126.6亿元，这也意味着其在珠海将再造一个“景旺电子”。

对珠海而言，一个新兴优势产业正随之崛起。珠海集聚PCB企业超百家，产值在广东排名第三，仅次于深圳、惠州，并且深圳PCB企业甚至AI与智能硬件企业“西迁”珠海的速度在加快。

产业高端化的期盼

近年，新能源汽车、5G、AI等产业蓬勃发展，成为PCB产业全面爆发的重要推力。从二级市场看，以PCB为代表的算力产业链大幅领涨，成为AI板块中的主线。

据Prismark预计，2025年全球PCB产业的产值将达786亿美元，并且高端产品的占比将持续提升，AI服务器、高性能计算（HPC）将贡献核心增量。

PCB是电子工业的核心基础组件。当传统PCB市场竞争激烈且利润空间有限，而AI时代的到来又打开了新方向之时，几乎所有企业都正进行高端化突围，让其成为一个活跃产业。

行业人士认为，当前，新型PCB产品主要瞄准AI算力、汽车电子、新能源等领域的应用，并且与IC设计、封装、测试等产业链上下游形成联动集聚效应。

此次动工的景旺电子项目便是如此，扩产直指AI算力硬件需求，重点瞄准汽车电子与端侧应用，包括智能驾驶域控制器、车载雷达等高端汽车的HDI板。

这不是孤例，近期多家PCB上市企业宣布的扩产计划，均聚焦高速运算服务器、AI、智能驾驶及人形机器人需求等应用场景。例如，沪电股份43亿元AI芯片配套高端PCB项目已启动，奥士康拟发行10亿元可转债，用于肇庆基地高多层板及HDI板产能建设。

大手笔的投资背后，政府与企业有着一致的“高端化”期盼。

从珠海来看，虽然已集聚一定规模的PCB产业，但是主要集中于消费电子、通用服务器等中端领域，而在AI算力、智能汽车高端市场布局方面，仍有不小的提升空间。

珠海经开区相关负责人坦言，景旺电子此次聚焦高阶HDI等高端产品，直接切入全球紧缺的AI服务器PCB赛道，将推动珠海PCB技术从“中端制造”向“高端智造”跃升。

据悉，目前景旺珠海经开区基地已积累93项专利，800G光模块PCB等多项技术达“国际先进水平”，此次扩产将加速专利技术产业化，为珠海打造高端PCB生产基地提供核心支撑。

深企“西进”珠海

珠海早在20多年前就开始布局PCB产业，但存在感始终不算强。

一方面，过去珠海产业发展方向相对较多，PCB产业在其中并不突出；另一方面则是“风口”未至。

因此，当此次景旺电子项目消息传出，不少人赫然发现珠海是一个PCB产业“隐形”高地。

目前，珠海PCB链上企业174家，产值444亿，占全国15.2%、全球8.5%，年产量达2700万平方米，并形成了隐形冠军矩阵——国家级单项冠军企业越亚、省级单项冠军方正，还集聚40多家专精特新企业和4家专精特新“小巨人”企业。这样的阵容，放诸全国并不多见。

珠海PCB产业的发展，受到明显的深圳产业溢出带动。近年来，除景旺电子之外，一批深圳PCB重点企业也先后在珠海布局生产基地，如崇达技术、兴森科技、深联电路、龙腾电路等。

例如，崇达技术早在2017年就在珠海设立全资子公司，首座珠海工厂于2021年投产，主要生产汽车、光电、手机类大批量PCB产品；珠海兴科则是兴森科技的核心生产基地，2020年封装基板项目启动、2022年珠海兴科半导体投产。2025年6月，珠海兴科布局再加码，备案集成电路封装基板扩产项目，投资额3亿元，聚焦超薄板、精细线路及SIP产品技术攻关。

这一过程中，珠海PCB产业还正沿着产业链上游生长。例如，PCB光刻胶细分市场龙头企业深圳容大感光，于2021年在珠海新建光刻胶基地，量产半导体用光刻胶及高端感光干膜。

如将视角放大到AI与智能硬件领域，深企加速“西进”珠海的现象更加明显。他们借助珠海产业政策、人才储备和区位优势，不断深化“深圳研发+珠海生产”的协同模式。

不久前，全球全景相机市场占有率第一的影石创新（Insta360）挂牌上市。公开信息显示，影石创新位于珠海的特色产业园区已正式投入生产运营。该公司招股说明书披露，珠海基地将构建智能化自动的生产车间与仓储物流体系，并针对Pro系列等高端产品实施自主组装策略。

市场人士认为，随着AI产业进一步爆发，珠海PCB产业发展潜力还将持续释放，这对致力于加快构建优势突出的新兴产业势能的珠海而言，无疑是一次难得机遇。

全球竞争新秩序

PCB是绝大多数电子设备及产品不可或缺的组件，是现代信息技术的基础性产业，也是全球电子元件细分产业中产值占比最大的行业，因此也被称为“电子产品之母”。

当前，随着AI、数据中心以及汽车电子等下游领域需求的持续推动，全球PCB产业发展迅速。一方面，PCB在层数、传输速率和材料性能等方面不断进化；另一方面产业增长势头较快，Prismark的数据显示，2024-2029年全球PCB产值年均复合增长率预计达5.2%。

此次景旺电子布局的高密度互连技术（HDI）项目，是PCB高密度化的先进技术代表。据了解，此举旨在破解其珠海基地原有产能难以满足市场新需求的难题，以及适应AI端侧应用的高增长趋势。该项目计划于2026年中投产，预计形成年产80万平方米高阶HDI产能。

珠海PCB市场人士告诉南方财经记者，珠海头部企业应用在新能源汽车的电驱系统，因为制造精密复杂，通常选择与深圳的大型PCB制造商合作，可见珠海亟需补齐高端PCB制造产能。

正是在这样的行业趋势变化中，全球PCB市场掀起了新一轮竞争。

从2024年全球PCB产值头部企业的主要生产基地布局来看，中国仍是全球PCB产业的绝对制造中心。其中，长三角和珠三角是两大核心引擎。苏州是长三角的桥头堡，聚集了包括欣兴、沪电、紫翔和健鼎等众多台资和日资大厂。深圳作为珠三角PCB创新中心和总部基地，亦有着强势地位。

不过，受成本、要素、政策等因素影响，PCB产业也在加速流动并形成新的生态格局。

从国内来看，苏州和深圳两大PCB集聚地出现越来越明显的外溢现象，两地龙头企业加速向外布局，珠海、黄石、吉安、赣州、益阳等地，成为头部PCB企业扩张和转移的目的地；从国际来看，为了对冲关税壁垒和降低生产成本，一些中国PCB企业开始向东南亚布局产能，泰国成为最集中的目的地。

观察人士指出，尽管珠海已吸引了东山精密、旗胜、景旺电子、世运电路、兴森科技等多家PCB头部企业落户，产业发展势头较强，但若想在全球PCB产业新坐标系中向上再跃升，珠海还需加快向高端制造领域突围，从而在国内外的竞争格局中形成自身优势。

SFC

出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨黎雨桐 实习生林芷仪

21君荐读