半年扣非净利暴增432%，上汽业绩反弹、走出“阵痛期”

编辑导语：上汽集团刚刚交出的2025年的半年报，一举扭转了其在2024年业绩上的低迷态势，并发出逐渐走出转型阵痛期的信号。

核心业绩指标向好

8月28日，上汽集团发布2025年半年度报告，报告显示，上汽集团在今年上半年实现总营收2995.88亿元，同比增长5.23%；实现归母净利润60.18亿元，其中，扣非归母净利润达到54.3亿元，同比增长432.2%；经营活动产生的现金流量净额210.4亿元，同比增长85.9%。

在主要业绩指标中，其扣非净利润的暴涨，显示出上汽集团的核心业务的盈利能力实现强势回弹。在这之前，2022年、2023年、2024年连续三年，其中报发布时，自身扣非净利润均呈现同比下滑的趋势，三年同期，其扣非净利分别为61.1亿、56.69亿、10.2亿，同比下滑48%、7.1%、82%。

这三年正是上汽集团，在国内新能源市场崛起的情况下，自身依赖合资品牌的传统增长模式受到较为严重冲击的三年。

在2024年全年，上汽集团营收、净利、扣非净利三线下滑，分别同比下滑了15%、88%、153%，也是上汽集团经营开始转型、进行了深度调整的一年。而当下，上汽集团交出的这一份业绩面向好的半年报，无疑是一扫其2024年业绩的低迷态势，显示出其已经走在了一条触底反弹的路上。

而尤其值得关注的是，不仅仅集团整体层面，上汽集团的半年报还披露旗下合资车企的经营情况，这也给外界带来了惊喜。半年报显示，上汽大众在今年上半年，归母净利润达到8.8亿元，而这相对去年的8.6亿元，实现了小幅增长，是终于止住了此前净利润连续下滑的趋势。

除此之外，上汽通用汽车此前曾官方宣布过，自2024年第四季度以来，上汽通用已连续三个季度保持盈利，也改变了此前的亏损局面。在行业利润承压的情况下，作为合资车企，上汽大众、上汽通用实现利润增长，也意味着二者在新的竞争形势下，探索出来的打法行之有效。

上半年终端销量第一

在上汽集团层面，其业绩反弹、核心业务盈利大增的关键，依然其今年上半年，在销量上同步实现了反弹。“公司扣非净利润的增长，主要因公司全力开拓市场，销量实现较快增长，同时通过全面深化改革，提高运营效能，成本费用得到有效控制。”在财报中，上汽集团表示。

数据显示，今年上半年，上汽集团完成整车批售205.3万辆，同比增长12.4%，跑赢行业大盘，单月销量还实现同比“六连涨”；此外，其整车零售也达到220.7万辆，位居国内车企销量第一。其中，上汽集团的自主品牌销售130.4万辆，同比增长21.1%；新能源车销售64.6万辆，同比增长40.2%。

在7月份，上汽集团还再次实现销售整车33.8万辆，同比增长34.2%，也将年内单月同比增长表现刷新为“七连涨”。上汽集团今年制定了450万辆的销量目标，这意味着加上7月份表现，其目标进度已经实现了53%。而在这背后，则是上汽集团不断推动改革的成果显现。

今年上半年，上汽集团实施了自主品牌一体化管理，对自主品牌乘用车、商用车业务实施一体化管理；其中，大乘用车板块借鉴了华为IPD与IPMS模式，对产品定义、成本管控等数十项业务流程进行了优化。同时，进一步深化干部人事制度改革，加大力度实施干部竞聘上岗。

目前，上汽集团的改革还在持续深化中。在其半年报发布的同时，上汽集团也对外发布《上汽集团九届二次董事会会议决议公告》。

公告显示，上汽集团将投资设立上汽乘用车（上海）汽车销售有限公司，整合荣威和 MG 等品牌车型的销售资源，建立高效统一的进销体系，形成规模化效应，降低运营成本；为调整优化公司产能资源布局，加快自主品牌新能源汽车业务发展，同意设立上海汽车集团股份有限公司乘用车南京分公司。

尚界H5打响突围战

上汽集团的动作，彰显出其重回国内市场领导者的决心。

在这一层面，上汽集团与华为合作，已经成为今年上汽集团层面的最大看点。双方合力打造的尚界品牌在今年4月已经发布，首款车尚界H5则在前不久开始预售，尚界H5预售价16.98万。在产品上，尚界H5最大卖点，即是其是鸿蒙智行五大品牌中，起售价最低的新能源车。

在此之前，鸿蒙智行问界、智界、享界和尊界四个品牌的所有车型售价均在20万以上，而尚界H5则将价格拉低至20万以内。根据此前发布会信息，尚界H5搭载HUAWEI ADS 4（参数丨图片）辅助驾驶系统，具备全场景泊车辅助，同级首发eAES增强型紧急转向辅助，全系标配鸿蒙座舱。

这是上汽集团在大众新能源市场的破局之战。

从上汽集团在新能源板块的布局情况来看，其新能源市场的主力当前依然还是五菱品牌旗下的宏光MINI EV、五菱缤果等小微型纯电产品。而荣威、名爵等品牌，虽然已经推出新能源车，但受制于品牌声量近来在国内市场的下滑，还未实现突破性的进展，且新能源车也集中在10万以内。

在10万到20万级别的中端新能源市场中，上汽集团此前曾布局了飞凡汽车，但飞凡汽车在激烈的市场中最终未能实现破局。这一背景下，与华为合作的尚界，成为上汽集团最有希望在大众市场打开局面的品牌。前不久，官方已经初步传来捷报称，尚界H5预售18小时小订突破5万台。

对于该车，上汽集团也寄予了极大的期望。有报道称，上汽与华为给其制定了月销 2 万辆的销量目标。同时，结合后续新车，更已向供应链释放了年销 40 万辆的备料计划。根据规划，尚界H5将在9月内完成上市及交付。明年则计划推出两款新车，包括一款轿车和一款SUV。