87天狂揽1.2万台！一文读懂江淮半年报透露的真意

本文来源：时代财经 作者：曹郁

8月26日，江淮汽车发布2025半年度业绩报告。根据半年报，公司上半年营业收入193.6亿元；期内，江淮汽车销售各类汽车及底盘19.06万台，其中货车销售7.95万辆，皮卡销售3.29万辆，乘用车销售6.60万辆。

此外，江淮汽车在国际市场成功打造5个年销超万台市场，形成2个年销8万台地区，中高端轻卡出口连续十四年居行业第一。

商用车领域，新能源轻卡销量超9200台，同比增长46%，新能源重卡累计交付超2800台，同比增长超180%。

值得一提的是，在乘用车方面，江淮与华为合作品牌尊界的首款车型 S800取得了不错的大定成绩。华为常务董事、终端BG董事长余承东透露，尊界S800上市87天大定突破12000台。

对于江淮而言，其凭借首款超百万豪华车尊界S800破圈意义深远。江汽集团党委书记、董事长项兴初表示：江淮和华为合作打造尊界品牌，进入到超高端豪华的智能新能源汽车领域，就是走了一个新路。“而且这条路并不是简单的传统豪华汽车，不是把其他品牌的标准和一些做法拿过来，简单地去做复制，而是勇闯科技豪华的无人区。”

他称：“我们觉得要打造市场化的竞争力，一方面要对标华为这样的世界一流企业来重塑我们的组织力，另一方面要去借助国家推动的国企改革，把我们的市场化竞争力提升起来。”

尊界S800开启超豪华叙事

5月30日正式上市的尊界S800上半年处于产能爬坡期，尚未在半年报中体现其规模效益，但却为江淮汽车的新一轮增长打开想象空间。

尊界S800自亮相以来就颇受关注，尊界S800去年开启预订后，就实现48小时预订量超2000辆的成绩。

正式上市后，其70.8万元-101.8万元的售价被余承东称为“诚意满满”，也为其积攒下更多订单。根据最新数据，尊界S800上市87天大定突破12000台。6月18日，尊界S800正式批量投产。6月26日，先行者计划开启交付，大规模交付将于8月中旬开始。

事实上，尊界S800的成功有迹可循。

在研发端，尊界组建了超5000人的研发与交付团队，成立了尊界上海研发中心。

在制造端，江淮汽车与华为联手打造了尊界超级工厂。工厂基于华为iDME工业数据模型驱动引擎技术，在数字世界再造一座尊界工厂，每秒采集实体工厂30万条数据，特别是焊装与涂装环节，达到行业最大的数字孪生水平。

在供应链端，江淮汽车与220家全球一流供应链伙伴结成“品质同盟”，为用户创造更好的品质和体验。

根据尊界品牌的规划，后续还将推出MPV、SUV等车型，目前正加速推进研发等工作。

华创证券认为，尊界S800市场关注度及评价表现优秀，看好尊界产品竞争力以及订单持续性，预期未来稳态月销有望达到1500至2000辆。

中泰证券在研报中指出，首款车成功破圈奠定基础，超豪华车与行业政策关联性低。中国高净值人群消费转向“科技+情绪价值”，尊界S800 借华为势能破圈，成为兼具社交属性的选择。作为首个站稳高端的国产新能源品牌，其成功为后续产品矩阵奠定基础，并通过供给创新激活电动豪华市场，有望给市场扩容。在行业价格战中，尊界以“高端定位+高附加值服务”构筑护城河，凭借品牌溢价获得高毛利率。

持续加码研发，打造网状生态结构

当下，中国汽车行业的新技术扑面而来，而且这些新的技术还在不断地迭代。

这一背景下，江淮汽车更为收敛和聚焦，以期掌握的关键技术和能力。江淮认准的方向是，在智能网联和新能源领域，尤其是围绕消费者体验的技术和产品方面，一定要加大创新投入。

根据半年报，2025年上半年，江淮汽车研发投入22.16亿元，同比增长34.47%，占营收比重11.44%。

而巨大的科技变革面前，传统汽车产业的转型已经要求必须改变整零链式结构，转变成我中有你，你中有我的一种网状的生态型结构。

以江淮和华为的深度合作为例，江淮和华为的合作实际上是双方的优势互补+强强联合的关系。“对华为来说，它把近40年的ICT领域丰厚的技术，和它的管理经验，赋能到我们传统的汽车产业；江淮则把60多年造车的底蕴，集成到尊界品牌。”

项兴初认为，在联手华为打造尊界品牌并推出第一款车的同时，江淮也在对标华为进一步提升组织力。“我们把华为的流程化组织变革引入到江淮汽车的企业运行中，包括它的集成产品开发流程，包括集成供应链的开发流程，也包括营销服务方面的流程化。”

他直言，这几年来的合作，江淮汽车在与华为的伴生式融合发展过程当中，收获是巨大的，使江淮汽车在下一步发展中有更大作为的信心和底气。

中泰证券认为，江淮汽车深耕汽车制造60年，形成“商乘并举”的业务布局。商用车领域以轻卡为核心，新能源转型中实现轻中重卡全品类电动化；乘用车领域通过江淮系列、思皓、钇为等品牌覆盖主流市场，并借助华为合作尊界品牌冲击高端市场。公司以多元化产品矩阵和全球化战略巩固行业地位。

江淮汽车面向未来的发展路径也已明晰，其将全力以赴实现尊界项目商业成功，做好后续系列车型的开发；持续深化与华为等一流科技企业合作，实现伴生共赢；努力向“科技型”企业转型。同时，顺应行业发展趋势，加快智能新能源转型和高质量发展，坚持“自主创新与开放合作”两大战略路径，聚力打造世界一流品牌。