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来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，捷昌驱动发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为20.07亿元，同比增长27.31%；归母净利润为2.71亿元，同比增长43.29%；扣非归母净利润为2.55亿元，同比增长65.87%；基本每股收益0.71元/股。
公司自2018年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.85亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对捷昌驱动2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为20.07亿元，同比增长27.31%；净利润为2.71亿元，同比增长45.01%；经营活动净现金流为3.55亿元，同比增长50.71%。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.15%，同比下降0.21%；净利率为13.51%，同比增长13.91%；净资产收益率（加权）为6.36%，同比增长40.4%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为30.15%，同比下降0.21%。
项目202306302024063020250630销售毛利率25.93%30.21%30.15%销售毛利率增速0.34%16.52%-0.21%
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期30.21%下降至30.15%，销售净利率由去年同期11.86%增长至13.51%。
项目202306302024063020250630销售毛利率25.93%30.21%30.15%销售净利率6.54%11.86%13.51%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.83%，同比下降6.05%；流动比率为2.07，速动比率为1.57；总债务为12.47亿元，其中短期债务为10.73亿元，短期债务占总债务比为86%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为171.59%。
项目20241231期初预付账款（元）1302.32万本期预付账款（元）3536.95万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长171.59%，营业成本同比增长27.42%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速460.91%163.08%171.59%营业成本增速-9.62%13.96%27.42%
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.8亿元，较期初变动率为38.36%。
项目20241231期初应付票据（元）2.73亿本期应付票据（元）3.78亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.25，同比下降1.53%；存货周转率为1.54，同比增长4.3%；总资产周转率为0.3，同比增长26.54%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.16%、7.87%、9.42%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）4.09亿5.03亿6.3亿资产总额（元）66.44亿63.94亿66.87亿应收账款/资产总额6.16%7.87%9.42%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.3亿元，较期初增长47.18%。
项目20241231期初在建工程（元）2.25亿本期在建工程（元）3.32亿
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.4亿元，较期初增长33.57%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）3.32亿本期其他非流动资产（元）4.44亿
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长22.43%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）9992.49万1.12亿1.37亿管理费用增速6.28%12.19%22.43%
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