飞鹤(06186)2025中报锚定长期价值：营收91.5亿 10亿回购+20亿分红筑牢股东回报护城河

智通财经APP获悉，8月28日，中国飞鹤(06186)发布2025年上半年业绩报告。数据显示，飞鹤实现营收91.5亿元(人民币，下同)，净利润10.3亿元，现金及现金等价物64.8亿元。报告期内，公司现金流充沛，财务结构健康，展现出稳健的经营基本盘。

面对日益复杂的市场环境与消费需求的变化，飞鹤展现出强大的战略定力与发展韧性。上半年，公司以科技创新为内核，通过全球市场开拓及全生命周期产品布局等多维协同，不仅巩固了其在核心业务的领先地位，更在培育新质生产力、开拓增量空间方面取得了显著成效，清晰地锚定了其长期价值增长曲线。

全渠道销量及市场份额稳居第一 科研创新引领行业高质量发展

2025年上半年，飞鹤婴配粉全渠道市场份额及销量继续稳居市场第一。市场地位稳固的背后，离不开飞鹤始终将科技创新视为企业发展的核心驱动力。2025年上半年，公司在基础科研、智能制造及人工智能应用等领域持续投入，成果丰硕。

在基础科学研究层面，飞鹤以引领行业的“脑发育”战略为轴心，构建了跨国的产学研协同创新网络。公司与哈佛大学波士顿儿童医院、清华大学脑与智能实验室、北京大学医学部、首都医科大学等全球7个国家20余所顶尖科研机构紧密合作，将前沿学术研究转化为实际产品力。

2025年初，飞鹤正式发布全球领先的“乳蛋白鲜萃提取科技”。该项突破性成果依托自主创新的蛋白深加工技术体系，实现了对不同功能活性乳蛋白组分的精准提取与定向激活，不仅显著提升了蛋白原料的国产化自主保障能力，更推动产品品质实现跨越式升级。基于该技术推出的新一代产品，能够更好地保留天然乳蛋白的活性营养，为消费者提供更高效、更易吸收的产品选择。

作为母乳研究领域“国家队”，飞鹤在二季度发布了国内首个应用型母乳低聚糖(HMOs)全谱系结构数据库。该数据库依托“十四五”国家重点研发计划，通过对大量中国母乳样本进行系统解析，突破了HMOs精细化检测与结构表征的技术瓶颈，经中国食品科学技术学会评价达到“国际领先”水平。这为研制更贴近中国母乳的婴配奶粉提供了科学依据，助力中国宝宝获得更精准的营养支持。

在智能制造方面，飞鹤持续引领行业革新。今年5月，飞鹤获颁工业4.0智能工厂奖及世界级制造(WCM)中国最佳实践奖，标志着其数字化、智能化制造管理体系已达到国际先进水准。智能化生产通过对生产全过程的精准控制，为消费者带来更高品质、更新鲜、更安全的产品。

今年7月，飞鹤作为“全球首批AI乳企”受邀出席2025世界人工智能大会，全面展示其AI技术在全产业链的应用成果。在上游，AI饲喂系统提升原奶品质;在中游，飞鹤首创的AI智瞳系统-实时在线检测，创造性地实现了对奶粉生产的毫秒级全链路检测，而智能物流系统实现鲜奶2小时内送达工厂，产品最快28天送达消费者;在下游，AI营养师和“鹤小小”AIGC玩偶为家长提供个性化育儿服务。这些创新应用不仅提升了产业链效率，更通过数字化服务为消费者创造全新体验。

目前，飞鹤的科技投入已转化为实实在在的产品优势。在近日由中国食品科学技术学会主办的研讨会上，飞鹤分享了“新一代鲜活营养”的研发与产业实践成果。其明星产品星飞帆卓睿奶粉获得多项科学实证支持，数据显示其活性营养成分(N糖)达到普通奶粉的2倍，DHA吸收率提升至普通奶粉的6.4倍，关键营养素吸收效率显著领先。

全球化战略提速，全生命周期布局深化

全球化是公司的战略重点，飞鹤针对不同市场的特点实施差异化布局。财报数据显示，飞鹤上半年海外业务收入约1.1亿元，北美与东南亚市场均取得关键进展。

在北美市场，飞鹤以“技术出海”树立品质标杆。其加拿大金斯顿工厂荣获本土首张婴配粉生产执照，标志着“中国制造”品质获国际权威认可。由该工厂生产的产品已成功进驻北美超过1500家大型商超，2025年上半年门店数环比增长270%。同时，飞鹤加拿大工厂已通过美国食品药品监督管理局(Food and Drug Administration)初审，下半年产品有望进入美国市场。

在东南亚市场，飞鹤则凭借成熟的产品力和品牌力，高效推进产品出海。公司明确以菲律宾为首站，推出了产自“黄金奶源带”并经由“两小时生态圈”保鲜的AceKid纯鲜奶配方奶粉，产品品质超越欧盟基准，定位中高端市场。在成功打开菲律宾市场后，飞鹤计划快速将成功经验复制至越南、印度尼西亚等潜力市场。

同时，飞鹤全生命周期营养品也取得突破。飞鹤旗下爱本品牌通过AI解析1600多种功能肽，精准研发出针对成人健康的飞鹤爱本跃动蛋白营养粉，精准锁定“肌肉骨骼养护”方向，驱动品质与体验的全面升级。凭借《乳蛋白深加工关键技术研发及新一代中老年营养粉创制与产业化》项目，爱本荣获2025年中国乳制品工业协会科学技术进步奖特等奖。

在儿童青少年领域，Supernova飞鹤奶酪也取得行业权威肯定。Supernova飞鹤奶酪三款产品获得被誉为“乳品创新奥斯卡”的2025年世界乳品创新奖，其中“爱上吃菜奶酪”和“高钙奶酪泡芙脆(芝士味)”两款创新产品斩获“最佳奶酪”和“最佳乳制品零食”双料大奖，“爱上吃菜奶酪”和“高纤黑巧乳酪”获得“最佳包装设计推荐奖”和“最佳奶酪推荐奖”。这标志着飞鹤在儿童及青少年营养乳品细分领域的创新实力与卓越品质获得全球消费市场及行业的高度认可，也标志着飞鹤在全生命周期功能营养的布局取得显著成效。

率先推出12亿生育补贴惠民生，多维展现企业担当

作为行业龙头企业，飞鹤深信企业的长远发展与社会福祉紧密相连。飞鹤一直积极履行社会责任，并通过实实在在的投入回馈用户与股东，彰显了其长期发展视野。

上半年，飞鹤积极响应国家政策，率先启动总额12亿元的生育补贴计划，面向全国孕期家庭提供真金白银的支持，切实降低生育成本，体现了其建设“生育友好型社会”的行业担当。该计划预计将直接惠及超过80万新生儿家庭，更展现出其在未来市场拓展中的巨大成长空间。

在乡村振兴方面，飞鹤依托产业链打造“共富链”，带动产业上下游共同发展，累计创造17万个就业岗位，拉动16万农民增收致富，带动黑龙江省100多万亩耕地增值。

在回馈资本市场方面，飞鹤同样展示了其注重长期价值的诚意与决心。公司宣布拟动用不少于10亿元资金用于回购股份，同时维持稳定的分红政策，预期2025年中期分派股息约10亿元，2025年分派股息总额不少于20亿元。基于稳健的业绩表现和强劲的现金流，飞鹤以真金白银筑牢了股东回报的护城河。

飞鹤乳业董事长冷友斌表示：“未来，飞鹤将一如既往地深耕主业，全力推进自主创新，持续优化产品配方与生产工艺，全方位打造高品质乳品，为中国乳业迈向‘乳业强国’贡献核心力量。”