国际和营养品业务蓄力起跳，澳优“半年考”业绩飘红

记者丨宁晓敏

实习生丨赵鑫

出品丨鳌头财经

时光流转，2025年已然行至“半年考”的关键节点。

8月27日，澳优（1717.HK）发布的2025年上半年业绩公告显示，公司上半年实现营业收入约人民币38.87亿元，同比增长5.6%；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约人民币3.98亿元，同比增长29.7%；归属于母公司权益持有人应占利润约人民币1.81亿元，同比增长24.1%，实现营收利润持续韧性双增长。

这份亮眼成绩的背后，是澳优战略规划持续推进的坚实脚印。

值得关注的是，澳优羊奶粉海外市场在过去两年保持高双位数复合增长率的基础上，上半年再攀高峰，实现同比增长65.7%；营养品业务战略布局全面起势，成为驱动公司发展的重要动力。

总体来看，2025年上半年，澳优稳步推进“奶粉+营养品”全家营养战略，进一步打造产品力、品牌力、渠道力、数智力及组织力，营收、利润继续保持双增长趋势，迈向高质量发展新阶段。

第二增长引擎强劲发力 海外市场收入劲涨65.7%

近年来，越来越多的中国乳企走出国门，为世界经济发展注入新动能，推动全球经济开放和创新合作。

自成立以来，澳优坚持全球化发展路线不动摇，历经多年的战略深耕，公司国际业务和营养品业务于近两年完成蓄力起跳，一跃成为驱动公司业务发展的第二增长引擎。

2025年上半年，澳优国际业务多点开花，实现爆发式增长。

佳贝艾特在海外市场录得收入同比增加65.7%至约人民币4.83亿元，持续保持全球羊奶粉销量与销售额第一的市场地位。

对于上半年国际业务取得的成绩，澳优表示，主要得益于公司在中东、北美及独联体三大核心市场的战略性突破，各市场在渠道拓展、产品创新、品牌建设方面均取得显著进展。

——中东市场收入同比增长54.2%，继续保持澳优海外最大销售市场的地位，领跑国际业务。

澳优介绍，凭借全产业链保障及临床实证的消化吸收优势，佳贝艾特在沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔及科威特等核心市场的规模、品牌影响力及市场渗透率多维提升；全新进入阿曼市场即取得超预期市场表现，增长动能进一步增强。

——北美市场收入同比提升逾138.7%，成为澳优海外市场第二大营收来源。

澳优表示，佳贝艾特在北美两大市场取得多项突破：美国市场方面，在亚马逊平台单月销量跃升至羊奶婴配粉品类领导地位，于5月成功进驻沃尔玛，进一步扩大传统渠道覆盖面。

值得一提的是，作为首个通过美国食品药物管理局审批的婴儿配方羊奶粉，佳贝艾特凭借合规性、安全性方面的优异表现获得美国儿科学会认可和力荐，为品牌发展提供有效背书；加拿大市场则实现了线上、线下主流渠道的全面覆盖，销售增长势头强劲。

——独联体市场收入同比增长33.8%，继续为澳优海外市场贡献稳定的营收及利润。

澳优称，作为公司最早落子的海外市场，独联体市场布局了佳贝艾特全品类产品线，涵盖标准配方奶粉、特殊配方奶粉、谷物辅食、果泥、布丁及饼干等，满足当地消费者多样化需求。

通过高效的营销策略和精准定价，公司在该区域竞争优势持续增强。

在国际业务高歌猛进的同时，澳优的营养品业务也毫不逊色，同样交出了一份令人满意的答卷。

2025年上半年，澳优营养品业务实现收入同比增长7.0%，并成功拓展至海外市场。

To B业务板块，锦旗生物益生菌发酵制程及稳定性显著提升，通过三大举措实现渠道突破：深化药线渠道战略合作，贡献锦旗生物营收占比提升至24%；积极布局私域电商，贡献锦旗生物营收占比增至16%；同时成功开拓美国、法国等高端海外市场，跨国订单实现显著增长；To C业务板块，NC上半年一举推出G13成长胶囊、爱益森首护PRO等7大功能型产品，一经上市广受消费者青睐。

值得一提的是，欧睿国际经市场研究论证，NC已成为“澳洲品牌鼻敏益生菌”全国销量第一。

羊奶粉市占率升至30.4% 牛奶粉业务回稳

当下，整个乳业领域均面临着新生儿人口数量缩减、市场需求显著下滑以及婴配粉市场竞争日益白热化的“历史性挑战”。

如何探寻破局之策、实现突围发展，成为每一家乳企亟待解决的关键课题。

在此背景下，澳优始终以“健康经营”、“价值经营”的营运理念，在可持续发展的道路上阔步向前。

2025年第二季度，澳优正式启动奶粉业务数字化罐内码系统，并积极优化渠道库存水平。

该举措虽然短期内对公司出货量产生影响，但大幅改善了在售产品新鲜度，渠道透明度与消费者服务保障显著提升，为公司长期业务健康与可持续增长奠定了坚实的基础。

中报显示，2025年上半年，澳优自有品牌奶粉业务实现整体营收约人民币28.26亿元。其中，羊奶粉业务同比增长3.1%，“领头羊”地位持续稳固。

尼尔森IQ数据显示，截至6月底，澳优羊奶粉市场占有率同比提升2.8个百分点至30.4%；在2024年中国进口婴幼童羊奶粉市场销售量份额及销售额份额均高达84%，已连续7年在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超六成。

与此同时，尼尔森IQ数据还显示，澳优牛奶粉业务市场占有率止跌回稳。

2025年上半年，经艾媒咨询认证，海普诺凯荣登“2024年婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一”。

有行业观点认为，海普诺凯荣登第一不仅展现了其在全面营养领域的绝对优势，也凸显了新生代妈妈对海普诺凯百年精研技术的高度认可。

值得关注的是，在渠道协同发展方面，海普诺凯深化线下渠道与核心系统合作，权重渠道业绩同比实现高双位数增长；加强线上电商渠道运营，尼尔森IQ数据显示其电商销售额实现同比增长59.96%。

为进一步提升羊奶供应链优势，澳优于2024年10月完成对荷兰羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的战略收购，这一重要布局不仅帮助公司实现了奶粉业务对羊乳清这一核心原料供应的绝对优势地位，更通过新增奶酪产品线丰富业务版图，为营收增长注入新兴力量。

科研创新实力持续提升 升级或发布10余款产品

澳优以“科技引领，共享全球”品牌理念为指引，不断深耕营养健康研究，2025年上半年科研创新实力不断提升，各项科研工作取得明显成效，不断激发业务发展潜力和活力。

全球科研协同方面，澳优在荷兰阿姆斯特丹成功主办“山羊奶未来”国际医学研讨会，汇聚30个国家的百余位医疗专家就山羊奶配方在消化吸收方面的临床优势展开深入探讨，继续强化佳贝艾特在国际专业领域的权威性。

与此同时，在欧盟和中东地区启动大规模临床研究项目，进一步完善山羊奶配方的科学实证体系。

平台建设及行业共创方面，澳优完成“澳优乳业&东北农业大学乳品创新中心”揭牌，强化校企深度合作；与锦旗生物携手伊利创新中心等机构联合发布《2025中国母婴源益生菌研究及应用白皮书》；参与实施十四五国家重点研发计划专项，如基于中国母乳研究的新一代婴配乳粉制造技术研究及示范专案，为未来公司产品迭代与升级奠定科研基础。

科研成果转化方面，上半年，澳优正式推出四大羊乳新原料，其中三款实现了全球可商业化应用的突破，填补高价值羊乳原料的市场空白；佳贝艾特悦白、海普诺凯荷致及NC婴童营养品系列等10余款产品完成全面升级或发布，产品力持续提升，产品矩阵愈加完善。

2025年上半年，澳优“一种有助于免疫调节和缓解免疫应激的婴配粉的研究与开发”获中国乳制品工业协会科学技术奖一等奖；佳贝艾特荣膺迪拜母婴博览会“最佳婴儿配方奶粉”大奖；佳贝艾特晶萃悦白入围2025年世界食品创新奖；锦旗生物益质纤®膳食纤维益生菌粉荣获“代餐及体重管理类爆品奖”等多项殊荣，公司科研实力屡获权威认可。

展望2025年下半年，宏观环境不确定性和婴配粉行业减量趋势或持续。

面对多重挑战，作为中国乳业国际化标杆的澳优，对市场及未来发展依旧充满信心。

澳优表示，公司将继续以消费者为中心，保持战略定力，稳固业务基本盘，做强做大第二增长曲线，提升精益管理水平，以科研和创新驱动未来发展，致力实现”成为全球最受信赖的配方奶粉和营养健康公司“的愿景目标。