生意社：供需格局持续宽松 动力煤价格承压下行

生意社08月28日讯

产地价格：

本周，陕西Q5800煤种报价550-580元/吨，Q6000报价526-590元/吨。与上周相比（Q5800报550-580元/吨，Q6000报526-590元/吨），价格区间基本持平，但实际成交价承压下行。

内蒙古鄂尔多斯地区煤矿价格下调，例如鑫臻矿Q5800洗精煤下调9元/吨至528元/吨，马泰壕矿Q4600粉煤下调15元/吨至415元/吨。

降价原因：煤矿降价刺激销售（幅度5-10元/吨），但下游"买涨不买跌"心态导致拉运车辆稀少，库存积压。

竞拍情况：陕煤大矿竞拍起拍价较上期下调15-25元/吨，神华外购价下调7-10元/吨（巴图塔站台），进一步加剧价格下行压力。

7月价格已弱势下行，但8月降价范围扩大（陕、蒙、晋均降价），且国企大矿单日降幅达20-30元/吨，跌幅加深。

港口市场

北方港口5500大卡动力煤报价700-710元/吨，5000大卡报价620-630元/吨，4500大卡报价540-550元/吨。贸易商急于出货，报价下调，但终端用户（电厂）偏爱长协煤和进口煤，对市场煤兴趣低，买卖价差大，成交惨淡。

库存情况：环渤海港口库存总体高位（如秦皇岛港610万吨，京唐港563万吨），与7月27日类似（港口库存不高），但8月库存压力更大，因需求更疲软。

价格趋势：港口煤价小幅走低（较7月700元/吨的成交价，8月报价区间相似但成交更弱），看空情绪增强。

进口煤市场

印尼低卡煤Q3800（巴拿马船型）FOB报价45.5美元/吨，澳大利亚Q5500（巴拿马船型）FOB报价73美元/吨。

与7月相比（印尼Q3800报价约45.5美元/吨，澳煤Q5500报价73美元/吨），价格基本持平，但外盘报价松动，贸易商出货意愿增强。

需求端：国内看空情绪浓厚，买方仅零星采购。投标价格走低，例如福建电厂招标印尼Q3800煤种，最低投标价412元/吨（折算FOB 43.2美元/吨），较外盘倒挂1-1.5美元/吨。

总体态势：进口煤市场弱势运行，受内贸煤降价和汇率波动影响，成交冷清。与7月相比，8月倒挂现象更明显，贸易商压力更大。

需求端表现

电力需求：

本周全国气温进一步下行，火电机组负荷下降，新能源发电补充增加。终端电厂库存高位（高于往年同期），主要以刚需补库为主。

与7月对比：7月江淮、江南有持续性高温，日耗较高；但8月气温普遍回落，制冷用电需求减少，电力需求进入季节性淡季，工业用电为主的需求也偏弱。

非电需求：水泥、建材等行业受季节性淡季影响，开工率低，采购以刚需为主，与7月情况类似。

总结：8月 vs 7月主要变化

方面

7月情况

8月情况

变化趋势

产地供应

陕北部分煤矿停产，供应收紧

陕、蒙均因降雨停产，供应收缩更广泛

供应压力增大

产地价格

Q5800报550-580元/吨，小幅下调

价格区间相似，但降价范围扩大（国企大矿降20-30元/吨）

下行压力加剧

港口市场

5500大卡成交约700元/吨，成交有限

报价700-710元/吨，成交更清淡

需求更弱，看空情绪增强

进口煤

印尼Q3800报45.5美元/吨，倒挂初现

报价相似，但倒挂更明显（1-1.5美元/吨）

贸易商出货压力更大

需求

南方高温，日耗较高

全国气温回落，日耗下降，库存高位

季节性淡季特征更明显

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。