万达电影上半年净利润同比增373%：从“院线”到“超级娱乐空间”

“1+2+5”战略夯实龙头地位。

据IPO早知道消息，万达电影于8月27日发布了2025年上半年业绩公告。

财报显示，今年上半年万达电影营收66.89亿元，同比增长7.57%；归母净利润5.36亿元，同比增长372.55%。

这标志着万达电影从“龙头院线运营商”向“超级娱乐空间”打造者的战略转型初见成效——今年 6 月 16 日，万达电影举办战略发布会，提出 “1+2+5” 战略：1指超级娱乐空间，2指国内国际两大市场，5指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏5大业务板块，这也是自万达电影完成并购重组后，一套以百亿票房制片人陈祉希（现为万达电影董事长兼总裁）为“领队”的班子入主公司，带来的一系列新解法。

院线基本盘稳健增长、海外票房6.6亿

今年上半年，万达电影保持了蝉联16年的票房冠军。在全国票房TOP100影院中，万达电影由2024年年的47席增加到51席；TOP500影院中，从2024年的216席增加到今年的246席，较去年同期均明显增加。其中包括省级冠军18家，市级冠军167家。最值得关注的春节档，万达电影票房超12.4亿元，创历史新高。

一方面，这得益于行业的复苏以及万达电影是《唐探1900》《南京照相馆》等“爆款”作品的出品方；另一方面，陈祉希还曾提到“五星影城”的概念。她认为，电影院应当如同酒店、餐饮划分星级来提供不同级别服务一样，万达电影也给自己制定了影城标准和分级制度。

未来万达影城计划加宽座椅空间与私密距离、增加储物功能，从细节提升观众观影体验，提供优质观影姿态与心情。通过自研食品、投资“好运椰” 等特色品牌，丰富大堂特色化饮食，为观众带来增量与情绪价值。陈祉希期望五星影城成为超级娱乐空间战略落地的关键依托，驱动非票业务增长，吸引更多观众，不只是为观影，日常也愿意前来休闲娱乐。

在海外布局方面。财报显示，万达电影下属澳洲院线HOYTS票房收入1.44亿澳元，同比增长9.9%，观影人次810万，同比增长10.2%。该院线公司不仅实现了扭亏为盈，还于第二季度在当地市场份额中摘到了桂冠。

这主要得益于双方资源的高效利用——一方面，万达电影积极探索中国影片海外发行，通过资源共享和HOYTS本土化运营助力中国优秀电影出海。《哪吒2》上映期间，62家HOYTS影院进行同步排片支持，《唐探1900》和《封神2》也在当地取得了较好的票房成绩。

另一方面，HOYTS旗下的Val Morgan为澳大利亚最大的数字广告屏公司，覆盖全澳97%的电影银幕广告业务，2025年以来其映前、户外和数字广告业务均实现了良好的增长。公司将国内外广告资源进行深度整合，希望为中澳企业提供一站式的广告营销解决方案，助力中国品牌拓展澳洲市场，也进一步提高公司的广告业务收入。

据澳洲院线公司的 CEO Damian Keogh称，HOYTS与集团签署了协同合作协议，双方将共同助力促进中澳两国企业、广告客户和优秀电影之间的商业交流，万达电影的“超级娱乐空间”战略也在澳洲落地。更大的想象空间在于，当以52TOYS为代表的中国潮玩品牌需要出海时，万达的海外影院网络成了天然渠道。

从“院线”到“超级娱乐空间”

今年上半年，万达电影还积极拓展五大业务板块，持续围绕二次元、游戏、潮玩等领域打造各类创新玩法，既为同好人群搭建交流平台，也为影城注入流量活力，不断提高大堂坪效。

首先是院线场景里的新零售。财报显示，通过柜台形象升级、销售动线规划和外部渠道拓展等举措进一步优化消费场景布局，结合50家“时光里艺术品商店”场景化陈列，配合开展丰富的线上线下互动活动，带动商品毛利率提升10个百分点。

其次是潮玩IP与影视周边IP的销售。春节期间原创IP“四喜财神”仅用时7天即售罄全部21万支，《哪吒之魔童闹海》的周边产品仅用时5天即售罄。这一经验证的路径，暑期档正在《浪浪山小妖怪》等影片的观影+衍生品售卖中快速复制。

再其次，战投项目合作业绩。战略投资52TOYS后，已在万达影城合作开设175家合作专营店，快速实现了从投资落地到业务协同的高效转化。另一个战投项目“好运椰”截至目前已于影院内开业49家，预计年内将继续在万达院线落地300家。值得关注的是，该项目不止在线下取得了不错的营收，上半年其线上外卖渠道收入占比超50%。

此外，万达电影还致力于将影院空间打造为二次元同好地，在传统的院线淡季第二季度里，创造了较为可观的非票收入。

当然，万达电影“超级娱乐空间”非票业务的增量空间还包括且不局限于：

其一，据万达电影透露，公司自研品牌“三口小时光”首批产品于6月起进驻706家万达影城，近十万盒产品，一周内几近售罄。

其二，内容方面，储备影片包括《流浪地球3》等重磅作品，值得期待。储备剧集中，《万古最强宗》《耀眼》等高人气作品刚刚杀青。此外还有海量储备潮玩IP和游戏待推出。

其三，业界瞩目的潮玩数字确权平台Rtime Link，可实现潮玩的版权追踪和限量款潮玩的收藏编号检索。可以想象，这样的娱乐+技术产品，将极大提高万达电影的公司价值。

可以说，万达电影的全新战略正在用已经落地的数据，给市场带来一次认知革命：万达电影，不止于“放电影”，更在为整个市场打造极具前瞻性的“超级娱乐空间”。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin