昔日粉末涂料明星企业业绩继续滑落：净利润由正转负下滑410%

8月25日，新三板上市公司安徽美佳新材料股份有限公司（以下简称：美佳新材）公布2025半年度报告。公告披露：2025年上半年，美佳新材营业收入5.84亿元，同比减少0.65%；毛利率4.89%，同比减少1.44%。

值得一提的是，美佳新材2025年上半年归属于挂牌公司股东的净利润为-7715741.70元（亏损约717.57万元），由盈转亏，同比减少409.98%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-9700989.18元（亏损约970万元），同比减少751.24%。

美佳新材表示：报告期内，公司各业务板块按计划推进工作，生产经营情况良好，实现营业收入58,416.76万元，同比减少0.65%，净利润-776.65万元，同比减少412.02%。主要是由于外部市场环境的变化影响，公司财务结构仍保持稳健，资产负债率处于健康水平。

美佳新材是一家专门从事粉末涂料、环氧树脂和聚酯树脂研发、生产和销售于一体的生产商，拥有相关的生产经营资质及多项专利技术。公司的主要产品是粉末涂料、环氧树脂和聚酯树脂，粉末涂料可应用于家电、家具、汽车零部件、建材及户外设施、管道等领域，其中最主要的为家电行业；环氧树脂产品运用于粉末涂料或作为基础化工原材料应用于其他方面；聚酯树脂产品运用于粉末涂料。

财报显示：美佳新材粉末涂料营业收入1.00亿元，同比减少6.13%，毛利率比同期减少5.76%；环氧树脂 营业收入3.27亿元，同比增加1.49%，毛利率比同期减少1.76%；聚酯树脂营业收入1.50亿元，同比增加4.31%，毛利率比上年同期增加1.63%。

公司表示：最近几年各类功能型环氧树脂发展较快，特别是用于建筑材料、水管、阀门等设备上的粉末专用环氧树脂。在环保方面，各级政府环保政策对环氧树脂企业影响很大，特别是环氧树脂生产过程中产生的废水，限制了环氧树脂企业产能的扩大。另外由于化工企业安全事故频发，政府各级安全部门对企业安全生产越来越重视，企业在安全生产方面的投入也越来越大。

此外，公司面临以下几大风险——

一、实际控制人控制不当风险

公司现任董事长王方银先生自创建公司起一直为公司控股东和实际控制人之一，王方银先生与朱光兰女士夫妻二人直接持有公司 41.70%的股份，占绝对控股地位。虽然公司按照现代企业制度建立起完善的法人治理结构，积极优化股权结构，但是不能完全排除控股股东、实际控制人利用其绝对控股地位损害公司及公司中小股东的利益。

二、环境保护风险

公司属于化工行业，在生产过程中会产生一定的废水、废气和固体废物等。近年来国家对环保的政策频频出台，未来可能会出台更为严厉的环保标准，对化工行业的生产企业提出更高的环保要求。环保标准的提高需要公司进一步加大环保投入，提高运营成本，可能会对公司利润水平带来一定影响。同时，有关标准的变化，公司的发展将受到限制。如果公司未来的环保投入不能迅速跟进政策的新要求，导致安全生产和三废排放产生隐患或产品难以及时适应国家环保及有关标准的变化,公司的发展将受到限制。

三、原材料价格波动风险

公司生产用的主要原材料为双酚 A、环氧氯丙烷、钛白粉、硫酸钡、新戊二醇、二甘醇等，报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比例为90%以上。而且，上述主要原材料作为基础化工原料，受国际原油价格波动及自身市场供求关系的变化影响较大。若公司生产用的主要原材料持续出现大幅波动，公司将会面临一定的原材料价格波动风险。

四、应收账款风险

公司应收账款余额较大，占营业收入的比例较高。目前公司建立客户信用管理、应收账款回款管理等相关制度，防范应收账款回款风险，公司的主要客户资信良好、实力雄厚、支付能力强，与公司有着长期的合作关系，因此公司给予主要客户一定的信用期，从而使得应收账款期末余额较大。如果货款不能按合同及时支付，则会对公司的资金管理形成压力，降低公司资金周转效率，增加财务成本，产生一定风险。

五、市场环境风险

公司生产的粉末涂料可应用于家电、家具、汽车零部件、建材及户外设施、管道等领域，其中最主要的为家电行业；公司的环氧树脂、聚酯树脂产品运用于粉末涂料或作为基础化工原材料应用于其他方面。公司的粉末涂料、环氧树脂及聚酯树脂均易受下游应用市场的采购计划及同行业企业市场竞争的影响。