挣了35亿！H1温氏股份猪、鸡业绩分化 养鸡业务下半年能否“翻身”？|财报解读

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财联社8月27日讯（记者 刘建）生猪出栏的上升，叠加养殖成本下降，温氏股份（300498.SZ）上半年实现营收净利双增长，且公司资产负债率连续5个季度出现下降。

今日晚间，温氏股份发布2025半年度报告，报告期内公司实现营业收入498.52亿元，同比增长5.91%；归属于上市公司股东的净利润34.75亿元，同比增长159.12%；归属于上市公司股东的扣非净利润32.56亿元，同比增长137.63%。

分季度来看，公司Q1实现营业收入243.18亿元，归母净利润20.01亿元。据此测算，公司Q2实现营业收入255.34亿元，环比增长4.76%；归母净利润14.74亿元，环比下降26.34%。

分产品来看，养猪业务成为公司上半年的“利润增长引擎”。报告期内公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）1661.66万头，同比增长15.6%，毛猪销售均价14.93元/公斤，同比下降2.56%，肉猪类销售收入327.35亿元，同比增长16.26%。

虽然销售均价下滑，但养殖成本的下降使公司养猪业务利润较去年同期明显上升。据公司此前透露，5月份肉猪养殖综合成本为6-6.1元/斤。

与养猪业务的亮眼表现形成对比的是，公司肉鸡养殖业务在上半年却面临一定压力。据农业农村部畜牧兽医局数据，今年上半年鸡肉集市均价连续6个月下跌，创2022年6月以来新低，持续低迷的市场价格，使肉鸡养殖企业出现亏损。

销售简报显示，温氏股份上半年销售肉鸡5.98亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比增长9.16%，毛鸡销售均价10.84元/公斤，同比下降18.43%，肉鸡类销售收入151.27亿元，同比下降9.29%。值得注意的是，其中个别月份公司肉鸡销售均价甚至创下了近五年新低。

公司在财报中亦坦言，报告期内受市场价格行情持续低迷影响，销售价格低于养殖成本，公司养鸡业务出现亏损。

事实上，从毛利率走势变化亦可反应公司两大主业在上半年的业绩分化。报告期内公司肉猪类养殖毛利率较上年同期上升9.56个百分点，肉鸡类毛利率却较上年同期下降10.62个百分点。

值得关注的是，公司降负债在报告期内再次取得一定进展，公司资产负债率实现了连续5个季度下降，截至6月末已降至50.57%。

展望后市，公司肉鸡养殖业务或有望在下半年迎来好转。有分析人士接受记者采访时表示，“黄羽鸡价格7月下旬的反弹终结了连续下行趋势，短期触底信号显现，表明市场已进入筑底修复阶段。8月下旬开学季、中秋国庆备货将拉动需求，季节性消费提振叠加成本端饲料价格下跌，有望提高养殖利润。”

温氏股份亦表示，根据历史经验，下半年为肉类传统消费旺季。预计随着消费回暖，鸡价有望逐步回升。