新乳业H1净利增超三成：压缩费用“立功” 实控方拟减持｜财报解读

财联社8月27日讯（记者 朱万平）依靠压缩管理费用、深耕区域市场等举措，国内地方乳企——新乳业（002946.SZ）在上半年营收增长约3%的情况下，净利润增长超三成。然而，在公司创“佳绩”之际，其实控方抛出不超过3%股份减持计划。

今日晚间，新乳业披露2025年半年报，实现营收 55.26亿元，同比增长3.01%，归母净利润达到3.97亿元，同比增长33.76%，扣非后归母净利润为4.11亿元，同比增长31.17%。

分季度来看，今年Q2公司实现营收29.01亿元，同比增长5.46%；归母净利润为2.63亿元，同比增长27.37%。公司上半年经营性现金流净额达到6.48亿元，同比下降5.27%。

（新乳业工厂 财联社记者 朱万平摄）

在费用方面，上半年新乳业销售费用约9.07亿元，同比增长4.96%。不过，公司管理费用和财务费用均同比下滑超过25%，上述两项费用合计减少超过7500万元，占公司上半年净利润增加额超过七成。

分产品来看，上半年，新乳业低温品类产品销售额同比增长超10%，超出公司整体营收增速。其中，高端鲜奶、“今日鲜奶铺”均实现双位数增长，“活润”系列抓住质价比、0蔗糖的消费趋势，实现超40%的增长。而常温奶在蒙牛、伊利等行业龙头的竞争下，表现相对承压。

分渠道来看，今年上半年，新乳业直销渠道实现营收33.87亿元，同比增长约23%，超出公司整体营收增速，直销渠道占比提升至约66%。而上半年，公司经销渠道实现营收17.26亿，同比下降18.75%。

分地区来看，上半年，新乳业在核心西南市场和华东市场分别实现了约5.1%和6.8%的营收增长，增速超过公司整体营收增速。但在华北和西北市场则分别下滑了约15.8%和1.86%。

在披露中报的同时，新乳业也宣布进行中期分红，公司拟每10股派发现金红利0.7元（含税），合计现金分红超过6000万元。这是新乳业自2019年上市以来，首次进行中期分红。

在公司交出“靓丽”业绩的同时，新乳业实控方正寻求减持套现。

今年6月底，新乳业公告，因资金需求，新乳业控股股东Universal Dairy Limited（UDL）拟减持不超过3%股份（约2582万股）。按照当前新乳业约18元/股的价格计算，或套现约4.7亿元。

资料显示，UDL实控人为刘畅，她是四川富豪刘永好的女儿，目前UDL共持有新乳业5.6亿股股份，占上市公司总股本的65.07%。其股份来源为公司首次公开发行股票并上市前UDL已持有的公司股份，减持原因为企业资金需求。

（财联社记者 朱万平）