《哪吒2》助推光线上半年净利增3.7倍：接近过去7年总和，首款3A游戏制作中

在电影《哪吒2》助推下，光线传媒上半年营收净利均创历史新高。

8月26日晚间，北京光线传媒股份有限公司（光线传媒，300251.SZ）发布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入32.42亿元，同比增长143%；归属于上市公司股东的净利润为22.29亿元，同比增长371.55%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。对于营收增长，半年报解释称，主要是本报告期公司影视剧收入增加所致。

其中，第二季度，公司实现营业收入2.67亿元，同比增长1.44%；归母净利润为2.14亿元，同比增长343.09%。

据Wind数据，上半年光线传媒营收和净利润均创历史新高，且均超2024年全年业绩。上半年22.29亿元的净利润接近过去7年净利之和（22.97亿元）。

光线传媒近年来业绩表现，来自Wind数据

据半年报，光线传媒业务以影视项目的投资、制作、发行为主，主要产品为影视作品及相关衍生内容，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、IP 运营、音乐、文学、艺人经纪、实景娱乐、产业投资等领域。公司电影及相关衍生业务上半年营业收入31.02亿元，同比增长218.54%，毛利率为80.03%。以此计算，电影及相关衍生业务在公司总营收中占比95.68%。

具体来看，电影业务方面，上半年，公司电影及衍生业务的营收和利润均实现大幅增长。公司参与投资、发行并计入报告期内票房的影片包括《哪吒之魔童闹海》（简称“《哪吒2》”）、《独一无二》等，2024年上映并有部分票房结转到报告期的影片包括《小倩》，截至报告期末总票房约为154.63亿元。此外，电影《花漾少女杀人事件》《东极岛》已分别于2025年7月18日、8月8日上映；公司尚储备有《“小”人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》《四十四个涩柿子》等真人电影项目待择机上映。

电视剧/网剧业务方面，报告期内，古装武侠剧《山河枕》正处于后期精修阶段，有望于年内播出；公司正在重点推进《春日宴》的前期策划工作。

动漫业务方面，报告期内，动画电影《哪吒2》已于2025年1月29日在中国大陆上映，于8月2日在中国大陆地区全网上线；已定档45个国家及地区，43个国家及地区已上映，其中15个国家及地区破票房纪录。英文配音版已于8月22日起陆续登陆美国、加拿大、澳大利亚及新西兰影院；日文配音版也在筹备中并将在日本长线放映，放映时间将长达数年。 此外，《非人哉：限时玩家》已于2025年8月16日上映；《三国的星空》已定档于10月1日上映。

此外，公司在推进中的动画项目数量众多，《去你的岛》《罗刹海市》《大鱼海棠 2》《相思》《朔风》《外婆，我的耳朵里有条鱼》在制作中，《涿鹿》《姜子牙 2》《茶啊二中 2》《昨日青空 2》《大鱼海棠 3》《八仙过大海》《大理寺日志》《妲己》《二郎神》《陆判》等动画电影项目在推进中。同时，光线动画制作团队的人数已经超过170人，有可能在明后年扩充到 300 人以上，预计可以达到一年生产一部半到两部的高质量动画电影的生产能力，能够为公司“神话宇宙”系列作品的持续生产提供稳定保障。

需要指出的是，半年报特别提及，公司正处于从“高端内容提供商”向“IP的创造者和运营商”转型的过程中，IP运营业务正在成为公司业绩的新亮点和持续增长点。

公司上半年的衍生品业务主要围绕“哪吒”这一IP展开，覆盖超过30个品类、500多个产品。除了将“哪吒”IP的运营日常化之外，其他如“大鱼海棠”“张缤智和王焕君”等IP的运营工作也已经展开。在渠道方面，公司已为线上电商渠道的试运营开始筹备工作，首批货品的设计将由内部团队主导，旨在打造标杆产品。此外，公司多个IP的快闪店目前正在选址及前期筹备中；首家线下品牌旗舰店也预计于明年年内开业。

游戏业务方面，公司已与相关合作方共同组建游戏公司，目前团队规模超过50人，第一款3A游戏已在制作过程中。卡牌业务方面，已根据不同IP的特点及阶段，规划不同的运营方案并具体推进中。主题乐园方面，经过前期多轮的沟通与磋商，目前公司已在和几个重点地区进一步展开深入洽谈。

据半年报披露，光线传媒前五大股东分别为光线控股有限公司、上海汉涛信息咨询有限公司、李晓萍、杜英莲、李德来，持股比例依次为37.40%、6.00%、3.94%、3.50%、2.99%。其中，杜英莲与光线控股有限公司董事长、公司实际控制人王长田为夫妻关系。从前十大流通股股东变化情况来看，期内3股东增持，1股东新进。其中，香港中央结算有限公司增持604.61万股，占流通A股比例升至1.37%；华夏中证动漫游戏ETF增持659.63万股，占流通A股比例升至1.26%；易方达创业板ETF增持249.54万股，占流通A股比例升至1.26%；中证500ETF为新进股东，占流通A股比例为0.78%。

值得一提的是，在《哪吒2》 的票房推动下，光线传媒今年一季度归母净利润为20.16亿元，同比大幅增长374.79%。一季度的净利润更是超过2024年全年营收。据灯塔专业版，截至6月30日21时，《哪吒2》以154.46亿元（中国大陆票房）获得2025上半年票房冠军，《哪吒2》的全球票房为159.11亿元。从1月29日（正月初一）上映，到6月30日23时59分，密钥到期，从影院下映，前后历时153天，达成的主要成就包括：中国影史票房榜冠军、中国影史观影人次冠军、全球影史票房榜第5位、全球影史动画片票房榜冠军。

4月23日，光线传媒披露的投资者关系活动记录表中，光线传媒创始人、董事长王长田回应了《哪吒2》对行业发展的长远影响。王长田表示，“有人估计《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）对GDP的贡献约2000亿元，所以电影行业的空间、电影对经济的贡献远比大家想象的要大得多。动画电影带来的衍生效应远远大于真人电影，比如，国际上基本算法是动画电影的票房乘上五到十倍，况且《哪吒之魔童闹海》的效应不止十倍，十几倍甚至二十倍于票房收益是完全正常的。”王长田还称，《哪吒2》让行业和市场更清楚地看到，非票房收入有巨大的市场空间，收入结构多元化的道路才刚起步，这对整个行业会有非常积极和深远的影响。

据大智慧VIP，截至8月26日收盘，光线传媒报20.95元/股，涨0.38%，市值614.6亿元；今年以来累计涨124.41%。