豫园股份(600655.SH)2025年半年报出炉：核心业务企稳复苏，加速结构调整把握消费新机遇

2025年8月25日晚，豫园股份（上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司，股票代码：600655.SH）发布2025半年度报告，在外部消费环境的复杂变局及行业压力之下，公司主动调整应变，以瘦身健体、聚焦主业的发展策略积极应对，注重降本增效，公司整体运营平稳健康，核心业务板块发展质量稳步提升。

业绩报告显示：2025年上半年，豫园股份营收191.12亿元，归母净利润6300万元。在手货币现金充沛，达117.9亿元，较上年末增长10%；经营性净现金流22.8亿元，同比增长71%；资产负债率68.18%，处于安全合理水平。

公司进一步降本增效，管理费用同比下降18%。融资渠道更为多元化：公司旗下豫园珠宝时尚集团继去年年底成功引入36名外部投资者并获7.7亿元融资后，今年6月再度引入两大投资方，并获10亿元融资。

公司核心业务在经历周期性波动后，正逐步构建新的增长平衡点，经营情况呈现企稳复苏态势、市场信心出现温和修复特征。珠宝板块作为公司核心业务，正积极修复结构性调整带来阵痛，目前已初步出现筑底回升趋势，给予未来发展信心：上半年，珠宝时尚板块营收128亿元，其中二季度营收76亿元，环比增长47%。商业运营板块，核心项目逐渐释放积极效应，豫园商城上半年客流近2000万人次，商圈GMV同比上升55%。

豫园股份董事长兼总裁黄震表示：

当前，宏观经济环境复杂多变、市场竞争格局持续深化，豫园股份的结构性调整也已经进入消化整合与能力提升的关键阶段，这既是公司主动适配市场趋势、穿越行业周期的必由之路，也将为未来的高质量发展筑牢坚实根基。作为一家植根中国的家庭快乐消费集团，豫园股份将锚定时代发展主线，积极拥抱以新业态、新模式、新场景为核心的 “三新” 消费浪潮，通过技术创新与模式创新，持续巩固“文化+消费”核心优势，开辟全新的增长空间。同时，我们还将稳步推进全球市场布局，在挑战中坚定前行、在机遇中实现跨越，为客户、股东、行业与社会持续创造价值。

新业态“破圈”：跨界融合激活年轻消费市场

当前，消费市场正经历前所未有的结构性变革，给包括豫园股份在内的消费企业带来全新考验。在持续推进瘦身健体、降本增效的同时，豫园股份主动调整核心业务，紧密贴合消费市场转型趋势，深度挖掘以新业态、新模式、新场景为代表的“三新”消费需求潜力，力求在变局中抢占先机，实现高质量发展。

在新业态方面，豫园股份积极推动核心业务与二次元等新兴业态跨界融合，加速珠宝、商业零售等产业的“破圈”发展。公司旗下新中式珠宝品牌老庙首次打破“次元壁”，携手国创动画IP《天官赐福》推出联名系列产品，将老庙的好运文化与《天官赐福》动画中的标志性元素相融合，设计推出黄金手链、金钞、御守等新品，精准触达并满足了喜爱古风的年轻消费群体的需求。老庙与《天官赐福》联名金运礼盒今年6月在天猫首发当天销售破百万，位居IP联名黄金品类TOP1；7月15日老庙与《天官赐福》联名新品正式在线下发售，当日老庙景容楼氛围店外便排起长队，新会员注册人数突破2.5万人。

公司旗下核心文化商业地标豫园商城也首次与哔哩哔哩（B站）的10个头部国创动画IP展开合作，于今年暑假期间举办了为期46天的“豫园夏日奇幻夜 - 国创豫宙漫游季”活动。7月15日活动开幕当天，豫园商圈全天客流累计近16万人次，较平时增长50%以上。活动期间，商圈内多家老字号变身国漫空间，宁波汤团店、上海老饭店分别打造了《天官赐福》《时光代理人》主题餐厅；松鹤楼、春风松月楼推出IP主题套餐；童涵春茶肆则与《凡人》动画深度合作，成功吸引了大量年轻消费者。

豫园股份通过在新业态领域的积极开拓，不仅为自身发展注入新活力，更为传统消费企业拥抱新趋势、实现转型升级提供了极具价值的借鉴样本。

新模式驱动：全球化领航，各赛道加速创新探索

在新模式的探索领域，近年来豫园股份将全球化战略确立为企业发展的关键新模式并积极践行，持续取得令人瞩目的突破。

继法国豫园灯会圆满收官后，今年6月，豫园灯会再度扬帆出海，于泰国曼谷湄南河畔璀璨亮灯，以此献礼中泰建交50周年伟大历史时刻。在6月28日至8月15日的泰国豫园灯会举办期间，吸引了超过400万人次全球观灯者，同时在海外社交媒体上收获如潮好评，全球传播声量高达近12亿，既有力推动了中国文化在世界范围内的传播，也为公司全球化布局打下基础。

海外豫园灯会的成功举办，如同一股强劲的东风，激发了豫园股份旗下各产业及品牌探索出海的热忱。今年4月，公司旗下老字号餐饮品牌松鹤楼在英国伦敦开设首家海外门店，将独具江南韵味的苏式面推向全球市场，开启了豫园餐饮品牌的国际化之旅。珠宝品牌老庙则以免税渠道为突破口，稳步布局海外市场，过去两年相继入驻海口国际免税城、海口日月广场免税店及三亚国际免税城，实现了全球化新模式的首个阶段性成果。预计今年9月，老庙将在中国澳门特别行政区与马来西亚分别开设新店，开启全球化新的征程。其中，马来西亚门店的开设将为老庙品牌深耕东南亚市场筑牢根基。未来，老庙还计划聚焦更多华人聚集的国家，有条不紊地推进出海战略，最终实现老庙的国际化品牌打造。

除全球化这一核心的发展新模式外，豫园股份下属各产业品牌也立足自身特色，积极探索适合自身的创新模式。珠宝时尚板块进一步深耕抖音、快手等新零售平台赛道，上半年新零售业务成绩斐然，累计GMV达17.55亿元。餐饮板块，老字号餐饮品牌尝试轻资产模式的连锁化发展，以轻资产模式运营的南翔馒头店西南地区首店于4月在成都开业；老字号餐饮绿波廊加速产品与渠道创新，携手上海半岛酒店大堂茶座，推出中西合璧的海派下午茶，为消费者带来全新用餐体验。化妆品板块，WEI蔚蓝之美推进“文旅 + 美妆”融合的发展新模式，在去年9月在上海豫园商城开设首家文化体验店后，于今年7月在南京老东门历史文化街区开启第二家品牌文旅体验店。表业板块，上海表深度挖掘海派文化与红色文化精髓，在产品端与渠道端同步加紧拓展，不断丰富品牌内涵……豫园股份正是通过多维度的创新模式，在消费转型的大趋势之下，为企业健康发展注入新的动力。

新场景赋能：把握区域性与行业性新机遇

新场景的打造是豫园股份的又一重大发展机遇。目前，串联起豫园商城与BFC外滩金融中心的大豫园片区建设工作正稳步有序推进，未来，大豫园片区将成为一个集文化、商业、办公、旅游、休闲、娱乐、居住等诸多功能于一体的“超级文化商业综合体”，成为上海消费新场景的全新典范。

在建设启动之际，大豫园片区内的豫园商城也在持续焕新升级，力求在场景呈现上更贴合当下消费者的消费需求。今年7月，豫园商城的核心地标——有着240年历史、被誉为“海上第一茶楼”的湖心亭，完成了历时近2年的保护性修缮工作，正式向公众开放。此次修缮采用“考古级勘察 + 非遗工艺 + 现代监测”的创新修复模式，让这座历史建筑在当代消费市场中充分展现出文化内涵与商业活力的双重价值。此外，豫园商城的海上梨园与和丰楼等建筑也在紧锣密鼓地开展焕新改造工作，未来将成为大豫园片区打造消费新场景的点睛之笔。

除了空间的整体构建，豫园股份还通过营造场景氛围与举办丰富多样的活动，为新消费场景赋予更大的商业价值。每年春节和元宵期间举办的豫园灯会，已成为上海新年期间消费场景打造的经典范例。自2023年起，豫园灯会以“山海奇豫记”为主题，连续三年每年吸引约400万客流。2025年蛇年灯会期间，豫园商城GMV达到了9.16亿元，同比大幅增长62%。今年上半年，大豫园片区还通过举办“大豫园嗨FUN趣享季”等活动，实现豫园商城与BFC的生态联动，进一步激活了城市地标的商业活力。

值得一提的是，今年3月，上海市政府办公厅发布了《关于支持黄浦区建设上海国际珠宝时尚功能区的若干措施》，旨在着力打造黄金珠宝交易集聚地、设计中心、消费中心、融合创新中心、专业服务基地。上海国际珠宝时尚功能区正是以大豫园片区为核心进行打造。未来，上海国际珠宝时尚功能区的稳步推进将有助于大豫园片区消费生态场景的完善与丰富，为豫园股份带来更多区域性与行业性的发展机遇。