Q2莱珀妮中国线上大涨36%！

今日，拜尔斯道夫发布了2025年度上半年业绩报告。报告显示，集团2025年前6个月实现了52亿欧元（约合人民币432.6亿元）的营业额，有机增长2.1%，不包括特殊因素的息税前利润率为16.1%。

分部门看，消费者业务部门实现1.9%的有机增长，销售额达43亿欧元（约合人民币357.7亿元）。tesa业务部门在极具挑战性的全球市场中实现3.0%的有机销售同比增长，销售额达到8.4亿欧元（约合人民币69.89亿元）。

分地区来看，欧洲地区，有机销售额增长1.0%，达到19亿欧元（约合人民币158.1亿元）；美洲地区，有机销售额增长2.5%至11.53亿欧元（约合人民币96.0亿元）。非洲/亚洲/澳大利亚地区实现了2.7%的有机销售增长，达到12.15亿欧元（约合人民币101.1亿元)。该区域的主要增长动力来自日本、印度、泰国和土耳其。在中国，由于业务正在调整，销售额仍低于前一年的水平。由于地区的地缘政治动荡，集团在中东的业务发展也颇为艰难。

对于集团上半年业绩，拜尔斯道夫首席执行官Vincent Warnery表示：“在2025年上半年，拜尔斯道夫表现稳健。然而，全球护肤市场增速慢于预期，尤其是在第二季度及2025年7月之前。正因如此，我们调整了集团及消费者业务在2025年全年的业绩指引。尽管如此，我们预计在强大的创新推动下，下半年增长将加速。Eucerin品牌中Epicelline®的成功表现已得到验证，而NIVEAE Epigenetics Serum的推出预计将在2025年下半年为我们的业务做出显著贡献，并帮助NIVEA回归更强劲的增长轨道。”

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妮维雅短期增长放缓，中国市场战略转型

具体到消费者业务部门的各品牌，核心NIVEA妮维雅品牌实现了1.0%的有机增长，表现不及预期。

这一增速放缓主要是源于对比2024年上半年异常强劲的历史基数（2024年实现了11.1%的增长）。随着进入下半年，对比基数的降低将创造更为有利的业绩提升条件。

此外，大众市场整体增长未达预期也为品牌销售情况造成了影响。先前的关键增长驱动力，特别是新兴市场和东欧已显著放缓：市场销售额增速从之前的两位数降至中个位数水平，而新兴市场的销售量增长则从中个位数下滑至近乎零增长。经济环境的持续不确定性以及随之而来的消费者支出趋紧是主因。同时，美国关税政策的不可预测性也进一步增加了不确定性。

Vincent Warnery在电话会议中强调，针对中国市场，集团已采取重大调整措施对妮维雅品牌进行重置与战略聚焦：从价格敏感度高的个人护理领域转向高端护肤赛道，并通过数字化优先策略驱动增长。这些战略举措正在按计划推进，但也对短期业绩构成了影响。

展望未来，凭借强健的创新能力以及未来即将面市的新品，妮维雅的增长态势有望在下半年改善。其中，新款妮维雅细胞表观遗传学焕颜精华液（NIVEA Cellular Epigenetic Serum）采用了突破性抗衰老成分Epicelline®，预计将成为推动业务增长的关键驱动力。此外，近期推出的妮维雅LUMINOUS630肌肤焕亮系列以及全新的Derma Control防汗系列产品也有望提振销售业绩。

值得关注的是，在整体增速放缓的护肤品市场中，Derma业务实现了12.2%的有机销售增长，Eucerin优色林和Aquaphor等品牌持续表现亮眼，有力证明了拜尔斯道夫的创新实力。驱动这一卓越表现的关键产品之一是含有Epicelline®成分的优色林表观遗传焕颜精华（Eucerin Epigenetic Serum），该产品在德国、墨西哥和巴西等多个市场均荣登抗衰老品类榜首。

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中国市场成增长极！莱珀妮Q2跌幅收窄

2025年上半年，La Prairie（莱珀妮）全球销售额为2.43亿欧元（约合人民币20.23亿元），同比有机下降10.7%。品牌销售表现呈现季度性改善趋势，继第一季度遭遇17.5%的显著下滑后，第二季度跌幅大幅收窄，有机下降1.5%。

值得注意的是，在整体市场环境波动的情况下，中国市场的表现尤为突出。莱珀妮成功在中国市场实现逆势上扬，第二季度整体增长达3%，特别是在第二季度，其在中国线上市场的同比有机增长率强劲攀升至36%。

然而，其他区域市场仍显疲软。其中，美国市场及依赖旅游零售的渠道表现持续承压。

集团旗下的另一奢华品牌Chantecaille（香缇卡）在报告期内表现强劲，继第一季度优异表现后，第二季度的同比有机增长率进一步提升至16.3%。2025年上半年，香缇卡实现了16.1%的显著两位数销售增长。其中，美国市场对于品牌增长贡献显著，实现了15.3%的增长。

自2024年在中国成功推出以来，香缇卡的品牌建设与业务拓展稳步推进。其电商渠道发展尤其迅猛，增长势头持续增强。2025年5月，香缇卡品牌在中国市场进一步加码，于上海开设了品牌在中国内地的首家精品店。

在近来市场状况愈发艰难的背景下，拜尔斯道夫调整了其对2025年全年的预测。公司预计消费者业务板块将实现3%至4%的有机销售增长。拜尔斯道夫仍致力于实现盈利增长，并预计在2025年，消费者业务板块的经营息税前利润率(不包括特殊因素)将较之前一年水平提升20个基点。集团有机销售增长率预计将保持在3%左右，息税前利润率(不计特殊因素)将略高于上一年的水平。