因牵手智元机器人而大涨的均普智能，能凭此扭亏吗？

（文/张志峰 编辑/周远方）

上半年研发费用大幅削减20%的均普智能，亏损幅度总算有所收窄。但想要彻底扭亏，企业显然更寄希望于其近年来持续加码的人形机器人业务能否快速完成商业化。

8月23日，智能制造和自动化解决方案供应商均普智能发布2025年半年度报告。数据显示，企业上半年实现营业收入10.32亿元，同比减少7.86%；营收下滑的同时，企业亏损幅度也略有收窄，归母净利润-2776.70万元，同比减亏8.65%，其中第二季度实现单季度盈利；扣非后归母净利润-3266.28万元，同比亏幅收窄34.59%。

研发费用削减20%

均普智能在财报中指出，营收波动主要受项目执行周期影响，收入确认时间变化所致。但公司在订单获取方面表现却有所增长，上半年新接订单11.12亿元，同比增长20.22%；其中，医疗、高端消费品等非汽车业务类订单达4.45亿元，占比约四成，且同比增长了46.60%，成为公司业务增长的新支柱。

如在医疗健康领域，均普智能成功中标国际领先诊断设备制造商的连续血糖监测（CGM）传感器生产线项目，年设计产能达1500万件。同时，公司与国内头部医疗企业达成战略合作，共同开发胰岛素注射笔关键平台化凸轮技术，并获取了首个胰素注射笔及自动注射器全自动生产线项目，进一步明确了企业加码高值医疗耗材智能制造领域的决心。

对于亏幅收窄，均普智能表示，主要得益于毛利率的稳步提升。财报数据显示，企业2025年半年度毛利率为20.05%，同比提升2.81个百分点，较2024年全年毛利率19.23%相比也略微提升了0.82个百分点。

不过，观察者网从财报获悉，除营业成本下降导致毛利率略有提升之外，企业亏幅收窄更多来自三费降低，其中占比最大的管理费用不减反增，费用缩减比例最大反而是研发费用，同比降幅接近20%。很难想象这一变化发生在企业正专注于进行向智能制造、具身智能等高科技领域转型的关键时刻。

值得一提的是，企业上半年研发人员数量还从去年末的628人增至650人，研发人员数量占全公司员工的比例从34%提升至36.58%。这也导致企业研发人员平均薪酬下降超过10%。

“这一方面源于公司优化项目管理、全球业务布局及供应链协同，有效对冲了外部市场压力；另一方面，强化总部管理职能，在项目执行、人员配置和材料采购等方面实现集中化管理，提升了运营效率。”均普智能在财报中总结称。

All in具身智能

即便如此，在行业人士看来，均普智能想要在今年内扭亏为盈，不是单纯依靠增加少量汽车外智能制造业务订单和节衣缩食能够实现的，企业近年来在人形机器人领域的持续积累或为破局关键。

均普智能表示，上半年企业在具身智能机器人业务上取得突破性进展。其中，人形机器人“贾维斯2.0”智能系统完成多模态升级，接入大语言模型（LLM）和视觉语言模型（VLM）等多种AI模型，实现多语种对话、语音指令控制、视觉引导物品抓放等功能。“贾维斯轻量化 1.0”版本已交付清华大学等高校用于科研教学。

贾维斯2.0

硬件研发方面，公司成功研制出负载10公斤的直线关节人形机器人手臂样机，同步推进人形机器人双腿模组研发，首台四足机器人样机也顺利开发完成。

相较于此，资本市场显然更关注其商业化与量产进程，企业2025年来的两次股价大幅波动都来自人形机器人领域动向。相比之下，资本市场对于企业目前的主业动向反而显得“漠不关心”。

代表性事件为均普智能旗下宁波均普人工智能与智元机器人成立的合资公司普智机器人。

4月7日，双方正式宣布普智机器人成立，首条本体量产中试线实现生产，设计年产能达 1000 台，聚焦双足和轮式机器人，并成为首家获得智元机器人 “通用产品制造认证” 的生产企业。

根据合资协议，均普机器人研究院与智元机器人将通过普智机器人公司开展通用型人形机器人本体的共研、生产和销售等，还包括了智能机器人、特殊作业机器人和服务机器人的研发、制造和销售，以适应特定工业场景的应用，并负责推动其商业化落地。

然而资本市场对于该事件的第一反应却是：均普智能是否打算放弃自研的贾维斯机器人了？毕竟相较于具身智能头部企业智元机器人，均普智能在该领域的进度始终不温不火，成果也并不算突出，合资公司看似由双方公平合作，实则均普有完全沦为“代工厂”的可能。因此，企业当日股价应声下跌，直抵科创板20%跌停板。

直到8月15日，均普智能与智元机器人宣布，合资公司普智机器人截至今年6月底，已接到超2800万元的人形机器人生产销售订单，目前有三款具身智能机器人同时生产。虽然此前资本市场疑虑仍未消除，但该笔订单也意味着合资公司在具身智能领域从研发向规模化量产及商业化落地迈出一大步。

或受此影响，均普智能当日股价终于迎来久违大涨，直接触达科创板20%涨停板。

不过，在具身智能行业看来，目前的订单量远远达不到规模化与商业化的程度，企业在具身智能领域的转型仍存在较大不确定性。

有行业资深从业者告诉观察者网：“现阶段的人形机器人产业的确处于爆发前期，但最终谁能走向成功尚无定论。因为无论大脑（AI大模型）还是小脑（平衡性、传感器等硬件能力），目前人形机器人还远远达不到在落地场景中产生价值的能力，仅能应对简单场景进行单点测试，距离大规模应用尚有较远的路要走。”