隆平高科：夯实产业与资本优势，迈向高质量发展新阶段

8月22日晚，隆平高科（000998.SZ）披露2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入21.66亿元；实现扣非净利润-1.57亿元，同比减亏39.13%。其中，水稻业务净利润同比增长4%，巴西玉米业务净利润同比大幅减亏59.13%。

上半年，在全球粮价低迷、市场竞争加剧的背景下，公司聚焦种业主业、加快科技创新、强化资本运作、推进降本增效，进一步增强发展韧劲和抗逆能力。

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持续聚焦主业，夯实产业竞争优势

上半年，隆平高科水稻种子收入保持平稳，实现营收7.79亿元，净利润同比增长4%。

作为核心优势产业，隆平高科水稻业务成功实现从战略调整迈向高质量发展新阶段。报告期内，公司坚持高质量运作高产稳产、优质高产杂交水稻大单品，抓住低镉绿色品种运作战略机遇，持续稳固行业领先优势；同时，依托“飓两优”“琮两优”“晨锋优”等优势新品系，强化新时期产品竞争系统布局。

玉米方面，公司上半年实现营收近10亿元。

巴西玉米业务实现大幅减亏。通过组织结构优化、经营班子调整、精益降费等措施，巴西隆平实现营收8.68亿元，同比增长2.11%（按去年同期汇率计算，营业收入增长14%），净利润同比减亏59.13%。

国内玉米业务坚持以主动应变破局，一方面以龙头大品种夯实销量，在主产区实现潜力新品种全覆盖；另一方面聚焦抗倒、耐密、抗病、抗逆优势，隆创310、嘉禧136、巡天196、隆昇2025等密植型品种持续畅销，品种结构进一步优化。

同时，公司抓住国家生物育种产业化推广机遇，已完成10个次转基因玉米品种国家审定、9个次公示，其中裕丰303D等品种表现突出，产业化示范面积全国领先。

专精特新板块中，上半年食葵种子受需求持续增长、消费升级等多重利好，以三瑞9号等高产抗列当品种为核心，在主产区加速替代进口，进一步巩固领跑地位。

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强化研发创新，生物育种多项突破

上半年，隆平高科保持高强度投入，研发投入2.80亿元，并在水稻、玉米、小麦等核心作物板块的育种技术实现多项重要突破。

其中，水稻亲本创制进展突出，参试组合中，双抗恢复系占47.8%，抗病长粒优质恢复系占33.3%，低镉恢复系占17.0%，为培育新一代大品种打下坚实基础。公司培育出的抗飞虱高产水稻新品种扬籼优4278已推广应用，“飓两优系列”等战略大品系加速成长为新一代大单品。

玉米方面，国内生物育种产业化继续领跑，优质种源创制与突破性品种选育并行。基因编辑与全基因组选择技术取得关键突破，成功挖掘抗穗腐、耐高温、耐密植等七大性状，破解“卡脖子”难题。国外，隆平巴西新登记11个玉米品种和5个高粱品种，其中玉米品种凭借抗病抗逆、高产及优异抗病毒病特性迅速扩大种植面积。

同时，公司还持续推进隆平高科、隆平发展“两隆融合”，将巴西隆平全基因组选择预测育种模型、大数据抗病鉴定及品种选育技术、产品开发流程等核心技术体系引入国内，实现国内外育种资源高效穿梭利用。

公司小麦实现育种技术从传统表型筛选向分子标记辅助选择的跨越。

此外，公司黄瓜种质创新首次将前景选择、背景选择和回交转育技术相结合进行种质改良和创新，辣椒抗炭疽病表型鉴定室完成建设，谷子依托赵治海团队成功研发出粮饲两用型谷子，公司还联合多家科研院校成立国内首个向日葵种业创新联合体。

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多举措强管理，激活增长新动能

2025年上半年，种子行业面临全球粮价低迷、库存压力高企、市场竞争白热化的挑战，但政策扶持、生物育种技术突破、行业整合等因素也在推动结构性变革。

面对挑战与机遇，隆平高科通过资本运作、精益降费、降本增效等多举措协同发力，进一步增强公司发展韧劲和抗逆能力，为高质量发展注入新动能。

今年4月，公司完成向大股东中信农业定增募资12亿元，有息负债规模较年初大幅下降7.26亿元；同时，加强运营管理，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长52.66%，资产负债率较年初下降6.46%，资本结构显著优化。

精益降费、降本增效成效也十分显著。通过持续做好精细化资金管理与全面预算管控，公司财务费用因有息负债规模降低及优惠贷款利率获得，较上年同期减少0.46亿元，降幅约17.33%。

公司还持续推进瘦身健体工作，进一步聚焦主业，继续推动资产质量提升。

下半年，公司将抓住低镉水稻品种运作、重点新品系快速上量等机遇，进一步夯实水稻产业的领先地位。同时，受益生物育种产业化机遇，公司国内玉米业务有望加强竞争优势；受益巴西乙醇产业增长及中国农产品进口多元需求，巴西玉米有望实现种子和粮食销量和价格上涨。

展望未来，公司将持续聚焦种业主业发展，夯实创新根基，巩固优势行业地位，积极通过资本运作和瘦身健体，改善资本结构，加快国际化发展进程，提升管理能力，为股东创造长期价值。