B站Q2财报解读：赚了5.6亿，1.09亿人离不开

文 / 阿界

美编 / 沈谨瑜

出品 / 网界财经

近日，哔哩哔哩(以下简称“B站”)公布了2025年第二季度财报。财报显示，B站第二季度总营收73.4亿元，比去年同期涨了20%；调整后净利润更是达到5.6亿元，要知道去年同期还是亏2.7亿元的。

除了赚钱，B站的用户数据也很能打，日均活跃用户首次突破1亿，达到1.09亿，用户每天在B站平均要花105分钟，比去年多了6分钟。

这种“赚钱+留客”双丰收的局面，在B站近几年的财报里并不常见。

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游戏业务成“赚钱主力”

B站这季度能扭亏，游戏业务立了大功。数据显示，二季度B站游戏业务收入16.1亿元，比去年同期涨了60%。这个增长不是靠运气，而是有实打实的好作品撑着。

《三国：谋定天下》(简称“三谋”)是核心功臣。这季度它上线了S8赛季，还搞了周年庆限定活动，用户活跃度直接创下今年新高。

更关键的是，这款游戏验证了“卡牌+皮肤”的付费模式能长期走通，B站甚至预测它的生命周期能超过5年。接下来，这款游戏还会推出港澳台繁体版，之后计划进军日韩市场，相当于给未来的收入加了一层保障。

除了“三谋”，另外两款老游戏也没掉链子。《命运-冠位指定》(FGO)今年迎来九周年，靠着长期运营，重新回到了畅销榜前五;《碧蓝航线》八周年庆期间，用户数一直很稳定，没有出现大幅流失。

这两款游戏已经运营多年，还能保持这样的热度，说明B站的“长线运营”策略真的见效了，不是只靠新游昙花一现。

更让人期待的是新游储备。B站CEO陈睿透露，B站仍有4-5款新游储备待版号审批，包括一款以三国IP为核心的休闲游戏。同时，B站将继续推进“品类年轻化”战略，探索符合新世代玩家偏好的创新题材。

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广告业务跟着“火”，AI和大促帮了大忙

游戏之外，广告业务也是B站的“增长利器”。二季度B站广告收入24.5亿元，同比增长20%，而且增长质量很高，不是靠单纯堆量。

效果广告是主要增长点，同比增长约30%。这背后有两个关键原因：

一是“花火”平台的作用越来越大，超过50%的商单项目都用了花火的投流功能，深度转化比例比去年翻了一倍，广告的精准度和回报率都提上去了；

二是AI技术帮了大忙，B站用多模态大模型优化广告分发，还能用AIGC自动生成30%的广告封面，既降低了广告主的成本，又提高了投放效率。

大促节点也给广告业务添了把火。618期间，参与B站广告投放的客户数量同比增长60%，千元以上商品的GMV(成交总额)同比增长近50%。

特别是小家电数码品类，受国补和618的双重推动，广告收入同比增长超70%;家电和日用品广告收入增幅也分别超过70%和80%。

这说明B站不再只是年轻人“刷视频”的地方，还成了他们“买东西”的决策参考地，品牌主也越来越认可B站的“消费心智影响力”。

从广告主行业来看，游戏、数码家电、电商、网服、汽车是贡献前五的领域，而且家具家装相关的广告收入也同比增长近70%，说明广告客户的结构在慢慢变多元，不再过度依赖某一两个行业，抗风险能力更强了。

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内容生态能留客还能扩圈

B站这季度不仅赚了钱，还留住了用户，甚至吸引了更多人来。二季度B站日均活跃用户(DAU)1.09亿，同比增长7%，创了历史新高；月均活跃用户(MAU)3.63亿，同比增长8%；月均付费用户3100万，同比增长9%。

更关键的是“留客能力”，用户日均使用时长105分钟，比去年多6分钟；通过入站考试的“正式会员”达到2.7亿，同比增长11%，这些正式会员的第12个月留存率稳定在80%，这个数据在视频平台里算顶尖水平。

用户愿意留下来，核心是内容够“对味”。B站的“老本行”二次元内容依旧能打，这季度动漫二次元内容播放时长同比增长25%。《灵笼》第二季回归后，播放量超3.3亿，系列追番人数超过1100万。

线下活动也火得不行，BilibiliWorld(BW)和BilibiliMarcoLink(BML)吸引了20多个国家和地区的40多万人次参与，成了中国最大的二次元盛会，甚至带动了上海周边的交通、住宿、餐饮消费。

除了二次元，其他内容品类也在快速增长，帮B站“扩圈”。AI内容成了增长最快的科技品类，播放时长同比增长61%，日均投稿量增长45%，全网AI领域粉丝前十的创作者全是B站UP主。

户外运动和旅游出行内容播放时长分别增长21%和11%，还出了不少骑行、攀岩、城市探险的爆款视频；就连亲子早教内容，播放时长也同比增长超50%，很多新手父母开始在B站学育儿知识、看启蒙动画。

用户愿意留，UP主也愿意“留下来创作”。B站这季度给UP主提供了更多赚钱渠道，上半年约200万UP主通过广告、直播、充电、课堂等方式获得收入。

其中，靠花火商单赚钱的UP主同比增长19%，靠带货赚钱的增长49%，UP主通过“充电”拿到的总收入更是翻倍。

UP主能赚到钱，就会产出更多好内容，反过来又能吸引更多用户，形成了“内容-用户-UP主”的良性循环。

总结

B站“盈利+留客”双达标

B站2025年Q2的表现，能用“超出预期”来形容。

从去年同期亏2.7亿到今年赚5.6亿，调整后净利润创历史新高；总营收73.4亿，同比增长20%，毛利率更是连续12个季度提升，达到36.5%，这些数据都说明B站的商业化效率在实实在在提升。

支撑这份成绩的，是“游戏+广告”双业务的爆发。游戏靠老游长线运营稳收入，新游储备待发；广告靠AI提效和大促增量，客户结构更多元。

更难得的是，B站没有为了赚钱牺牲用户体验，1.09亿日活、105分钟日均使用时长、80%的正式会员留存率，这些数据证明“社区生态”依旧稳固，用户愿意为好内容买单、为好社区停留。