北京
全球市场周一开盘，黄金跌、原油跌、美股期货跌、比特币大跌，几乎世界每个角落都在下跌。
中国股市开盘前，全球市场的叙事变了。
第一，市场并没有乘胜追击，反而下跌（资金在兑现，而不是继续加码），原因并不复杂：获利回吐。因为冷静过后，投资者意识到，鲍威尔在杰克逊霍尔年会的发言所暗示的是“将降息一次”，而不是开启一个降息周期。一周前市场早已消化了9月降息25基点的预期，因此热度开始降温。
对比了鲍威尔两次杰克逊霍尔暗示降息的话语，表明将“克制”降息：
去年：政策调整的时候到了，前进的方向是明确的；
今年：风险平衡似乎正在转变，可能需要调整政策（其信号不如去年会议那么明确）。
鲍威尔更像是“被迫承认风险在变”，而不是主动开启宽松周期。换句话说，他不是要放水，而是要精准地缓一口气。市场想要的“持续降息周期”，可能不太现实，除非接下来数据明确支持。若数据不给力，甚至可能发生“只降一次就停”的剧本。所以短期内市场的乐观情绪，容易一阵风就散。
另外，还需注意美联储内部尚未就9月降息达成共识，鲍威尔还要说服其他反对降息的联储官员。但如果即将公布的非农和CPI数据不支持，鲍威尔也可能陷入犹豫。央行最难的工作就是在转折时期把握好时机。
第二，比特币是一个非常好的参考，其周末正常开盘，加上周末两个交易日的下跌，已完全回吐上周五的涨幅——这为其他市场敲响了警钟。
第三，这一波行情其实很脆弱，完全被AI和降息预期绑架了。鲍威尔讲话像一剂强心针，但真正能不能续命，还得看英伟达能否撑起“AI神话”。英伟达将于周三收盘后公布季度业绩，如果财报继续亮眼，市场可能会短期无视高估值继续狂欢。但如果它稍不及预期，那便“涨得越高，摔得越狠”。
市场现在像走钢丝，左手是美联储的“克制降息”，右手是英伟达的“AI神话”。一边稍有风吹草动，整个盘面都会失衡。（华尔街情报圈）
本文源自：金融界
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
