提前启动？飞鹿股份停牌前5日股价涨超40%

8月21日晚间，飞鹿股份（300665.SZ）公告称，公司控股股东、实际控制人章卫国正在筹划控制权变更相关事宜，方案涉及股份协议转让、表决权委托及公司向特定对象发行股份。飞鹿股份股票自8月22日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

在消息公布之前，飞鹿股份已经出现股价异动。停牌前的5个交易日，该公司股价大涨超41.99%。停牌前最后一个交易日，飞鹿股份股价涨幅甚至达10.4%。针对公司潜在股权变更以及停牌等问题，飞鹿股份对时代周报记者表示，停牌系实际控制人筹划控制权变更相关事宜的正常操作。

根据二季度末前十大股东持股情况，上海紫杰私募基金旗下的紫杰宏阳1号私募证券投资基金（下称“紫杰宏阳1号”）、紫杰成长精选1号私募证券投资基金（下称“紫杰成长精选1号”）新进成为公司前十大股东，分别持有223.75万股、198.78万股股份。

自然人股东中，飞鹿股份前高级副总裁刘雄鹰也增持了9万股。此外，截至6月底，诺安基金王海畅、孔宪政共同管理的诺安多策略持有飞鹿股份129.34万股。

连收5根大阳线

飞鹿股份公告显示，公司收到章卫国通知，章卫国正在筹划公司控制权变更相关事宜，方案涉及股份协议转让、表决权委托及公司向特定对象发行股份。目前，相关方正在就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商。

鉴于上述事项尚存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，自2025年8月22日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

在消息公布之前，飞鹿股份已经出现股价异动。停牌前的5个交易日（8月15日至8月21日），飞鹿股份连收5根大阳线，该公司股价从9.11元/股一路大涨，5个交易日涨幅达41.99%。停牌前最后一个交易日，飞鹿股份股价涨幅甚至达10.4%。尽管飞鹿股份已经大幅增长，但截至停牌前，该公司总市值仍然只有28亿元。

除今年二季度进入飞鹿股份前十大股东的紫杰宏阳1号、紫杰成长精选1号两只私募产品外，截至6月30日，飞鹿股份前十大股东均为自然人股东。紫杰宏阳1号、紫杰成长精选1号都是上海紫杰私募基金旗下的产品。根据官网介绍，上海紫杰私募基金得名于“紫气东来，地灵人杰”，是一家专业对二级市场进行价值投资、量化对冲的投资公司。

截至二季度末，前十大股东中，紫杰宏阳1号、紫杰成长精选1号为新进股东，分别持有飞鹿股份223.75万股、198.78万股股份，占总股本的比例分别为1.18%、1.05%。不过，自然人股东中，刘雄鹰增持了9万股至337.76万股。刘雄鹰为飞鹿股份前高级副总裁，已于今年2月离任。

章卫国是飞鹿股份控股股东、实际控制人，2017年带领飞鹿股份登陆深交所创业板上市。截至二季度末，章卫国持有4130.29万股，占总股本的比例为21.80%。按照停牌前收盘价计算，章卫国持有飞鹿股份市值约5.31亿元。

2012年4月至2021年5月，章卫国任飞鹿股份法定代表人、董事长兼总经理（总裁）。2021年5月至2025年2月，章卫国任飞鹿股份法定代表人兼董事长，2025年2月被聘任为终身名誉董事长。彼时，章卫国之子章健嘉仍在券商任职。

飞鹿股份披露，章健嘉出生于1994年11月，曾就读于澳大利亚新南威尔士大学、英国利物浦大学，持有证券、基金从业人员资格证书。2020年12月至2025年3月，就任于德邦证券和申万宏源证券高级项目经理。而德邦证券、申万宏源证券曾先后担任飞鹿股份的保荐机构。

章卫国卸任董事长后，李珍香曾在今年2月至4月短暂担任董事长。2015年7月，李珍香进入飞鹿股份，历任公司总经理办公室行政人事管理员、行政人事主管、主任管理师、人力资源与行政管理部副经理、第三届监事会非职工代表监事、第四届监事会职工代表监事。随着章健嘉从券商离职，李珍香辞任董事长，今年4月，章健嘉成为公司董事长。

章健嘉担任董事长前夕，飞鹿股份股价触底反弹。飞鹿股份股价从5.14元/股不断上涨，4月至6月中上旬，飞鹿股份股价在7元/股-8元/股震荡。7月飞鹿股份股价迎来新一波大涨，该公司股价突破9元/股大关。

公司业绩承压

飞鹿股份是“国内轨道交通防腐防水材料第一股”。主要从事金属表面、非金属表面和混凝土表面防腐与防护材料业务，主营产品包括防腐涂料、防水防护材料、胶类材料等，主营服务包括涂料涂装一体化、涂装施工等。

根据飞鹿股份披露2025年半年报，该公司实现营业收入2.38亿元，同比增长48.77%。对于上半年营业收入增加，飞鹿股份在半年报中解释，主要因上半年轨道交通装备客户需求量增加，同时轨道交通工程客户的验收结算量增加。

今年上半年，飞鹿股份归母净利润与扣非归母净利润亏损幅度均有所收窄。具体来看，上半年飞鹿股份归母净利润自去年同期亏损4772万元变为亏损3866万元；扣非归母净利润自去年同期亏损4999万元变为亏损4183万元。

在防腐业务板块，上半年飞鹿股份实现营业收入1.39亿元，同比增长60.63%。在防水业务方面，上半年新增中标金额约8600万元，其中轨道交通防水材料中标金额超过6000万元。在轨道交通防水业务方面，截至报告期末仍有在手未执行金额2.40亿元。

值得注意的是，近年来飞鹿股份业绩不算乐观，2021年至2024年公司业绩波动较大。2021年飞鹿股份归母净利润开始下行，当年归母净利润为1261.50万元，2022年亏损1.02亿元。2023年飞鹿股份业绩稍有好转，归母净利润为2066.99万元，但2024年飞鹿股份归母净利润再此转为-1.40亿元。

在2024年报业绩预告中，飞鹿股份表示，由于公司战略调整严控民建防水版块业务等原因使得公司营业收入下滑、公司按照企业会计准则对各类资产计提减值准备及处置子公司资产出现损失等因素，导致公司净利润同比下降。

撰文丨赵鹏

编辑丨宋然

版式丨陈溪清

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