步步高入主后闪电式转型！大千生态宠物业务半年亏超两千万

近日，大千生态发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入5515.02万元，同比增长10.02%；但归母净利润亏损1590.26万元，同比下滑223.94%。

值得关注的是，大千生态作为一家综合性生态环境企业，此次年报中首次披露了跨界布局的宠物业务财务数据，宠物行业相关的新业务以908.23万元营收贡献总收入的16.47%，跃居为公司第二大业务板块。然而亮眼占比背后，承担宠物业务的子公司江苏千宠家科技单家亏损达1731.15万元，凸显出传统企业战略转型的阵痛。

宠物新业务成第二大收入来源

负责宠物业务的子公司半年合计亏损2297万

分业务板块看，大千生态的营收结构呈现显著调整。其中，文旅运营业务以3747万元营收、116.85%的同比增幅成为第一大业务，占总营收比重达67.94%；新开拓的宠物服务及销售业务首次亮相便贡献908.23万元营收，占16.47%，超越传统主业成为第二大收入来源。而曾经的核心业务生态建设的营收同比下滑86.64%，仅实现营收402.7万元。

除了传统业务之外，作为此次最受到关注的宠物业务，大千生态在财报中披露了相关数据。据了解，大千生态通过两大主体布局宠物产业链，全资子公司千宠家科技定位一站式养宠服务品牌，上半年营收909.18万元，净亏损1731.15万元；非同一控制合并企业深辰凯动则专注智能宠物设备研发，营收仅8.88万元，净亏损566.23万元。

综合来看，两家宠物相关子公司合计亏损达2297万元，远超母公司整体亏损规模。同时，值得注意的是，大千生态上半年的销售费用激增至1768.58万元，同比暴涨1013.98%，对此大千生态在财报明确归因为宠物业务拓展投入，印证该板块仍处高消耗阶段。

此外财报中还披露，截至今年6月末，承担该业务的全资子公司千宠家科技已在北京、上海等核心城市铺设20家“宠胖胖”品牌线下门店。其业务模式依托线上线下融合策略，线下门店集成食品零售、洗护美容、寄养训练、互动体验及活体销售等全场景服务；线上则通过电商平台延伸配送与预约功能，形成服务闭环。

供应链体系则以数字化系统为支撑，通过集中采购与多仓分发网络动态优化商品组合，依据门店及线上渠道的实时动销数据，对全品类库存实现精准补货。

然而，尽管业务框架初具规模，但发展仍面临不确定性。大千生态在财报中指出，公司或将根据市场反馈动态调整线下门店规模与细分业务重心，严格控制成本支出；同时探索社交媒体等新兴渠道，构建多元化销售网络以降低经营风险。

“闪电式”转型背后的隐患

大千生态宠物行业盈利能力有待考验

那么，为何大千生态作为一家老牌的综合性生态环境企业，会突然选择跨界宠物赛道？

据《2025年中国宠物行业白皮书》数据，2024年中国宠物消费市场规模突破3000亿元，同比增长7.5%。其中犬消费市场达1557亿元，猫消费市场以10.7%增速跃至1445亿元。这片高速增长的“它经济”蓝海，与传统园林行业的萎缩形成鲜明对比。

在此背景下，2024年末，苏州步步高以3.68亿元收购大千生态18.09%股权成为控股股东，实控人变更为张源，而伴随控制权交割，大千生态的管理层也迎来了全面洗牌。

其中，步步高系创始人张源出任董事长，其核心团队进驻董事会，原杭州宠胖胖科技总裁丁燚获任总经理。这场高层的交接也迅速转化为企业的战略转向。2025年3月，大千生态斥资6000万元成立千宠家科技，由具消费电子背景的丁燚掌舵，正式进军宠物经济。

然而，尽管宠物业务半年斩获16%营收占比，财报数据却暴露出深层挑战。如上述所言，千宠家科技单家亏损1731万元，亏损率达190%；主营智能设备的非控股子公司深辰凯动同期亏损566万元。两家宠物业务主体合计亏损2297万元，远超母公司整体亏损规模。

同时，大千生态的生态建设业务营收同比下滑86.64%，文旅业务虽以67.94%营收占比成为支柱，但未披露毛利率数据，因此对于其盈利性和可持续性仍存疑。并且根据财报数据，大千生态的经营性现金流净流出9733万元，同比骤降268.24%，资金链压力也正在凸显。

此外，实控人张源将旗下运营仅一年的“宠胖胖”品牌通过业务转移与授权整合进上市公司体系。这种“闪电式”资源注入虽加速了业务落地，但品牌认知度与供应链协同效应尚未经受市场充分验证。在此次财报中，大千生态也提到，“宠物业务拓展虽取得成效，但品牌树立及市场开拓仍需时间，业务模式需优化以提升盈利能力。”

大千生态的转型轨迹堪称传统企业跨界自救的典型样本。其“宠物界山姆会员店”定位虽具创新性，通过商场场景融合“宠物+亲子+娱乐”业态，试图解决传统门店位置偏远、客群单一等痛点。但在传统业务崩塌与新业务造血不足的夹击下，大千生态后续发展仍面临关键挑战，如何保证宠物业务能够扭亏为盈，提高其盈利能力；传统业务又能否稳住颓势，在止跌回升之余，避免拖累新业务，甚至为其提供助力等一系列问题仍有待观察。

采写：南都·湾财社记者 邱康正