小鹏汽车预计四季度盈利

汽势Auto-First丨王一

随着小鹏汽车营收、毛利率、交付量逐步提升，小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏表示，小鹏汽车有信心实现规模领先，而且经营也将进入盈利自我造血的新阶段。

小鹏汽车发布最新发布的2025年二季度财报显示：小鹏汽车二季度总营收182.7亿元，较2024年同期增长125.3%，与今年第一季度相比增长了15.6%。二季度交付量10.31万辆，同比增长241.6%；与2024年同期的3.02万辆相比增长241.6%。目前，小鹏汽车实体经销商677家门店，覆盖224个城市，自主运营充电网络达2348个，其中包括1304个XPENGS4和S5超快速充电站。

公司盈利能力得到改善，2025年汽车销售收入168.8亿元，与去年同期相比增涨147.6%，二季度公司整体毛利率增长至17.3%，同比提升3.3%；汽车毛利率达14.3%，同比增长7.9%；净亏损为4.8亿元，与2024年同期净亏损12.8亿元，一季度净亏损6.6亿元相比，亏损幅度收窄。

小鹏汽车预计将在今年第四季度实现单季盈利。

截至发稿，小鹏汽车每股报收20.37美元/股，较上日下跌1.78%，总市值为193.77亿美元。

小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏表示，2025年第二季度，小鹏汽车在关键的运营和财务指标上取得了创纪录的高水平表现，这些指标包括车辆交付、收入、毛利率和现金状况。到2025年，小鹏汽车已经完成了智能和电气化技术下一代技术平台的升级，这将进一步增强小鹏汽车在同行业的技术领先地位。

2025年第二季度，小鹏汽车交付量10.31万辆，同比增长241.6%，环比增长9.8%，刷新单季度交付量记录。截至今年7月份，小鹏汽车总交付量23.39万辆。

销量交付量的提升得益于产品布局持续完善。2025款小鹏X9、全新MONAM03Max及P7+超长续航Max版本陆续上市，带动了整体季度交付量，新款小鹏G6和G9的推出，一款主打众多年轻消费者市场，一款站稳中高端市场，随着7月份小鹏G7的上市以及新款小鹏P7开启预售，再次丰富了小鹏汽车的产品矩阵以及产品市场竞争力，其7月交付量达3.67万辆。小鹏汽车预计，9月份市场交付量有望维持在4万辆。另一方面，小鹏汽车的销售网络也在不断扩张，门店数量和覆盖城市范围增加，使得小鹏汽车品牌认知度得有效提升，

值得关注的一点还有，小鹏汽车毛利率从去年同期的6.4%跃升至14.3%，环比也增加3.8个百分点，超出市场预期，毛利率的提升意味着小鹏汽车的市场销量规模正在得以改善，尤其是在竞争激烈的新能源汽车市场，小鹏汽车凭借产品迭代和技术升级以及新产品的布局，逐渐在市场上稳住下滑态势实现扭转。

小鹏汽车副董事长兼联席总裁洪迪·布莱恩·古博士表示，在面临全行业激烈的价格竞争之际，小鹏汽车致力于实施长期、可持续的增长战略，在第二季度，车辆利润率环比增长了3.8个百分点，达到14.3%，而公司的整体毛利率则上升至17.3%，创下新的历史高点，我们有信心不仅能加速规模增长，还能持续提升公司的盈利能力。得益于当前毛利率的转变，小鹏财务副总裁吴佳铭表示，小鹏汽车在四季度实现17%至19%的整体盈利能力目标。

不仅如此，毛利率的提升还得益于小鹏汽车与大众汽车集团签署扩大电子电气架构技术合作带来的技术收入。2025年二季度，小鹏的“技术收入”为3.9亿元，同比增长了7.6%；上半年达到28.3亿元，同比增长了23.3%，占比总营收的8%，这也拉升上半年毛利率至16.3%。

8月15日，小鹏汽车与大众汽车集团宣布达成协议，小鹏与大众联合开发的区域控制电子电气架构CEA将扩大应用范围，自2027年起，CEA架构将从大众品牌本地在研的纯电动车型，拓展应用至在华生产的燃油及混合动力车型，有望为小鹏汽车带来更多持续性的技术收入，助力毛利率提升。

据何小鹏透露，在今年四季度，小鹏汽车将发布首款鲲鹏超级电动车型小鹏X9增程版，之后还将发布多款超级电动车型产品，实现电混双动力布局。同时，计划在2026年量产支持L4级辅助驾驶功能车型，并且进一步完善混动车型国内和海外的上市，以及图灵AI智驾的能力的提升。

小鹏汽车预计2025年第三季度，新车交付量将有望达到11.3万至11.8万辆，同比增长142.8%至153.6%；总营收预期为196亿至210亿元，同比增长94.0%至107.9%。