净利润全部分红？东阿阿胶上半年业绩增速放缓 计划并购加码男士滋补项目|财报解读

财联社8月21日讯（记者 张良德）中药滋补龙头东阿阿胶（000423.SZ）上半年业绩保持双位数增长，但增速明显放缓。公司计划上半年利润分配每10股派发现金红利12.69元，分红总金约等于上半年净利润。

今日晚间，公司发布公告，上半年公司实现营业收入30.51亿元，同比增长11.02%；归属于上市公司股东的净利润8.18亿元，同比增长10.74%；扣除非经常性损益的净利润7.88亿元，同比增长12.58%。

从单季度表现来看，增长动能有所减弱。二季度公司实现营收13.32亿元，同比增长2.91%，相较于一季度18.24%的同比增速，二季度营收增速显著下降。

利润分配方面，公司计划今年中期利润分配方案为每10股派发现金红利人民币12.69元，现金红利总额约为8.17亿元，占上半年归母净利润的99.94%，意味着公司几乎将上半年净利润全部用于回馈股东。

具体财务指标方面，上半年，公司毛利率为73.13%，净利率为26.80%，整体保持相对稳定；销售费用方面支出10.31亿元，同比增长3.09%，明显低于营收11.02%的增幅，表明公司在销售端的投入效率有所提升；管理费用1.85亿元，同比增长37.72%，公司表示，主要原因是持续引进关键管理岗位人才和科技研发外部优秀人才；应收账款达1.85亿元，同比增加133.31%，公司表示，这主要是根据年度合作规模与新产品拓展布局，确定了相应的授信政策，并且已协议相关公司在年底收回授信。

产品销售方面，阿胶及系列产品依旧是公司的核心收入来源。今年上半年，阿胶及系列产品实现营收28.45亿元，同比增长11.50%，在总营收中的占比超过90%；其他药品及保健品实现营收1.42亿元，同比增长7.06%。

对于投资者高度关注的“皇家围场1619”等男士滋补系列产品，目前公司仍在积极布局阶段。公司今日晚间还公告，计划以自有资金3379.85万元收购东丰城市发展投资（集团）有限公司持有的马记药业70%股权。同时，以自有资金5996.57万元收购阿拉善盟金融发展有限公司（简称“盟金发公司”）持有的苁蓉集团80%股权，并与盟金发公司向苁蓉集团同比例增资3500万元，其中公司认缴2800万元。上述交易完成后，马记药业和苁蓉集团将成为公司控股子公司，纳入合并报表范围。

据悉，这两家被收购企业的产品都与男性滋补保健领域密切相关。其中马记药业原为公司“皇家围场1619”鹿茸项目的合作伙伴，其拥有的“马记鹿茸炮制技艺”属于吉林省非物质文化遗产，还拥有以鹿茸为主的213个中药饮片批准文号；苁蓉集团则主要从事肉苁蓉、锁阳等沙生植物的种植、收购、加工与销售，其产品苁蓉益肾颗粒是国内少数获批的肉苁蓉相关药品，具有“补肾填精”的功效，适用于肾气不足、腰膝酸软、记忆减退、头晕耳鸣、四肢无力等症状。

上述收购完成后，东阿阿胶旗下的“皇家围场1619”鹿茸滋补品系列以及肉苁蓉系列男士滋补保健产品的上游原材料供应链将得到加强，有助于公司拓展男士滋补市场。