劳氏88亿美元收购FBM，公司史上最大并购纪录 丨Q2 财报营收利润双增长

美国家装零售巨头劳氏公司（Lowe's）于8月20日宣布以88亿美元现金收购北美室内建材分销商 Foundation Building Materials（FBM），创下公司史上最大并购纪录。

FBM主要为大型住宅和商业专业客户提供石膏板、金属框架、绝缘材料等产品， 33000个SKU， 美国和加拿大拥有370多个网点，服务4万家专业客户。

从2019年 到2024年，FBM通过收购、有机增长和新市场拓展，实现了约25%的营收复合年增长率（CAGR）和30%的调整后EBITDA复合年增长率，展现出强劲的增长动能。 2024年，该公司实现营收65亿美元，调整后EBITDA达6.35亿美元。

劳氏董事长兼CEO Marvin Ellison表示：“ 通过 收购FBM，我们将战略性地拓展专业产品线，更好地服务大型专业客户，特别是满足他们的采购需求。这不仅能让我们继续推动核心DIY以及中小型专业客户的增长，还能助力我们进军高达2500亿美元的潜在市场，服务更大型的专业客户。 ”

分析师指出，ADG与FBM形成了互补协同效应——前者侧重设计端的高端服务，后者强化供应链端的材料分销，共同构建了从设计到交付的专业服务闭环。

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截至2025年8月1日，劳氏经营着1753家店铺。Q2总营收达239.6亿美元，较去年同期的236亿美元增长1.7%；净利润从23.8亿美元微增至24亿美元；调整后每股收益4.33美元，同比增长5.6%，超出分析师预期0.09美元。

“本季度，我们在专业客户（Pro）和自助客户（DIY）两端均执行有力，业绩稳健。尽管季初天气不利，我们的团队仍推动销售增长并提升了盈利能力。”

“今年6月，我们完成了对Artisan Design Group（ADG）的收购，这增强了我们获取更大比例专业客户计划支出的能力，并将业务延伸至新房建筑市场，”劳氏董事长兼CEO Marvin Ellison表示。

竞争对手家得宝同期通过收购SRS Distribution和GMS扩大专业市场份额。在高利率环境抑制家装需求的背景下，专业客户市场因更稳定的需求成为必争之地。

按IBISWorld报告，家得宝以47%的市场份额领先，劳氏以28%紧随其后，但差距正逐步缩小。GlobalData分析师Neil Saunders指出："专业市场足够庞大且分散，足以让两家巨头都获得增长，但接下来的整合能力将决定竞争格局。"

为支持FBM收购，劳氏已从美国银行和高盛获得90亿美元过桥融资，计划通过长短债组合完成最终融资，并承诺维持当前信用评级和连续55年的股息支付记录。

市场普遍认为，此次收购将在交易完成后的首个完整年度即产生收益贡献，长期有望通过交叉销售和供应链优化进一步提升利润率。

关于2026年的具体业绩稀释或预期，劳氏表示目前不便透露。会在完成FBM收购后发布更新，具体时间取决于收购的进展，预计11月份会有更详细的信息。

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