斑马智行拟被阿里分拆独立上市，上汽是重要股东，一季度亏损及开支约16亿元

红星资本局8月21日消息，今日，阿里巴巴（09988.HK）公告称，拟议分拆斑马网络技术股份有限公司（以下简称“斑马智行”），并在香港联交所主板独立上市。

就在前一天，港交所披露了斑马智行的上市申请文件。招股书显示，2022年至2025年第一季度，斑马智行累计收入26.37亿元，亏损及综合开支41.83亿元。

阿里巴巴拟分拆智能汽车业务

公告显示，斑马智行曾为阿里巴巴的子公司，自2024年12月27日起不再纳入集团并表范围。截至本公告日期，阿里巴巴持有斑马约44.72%的股份，斑马智行作为公司的权益法被投资方进行会计处理。分拆完成后，阿里巴巴将继续持有斑马智行超过30%的股份。

斑马智行主要从事智能座舱解决方案的开发，并提供三类解决方案，包括系统级OS解决方案、AI全栈端到端解决方案和车载平台服务。2015年，斑马智行由上汽集团（600104.SH）和阿里巴巴共同发起设立的互联网汽车基金投资成立。

背靠阿里巴巴与上汽集团，斑马智行受到各路资本的青睐。2018年9月，斑马智行宣布获得超16亿元的首轮融资，由国投创新领投，云锋基金、尚颀资本跟投。2021年7月，阿里巴巴集团、上汽集团、国投招商、云锋基金等四大股东联合向斑马智行增资30亿元。

阿里巴巴在公告中提到，斑马股份于香港联交所上市将提高其在客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的独立形象，更好地洽谈及招揽更多业务，作为大股东的阿里巴巴将共享其增长所带来的收益。分拆上市还能增强斑马集团获取银行信贷融资的能力，并拓宽其外部融资渠道。

一季度亏损及综合开支达15.82亿元

8月20日，斑马智行向港交所主板递交上市申请，德意志银行、中金公司、国泰君安国际为联席保荐人。本次IPO募资金额将用于加强研发投入、增加中国市场份额、拓展全球市场、支持业务收购及扩张计划，以及补充营运资金等。

斑马智行在招股书中表示，根据灼识咨询的资料，按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商，按解决方案搭载量计算亦排名第一。预计到2030年，中国智能座舱解决方案市场规模将达到3274亿元，其中基于软件的座舱解决方案市场规模将达到1149亿元。

阿里巴巴与上汽集团是斑马智行的两大股东。招股书显示，截至最后实际可行日期，阿里巴巴持有斑马智行约44.72%的股份。上汽集团持有斑马智行34.34%的股份。

值得注意的是，上汽不仅是斑马智行的重要股东，也是其最大客户。招股书显示，上汽为公司于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月的最大客户，也是公司于2023年及2024年的五大供应商之一。

财务方面，2022年至2024年，斑马智行分别实现收入8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元；同期的亏损及综合开支分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元；毛利率分别为53.9%、46.4%、38.9%。今年一季度，斑马智行的收入为1.36亿元，亏损及综合开支为15.82亿元，毛利率为38.9%。

2022年至2024年，斑马智行的智能座舱解决方案搭载量从83.5万台增长至233.4万台，复合年增长率达67.2%；AI全栈端到端解决方案收入从0.16亿元增至0.55亿元，复合年增长率为85.3%。

截至2025年6月30日，公司的智能座舱解决方案已在60个主机厂的逾800万辆车上搭载，覆盖超过14个国家。

红星新闻记者 吴丹若

编辑 肖世清