爱回收二季度营收49.9亿元增长超三成 non-GAAP经营利润超1.2亿元

北京时间8月20日，国内领先的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团（纽交所股票代码：RERE）发布了2025年第二季度业绩报告。

财报显示，2025年第二季度，万物新生集团总收入达到创历史新高的49.9亿元，同比增长32.2%，超过收入指引区间高端。本季度non-GAAP经营利润超1.2亿元（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本，下同）。

二季度营收49.9亿元 non-GAAP经营利润超1.2亿元

2025年二季度，万物新生营收保持快速增长，盈利能力进一步增强。

财报数据显示，从营收来看，本季度集团总收入49.9亿元，同比增长32.2%。从营收构成来看，1P（自营）产品销售收入达45.6亿元，同比增长34%，持续为营收增长贡献主要动力。3P（平台）服务收入为4.3亿元，同比增长15.4%。二季度全平台二手商品交易量达1030万单，同比增长22.6%。

利润方面，本季度集团non-GAAP经营利润同比增长28.9%达到1.2亿元，non-GAAP净利润为9991万元，同比增长24.1%。从上半年来看，集团实现non-GAAP经营利润超2.3亿元，同比增长33.8%。从GAAP层面来看，集团二季度经营利润和净利润分别达到9107万元和7234万元。

截至2025年二季度末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计23.5亿元，为集团的稳定运营提供保障。

（图为爱回收线下门店）

万物新生首席财务官陈晨表示：“本季度，集团经调整经营利润超1.2亿元，保持健康扎实的发展趋势。这得益于我们循序向上发展的1PtoC零售收入占比，以及对费用的有效把控。我们将持续探索更丰富的前端场景，为用户提供更优质且高效率的履约交付体验，进一步促进回收渗透率的提升，并积极探索优质的零售与海外销路，为用户和股东创造长期价值。”

线下门店突破2000家 多品类回收交易额同比增长超110%

本季度，万物新生持续加强线下回收基础设施能力建设。截至2025年二季度末，万物新生的线下门店覆盖全国291座城市，门店总数达2092家，方便用户到店交付。此外，自营上门团队人数达到1160人，通过强化智能派单履约能力，拓展了履约范围，同时提升了履约的时效性。

伴随万物新生加速开店战略的推进，集团多品类业务的服务能力进一步增强。截至二季度末，共有804间爱回收门店开通多品类回收服务，其中包括自营店692间和加盟店112间。二季度，多品类回收GMV为18.7亿元，同比增长超过110%，多品类收入增长接近110%。其中，重点品类黄金与奢侈品回收均实现快速增长，黄金回收受益于金价上行趋势，回收GMV同比增长118%，奢侈品回收GMV同比增长63%。

（图为爱回收门店多品类回收服务）

二季度，消费电子市场持续受到以旧换新政策的鼓舞。得益于国补与电商大促，以及万物新生与主流优质的消费电子品牌官方渠道共建回收和以旧换新的供应链能力，C2B回收业绩在二季度保持了快速的双位数增长，并在京东的以旧换新场景实现亮眼的同比增长。

本季度，拍机堂作为二手行业基础设施的能力和地位进一步强化，同步提升对商家的服务水准。截至二季度末，拍机堂累计注册签约商家数超116万，拍机堂平台整体业绩实现健康双位数增长。

在销售端，集团持续强化自营商品的toC零售。二季度自营严选收入取得63.7%的同比增长，自营产品toC收入占比进一步提升至34.4%，为用户创造更多价值。

拍拍的平台业务发展中，寄卖模式作为新模式发展迅速，为中小二手商家提供更多运营支持。寄卖模式下，前台展示一致、服务标准一致、商品质量可控、售后有保障，从而综合提升销售质量与用户体验。二季度，拍拍寄卖GMV同比增长128%，为更多用户实现高性价比二手商品的交易价值。

发布年度ESG报告 宣布三年期股东回报计划

今年6月，万物新生发布了第五份年度ESG报告，并首次设定碳减排目标——以2024年为基准，目标于2030年将范围一和范围二的温室气体排放强度降低35%，并将范围三的排放强度降低50%。与此同时，对于没有二次使用价值的废旧电子产品，万物新生选择与具有再生资源回收经营资质的第三方合作，对机器进行环保拆解。万物新生2024年回收并负责任地处置废旧电子设备共计13.7万台，减少电子产品污染21.92吨。

7月，万物新生“3C电子产品再利用循环经济标准化试点”顺利通过验收。在试点期间，集团参与了《二手货交易市场管理规范》《二手货品质鉴定通则》《直播电商服务质量的信息监测与评价规范》3项国家标准编制，牵头制定《二手手机交易规范》《二手手机出口质量要求》2项团体标准，研究制定企业标准35项，助力行业标准化体系建设。

此外，万物新生还宣布了一项三年期股东回报计划。在2025年至2027年，万物新生将把年度non-GAAP净利润以不低于60%的比例返还给股东，形式包括分红、回购或二者相结合的方式。

万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰表示：“我们欣然宣布万物新生集团在2025年第二季度取得超出指引高端的经营业绩，总收入同比增长32.2%至49.9亿元。今年以来，我们持续服务国家消费电子以旧换新补贴带来的回收与换机需求，并通过加强建设交付履约能力、爱回收的品牌影响力与综合的供应链能力，抓住了一系列强劲的增长机会。未来，在循环经济的大背景下，我们将坚定地以独特的商业模式，为行业打造创新典范。”