解码吉利汽车中报：国内车企的“抗压典范”

吉利无惧车市内卷。

8月14日，吉利汽车正式公布了半年度报告；内容显示，公司上半年营收突破1500亿元，创出历史新高，实现核心归母利润超66亿元，同比增速翻倍；同期，公司累计销量达140.9万辆，同比增长47%，市占率首次突破10%；并且，期内公司盈利质量同样在线，多项财务数据表现稳定。

对于此份成绩单，资本市场给予充足肯定。据统计，吉利汽车港股股价在8月15日、8月18日接连上涨，累计涨幅达4.54%。

据了解，自2025年开年至今，汽车行业正面对着包括价格战在内的一系列复杂局面。而能够“逆势”取得这一业绩，可见吉利汽车在深入实践《台州宣言》后，其内生经营韧性正在持续累积。

展望下半年，吉利汽车提出了更高追求。根据公司所述，由于上半年销售表现突出，其决定将全年销量目标从271万辆上调至300万辆。

亮眼答卷

日本知名企业家稻盛和夫曾说过：“企业成长如同竹子，只有在逆境中形成许多‘节’，才能让成长得到支撑，并使企业结构变得强固而坚韧。”

2025年，恰逢车市价格战愈演愈烈之际。此番背景下，有哪些车企可以体现出十足韧性，展示其身上的‘节’，成为了外界审视其经营底色的重要“考察标准”。

而吉利汽车，则是用一张超预期的半年报，诠释了这家中国汽车领军企业正在市场激烈竞争中锻造出坚实的“节”，助力其稳步穿越周期。

数据显示，2025年上半年，吉利汽车取得总收入1503亿元，同比大增27%，创出历史新高；与此同时，公司实现归母利润92.9亿元，扣除外汇汇兑税后归母净收益等非核心损益后的核心归母利润66.6亿元，同比上升幅度达102%。

进一步看，吉利汽车在2025年上半年一共销售汽车140.9万辆，较去年同期增长47%，市占率首次突破10%，大幅领先行业平均水平。而销量亮眼背后，实则是公司车型“百花齐放”的体现。

据悉，作为吉利汽车“基本盘”的燃油车型在1至6月累计销量达68.4万辆，在行业燃油车同比销量下降3.9%的情况下获得同比增幅8%。其中，吉利中国星燃油汽车表现突出，国内销量达47.4万辆，同比增长21%，在中国燃油乘用车中市占率达到8.7%，连续第9年位居中国燃油车自主品牌销量第一。

此外，被吉利汽车视作“第二曲线”的新能源车型更是热销，上半年公司三大品牌新能源车总销量超72.5万辆，同比增长126%，新能源渗透率达51.5%。这其中，吉利银河销量达54.8万辆，同比增速达232%，已占据新能源车企销量榜头部位置；而高端电动品牌极氪仅用44个月就实现了50万辆销量的突破，一举创造全球豪华纯电领域新纪录。

值得注意的是，除了依托各类车型撑起业绩总量之外，吉利汽车也将《台州宣言》落实到位，展现出健康、高效、稳定的盈利质量。

根据吉利汽车中报，公司毛利总额为247亿元，毛利率16.4%。同时，其销售与行政费用分别同比下降16%和26%，在手总现金储备多至588亿元。

吉利汽车CFO戴永指出，上半年末吉利汽车总现金水平再创新高，经营活动贡献150亿净现金流入，公司现金储备很充裕。

而伴随着吉利汽车中报各项数据一一公布，公司的投资价值收获市场高度认可，多家机构纷纷调高对公司的盈利预期以及二级市场目标价。

交银国际在研报中表示，分别上调吉利汽车2025年收入、盈利预测9.2%、31.5%，主要反映销量预测上调、品牌整合效果较其预期强以及费用率下降。维持“买入”评级，上调目标价至24.21港元。

同样，东吴证券也对吉利汽车维持“买入”评级，并将公司2025年至2027年归母净利润预期从原来的142、196、271亿元上调至150、221、295亿元。

剑指“300万”目标

“我在这里表态，我们非常有信心完成经调整后300万台这么一个目标。”在吉利汽车中期业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦向公众这样表示。

事实上，此前吉利汽车原定的年度销量目标为271万辆，但基于上半年强劲销售表现，其将全年销量目标上调约11%至300万辆。

而这一指引背后，首先是吉利汽车新能源版图顺利扩张的底气体现。

据悉，吉利汽车已经将多年前“向新能源加速转型”的愿景落地为现实。2024年，国内新能源车市场第一名企业的市占率为34%，而同期公司的新能源市占率是7%；但按照今年上半年总销量超72万辆的新能源车进行估算，吉利汽车新能源市占率已经达到11.1%，不仅高居行业第二，而且距离市占率第一位企业29.48%的份额差距缩小了约三分之一。

另一方面，吉利汽车麾下各新能源车细分品牌在爆款不断的基础上仍继续上新，也推动公司敢于看高一线。

着眼吉利银河事业群。上半年，“吉利星愿”位列国内全品类全品牌销量榜首，截至7月底累计销量已突破30万辆；同时，“吉利银河E5”位居上半年中国纯电A级SUV全品牌第三，截至7月底累计销量超16.8万辆，“吉利银河星舰7 EM-i”也在上半年排行中国插混A级SUV全品牌第四，截至7月底累计销量已突破10万大关。

再来看极氪科技事业群。现如今，主打潮流运动和科技的领克与占位豪华纯电车型赛道的极氪也与吉利银河的情况类似。

其中，大六座SUV“领克900”已经于4月正式上市，销量稳居行业全尺寸高端混动SUV前三，来到8月，领克首款中大型插电混合动力轿车“领克10 EM-P”也正式开启预售。

极氪方面，“极氪001”已经蝉联2024年25万以上中国品牌纯电销冠，“极氪007GT”上市首月下线一万辆并快速交付，“极氪009”既是1至5月40万以上MPV销量冠军也是2024年纯电MPV、40万以上MPV、40万以上纯电全品类“三料销冠”，“极氪009光辉”则成为80万以上四座超豪华车型的销量冠军。而在这些产品基础上，极氪还会推出混动领域的首款旗舰SUV“极氪9X”，将于8月底成都车展开启预售。

值得一提的是，吉利汽车对于新能源车的考量也不限于国内。上半年，“吉利国际EX5”“极氪009”“极氪7X”“领克08EM-P”等热销新能源车型已经集中出海，而在下半年，公司还会把基于“吉利银河星舰7”“吉利星愿”等车型送往海外。

根据吉利汽车规划，公司在欧洲、拉美非、中东亚、东盟、东欧5个区域中打造3个10万级以上的区域，2个5万-8万台的区域，以确保2025全年出口销量形成正增长。

此外，在《台州宣言》引导，吉利汽车对于合并极氪以及一系列内部整合事宜的力度正在加码。展望未来，随着“内耗”不断减轻，公司将更具备充足的精力应对市场诉求，有望以新能源车“进攻者”的姿态持续提升竞争力。

全面拥抱智能化时代

纵观人类历史，可以清晰地发现，这既是一部社会形态演变史，更是一部科技创新史。每一次重大技术革命的出现，都以摧枯拉朽之势重塑世界格局，推动文明中心不断迁移，引领着人类发展不断向前。

当下，人工智能正引领着第四次工业革命到来。此番情形下，吉利汽车也积极实施智能化战略，与公司聚焦的新能源车大方向形成呼应。

据悉，吉利汽车早在2021年便发布了“智能吉利2025”战略，通过大算力、大数据、大模型、卫星星链等科技新基建打造“一网三体系”。2025年1月，公司还发布行业首个“智能汽车全域AI”技术体系，并已成为全球唯一完成AI智能化领域全方位布局的车企。

而随着智能化布局深入，吉利汽车也借此生成了算力、算法、数据“三驾马车”叠加模型生态、系统架构、信息安全守护的技术基座。与此同时，公司也将“千里浩瀚辅助驾驶”“雷神AI电混2.0”“AI数字底盘”“AI智能架构”等全域AI技术成果悉数量产。

往后看，吉利汽车有望在2025年剩余时间内加速多款智能化应用上车。譬如，针对用户已经突破百万的“Flyme Auto”智能座舱操作系统，公司计划于下半年进一步升级，推出新一代“Flyme Auto 2.0”；辅助驾驶方面，公司准备在在四季度落地全新面向L3的技术架构、云端WM+基座大模型、车端VLA+端到端对抗安全模型，实现AI训练AI，AI检验AI。

需要注意的是，吉利汽车对于智能化的深耕在某种程度上也有望造就公司更为宽广的“护城河”。

曾几何时，机械美学和品牌历史一度成为车企的招牌；但随着年轻一代消费观改变，买车的内涵逐渐向“买服务”靠拢。

J.D. Power发布的《2023中国新车购买意向研究》显示，智能化体验在购车决策中的影响权重达14%，仅次于汽车质量（18%）和性能（16%）。另根据中国电动汽车百人会2025年发布的调研结果，可以看到九成消费者愿意为高阶智驾服务额外付费，其中约30%甚至愿意支付超万元。

所以，未来车企的核心壁垒在于能否提供优质智能化体验。而吉利汽车凭借着前瞻性的战略眼光，已经在构筑新核心竞争力的道路上率先迈出了坚实步伐。