鹰眼预警：ST诺泰现金比率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，ST诺泰发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.48亿元，同比增长26.07%；归母净利润为3.1亿元，同比增长36.49%；扣非归母净利润为3.06亿元，同比增长33.49%；基本每股收益0.99元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST诺泰2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.48亿元，同比增长26.07%；净利润为3.02亿元，同比增长30.46%；经营活动净现金流为3.16亿元，同比增长59.33%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.07%，销售费用同比变动56.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）4.01亿8.31亿10.48亿销售费用（元）3187.4万2866.79万4476.19万营业收入增速49.38%107.47%26.07%销售费用增速73.77%-10.06%56.14%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.63%，营业成本同比增长17.38%，存货增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630存货较期初增速3.18%15.61%22.63%营业成本增速33.89%59.87%17.38%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为69.57%，同比增长3.35%；净利率为28.84%，同比增长3.48%；净资产收益率（加权）为11.03%，同比增长10.97%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.53%，同比增长24.71%；流动比率为1.14，速动比率为0.77；总债务为23.16亿元，其中短期债务为15.44亿元，短期债务占总债务比为66.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为26.52%，39.72%，49.53%，变动趋势增长。

项目202306302024063020250630资产负债率26.52%39.72%49.53%

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.52，1.37，1.14，短期偿债能力趋弱。

项目202306302024063020250630流动比率（倍）1.521.371.14

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.2、0.62、0.4，持续下降。

项目202306302024063020250630现金比率1.20.620.4

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为25.93%、49.76%、67.99%，持续增长。

项目202306302024063020250630总债务（元）4.99亿12.05亿20.23亿净资产（元）19.23亿24.21亿29.76亿总债务/净资产25.93%49.76%67.99%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为48.18%。

项目20241231期初预付账款（元）3042.36万本期预付账款（元）4508.04万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.37%、1.96%、2.03%，持续增长。

项目202306302024063020250630预付账款（元）1344.18万3371.47万4508.04万流动资产（元）9.81亿17.22亿22.19亿预付账款/流动资产1.37%1.96%2.03%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.18%，营业成本同比增长17.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-0.48%36.44%48.18%营业成本增速33.89%59.87%17.38%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.3亿元，较期初变动率为145.17%。

项目20241231期初应付票据（元）1.34亿本期应付票据（元）3.28亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为176.69%。

项目20241231期初其他应付款（元）1483.15万本期其他应付款（元）4103.67万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、3.3亿元、6.9亿元，公司经营活动净现金流分别1.7亿元、2亿元、3.2亿元。

项目202306302024063020250630资本性支出（元）2.47亿3.28亿6.87亿经营活动净现金流（元）1.73亿1.98亿3.16亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.83，同比下降13.69%；存货周转率为0.49，同比下降26.58%；总资产周转率为0.19，同比下降13.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.49，同比大幅下降26.58%。

项目202306302024063020250630存货周转率（次）0.520.670.49存货周转率增速9.74%29.21%-26.58%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.1亿元，较期初增长78.5%。

项目20241231期初在建工程（元）3.4亿本期在建工程（元）6.07亿

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长42.39%。

项目20241231期初无形资产（元）1.08亿本期无形资产（元）1.54亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长56.14%。

项目202306302024063020250630销售费用（元）3187.4万2866.79万4476.19万销售费用增速73.77%-10.06%56.14%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.8亿元，同比增长35.1%。

项目202306302024063020250630管理费用（元）8959.27万1.31亿1.77亿管理费用增速20.73%45.85%35.1%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.1%，营业收入同比增长26.07%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630营业收入增速49.38%107.47%26.07%管理费用增速20.73%45.85%35.1%

点击ST诺泰鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。