资本换技术，中国一汽拟收购零跑汽车

作者| 李大鹏

出品| 电动公会

资本换技术，资源换市场。

8月20日，《电动公会》从知情人士处获悉，中国一汽正在筹划收购零跑汽车10%左右股份，成为其战略股东。“目前该方案已经在一汽内部相关部门流转推进。”该知情人士透露。

这起合作并非突发奇想，而是双方五个月前签署《战略合作谅解备忘录》后的资本深化。

今年3月3日，中国一汽与零跑汽车签署《战略合作谅解备忘录》。根据备忘录，战略合作分两个维度：

一是双方充分发挥各自在研发领域的技术积累，共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作，通过双方的技术融合共同提升产品竞争力；二是双方进一步探讨深化资本合作的可行性，通过资本合作，使双方实现全产业链资源协同。

此后 20 天，中国一汽电子招标采购交易平台显示，红旗品牌 G117 产品整车联合开发及平台许可费技术采购已成交，成交人为浙江零跑科技股份有限公司。

传统车企巨头与造车新势力的深度融合正加速重构中国新能源汽车产业格局，一汽与零跑的联姻背后，事实上也是一场各取所需的战略算计。

从双方各自利益角度来看，一汽选择此时入股零跑，是基于精准计算的战略决策。收购10%股权既能让一汽获得重要话语权，又不必承担过度投资风险。

一汽看中的是零跑在电动化、智能化领域的核心技术：“四叶草”中央集成式电子电气架构、CTC电池底盘一体化等全域自研成果。

零跑的创新灵活性和技术研发速度，正是传统车企所缺乏的。这些技术将直接加速一汽新能源领域的技术升级，补齐其在智能网联方面的短板。因此，这种技术互补性成为双方合作的重要基础。

对零跑而言，背靠一汽这棵大树，意味着获得强大的资金支持与渠道网络。零跑在零部件采购等方面的议价能力也将大幅提升，有助于降低成本，增强产品价格竞争力。

同时，零跑可以借助一汽的政府资源，进一步拓展市场覆盖范围。更诱人的是，借助一汽的海外渠道，零跑车型有望明年下半年就实现出海销售。

零跑2025年上半年营收达242.5亿元，同比增加174%，刚刚实现扭亏为盈。引入一汽的资金能进一步充实资金链，助力研发投入与产能扩张。但新能源汽车竞争激烈，持续的资金支持至关重要。

零跑汽车在此前公布的财报中披露，目前公司与中国一汽首个合作开发车型项目已经落地，后续工作正在积极推进中，双方还将进一步探讨深化资本合作的可行性，使双方实现全产业链资源协同。

前述知情人士还称，“一汽与零跑更多整车合作新项目也正在探讨中。”零跑与红旗合作的第一款车型已处于开发过程中，并计划利用一汽海外渠道于明年下半年上市销售。

若此次收购成功，将为双方乃至整个新能源汽车行业带来深远影响。行业竞争格局或将重新洗牌，其他车企也可能寻求类似合作模式。

行业整合加速的背景下，传统车企与造车新势力的边界正逐渐模糊。没有永远的对手，只有永远的利益，这场合作也将成为中国新能源汽车行业发展的新注脚。