王宁说“今年没过度消耗IP”，却半年狂揽外国人近56亿

“今年我们在新品上还是相对克制，没有过度去消耗IP。” 8月20日，在泡泡玛特中期业绩会上，创始人王宁在回答有关LABUBU发展问题时称，“看大家都比较关心销售增长的数字，但实际上对我来讲，我更关心LABUBU成为一个世界级IP背后的意义。”

随后，王宁拿起夹在衣服上的LABUBU并透露，这周将发布迷你版LABUBU。

更关心LABUBU能否成为世界IP背后，是泡泡玛特半年营收破百亿，正在潮玩领域超速前进。

8月19日，泡泡玛特国际集团发布2025年半年财报显示，报告期内，营收138.8亿元，同比增长204.4%；毛利97.6亿元，同比增长234.4%；经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。

更值得注意的是，在规模高速扩张之际，泡泡玛特的毛利率还在持续提升，2025年上半年，其毛利率为70.3%，同比提升了6.3%。

取得这样一份亮眼的财报，与其全球化布局密不可分。今年4月，泡泡玛特宣布启动全球组织架构全面升级，并在四大区域设置了区域总部。

上半年财报中，泡泡玛特首次披露了中国、亚太（指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）、美洲和欧洲及其他地区四大区域业绩，中国营收82.8亿元，同比增长135.2%；海外营收55.9亿元，同比增长439.6%。其中，海外业务中，亚太营收28.5亿元，同比增长257.8%；美洲营收22.6亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区营收4.8亿元，同比增长729.2%。

线上渠道层面，泡泡玛特认为官网是品牌面向国际市场的重要窗口。数据显示，泡泡玛特官网已覆盖37个国家，其中34个国家同步上线了自研APP。

此外，针对不同市场特点与当地三方平台生态，泡泡玛特选择了实施差异化运营：比如在东南亚，通过Shopee与Lazada触达本地消费者；在欧美市场，借助Amazon的规模与物流能力，叠加站内与站外投放，广泛触达用户、提升当地影响力。与此同时，泡泡玛特还在多个国家入驻TikTok，结合直播等打造内容生态。

财报数据显示，上半年海外业务收益中，线上销售收益25.6亿元，同比增长964.8%，占海外业务总收入的45.8%。

在线下渠道，泡泡玛特加速全球开店计划。

财报显示，目前，泡泡玛特在美洲市场聚焦美国，上半年净增线下门店19家，达到41家；欧洲市场上半年净增线下门店4家，达到18家；亚太市场上半年净增线下门店5家，达到69家。

上半年海外业务收益中，零售店销售收益25亿元，同比增长308.1%，占海外业务总收入44.7%。

王宁在业绩会上表示，“我们认为有很多国家其实才刚刚开始，如泡泡玛特德国的第一家店，消费者需排队6小时才能进店，我们之后在内部复盘店是不是开小了。”

“泡泡玛特在欧洲很多国家，其实也才处于一个刚刚开始的阶段。”王宁说，即使是美国，如果今年能开店达到60家，规模也相对有限。此外，南美地区以及加拿大、墨西哥等市场泡泡玛特尚未进入，说明海外还有很大的市场提升空间。

首席运营官文德一在业绩会上透露，泡泡玛特正积极开拓多个待开发市场。具体来看，今年下半年，其计划在中东地区开设首家门店，选址定于卡塔尔多哈机场。除中东外，未来泡泡玛特还将重点推进中南美、南亚及俄罗斯等市场的开发工作，逐步完善全球市场布局。

（实习生唐璎珞对此文亦有贡献）